The battle for the multibillion-dollar obesity market just got fiercer. Amgen Inc's (NASDAQ:AMGN) new drug candidate, MariTide, reported promising results, helping patients shed around 20% of their body weight.
But when up against the current titans — Eli Lilly And Co (NYSE:LLY) and Novo Nordisk A/S (NYSE:NVO) — "promising" may not cut it.
Weight Loss: A Tough Market For Newcomers
Eli Lilly and Novo Nordisk's drugs, Zepbound and Wegovy, aren't just treatments—they're juggernauts. Amgen's MariTide enters the fray with a unique antibody-peptide mechanism, which could offer less frequent dosing and potentially fewer rebounds in weight. Yet, with side effects like nausea and vomiting in 70% of patients, it's a tough sell in a market where first impressions matter.
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As Nicholas Anderson of Thornburg Investment Management points out, "A 20% weight loss would have been best-in-class a few years ago. But Novo Nordisk and Eli Lilly have drugs in the pipeline that could meet or exceed 25% weight loss."
Worse for Amgen, MariTide is still in phase 2, while Lilly and Novo's next-generation drugs are nearly ready for market.
The Pfizer-Merck Parallel
Pharma history suggests dominance isn't guaranteed—Merck & Co Inc's (NYSE:MRK) statin Mevacor paved the way in the 1980s but was eventually outpaced by Pfizer Inc's (NYSE:PFE) Lipitor.
However, with obesity drugs, the first movers seem poised to stay on top. Despite Amgen's potential 10% market share, it's hard to see MariTide displacing the leaders in what some are calling "the greatest pharmaceutical bonanza of all time."
A Big Market, Even For The Underdogs
Amgen doesn't need to dethrone Lilly and Novo to win. Even a small slice of the projected $100 billion market is lucrative. MariTide's once-monthly injection offers manufacturing efficiencies and cardiovascular perks, as noted by BMO Capital Markets analyst Evan Seigerman.
For now, Amgen may only nibble at the obesity market pie, but the stakes are massive. Whether it's a scrappy upstart or a next-gen titan, one thing is certain—the weight-loss wars are just getting started.
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数十億ドル規模の肥満市場を巡る競争が激化してきました。アムジェンの新薬候補であるマリタイドは、患者が約20％の体重を減らすのを助けるという有望な結果を報告しました。
しかし、現行の巨人たち、イーライリリーとノボノルディスクに対抗する際には、「有望な」というだけでは不十分かもしれません。
体重減少：新規参入者にとって厳しい市場
イーライリリーとノボノルディスクの薬、ゼップバウンドとウエゴビーは、単なる治療薬ではなく、巨大な存在です。アムジェンのマリタイドは、頻繁な投与が少なく、体重のリバウンドが少ない可能性を持つユニークな抗体-ペプチドメカニズムで市場に参入します。しかし、70％の患者に悪心や嘔吐といった副作用があるため、第一印象が重要な市場での売り込みは難しいです。
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ソーンバーグ投資管理のニコラス・アンダーソンは指摘しています。「20％の体重減少は数年前にはトップクラスでしたが、ノボノルディスクとイーライリリーは25％の体重減少を達成する可能性のある薬を開発中です。」
アムジェンにとってさらに悪いことに、マリタイドはまだフェーズ2の段階にあり、リリーとノボの次世代薬はほぼ市場投入の準備が整っています。
ファイザーとメルクの平行
製薬業界の歴史は、支配が保証されているわけではないことを示唆しています。メルク（NYSE:MRK）のスタチン薬メバコールは1980年代に道を開きましたが、最終的にはファイザー（NYSE:PFE）のリピトールに追い越されました。
しかし、肥満治療薬においては、最初のプレイヤーがトップに留まるようです。アムジェンの潜在的な10%のシェアにもかかわらず、マリタイドが「史上最大の医薬品ブンザ」と呼ばれている中でリーダーを置き換えるのは難しいです。
大きな市場、アンダードッグにとっても
アムジェンはイーライリリーやノボを打倒する必要はありません。予想される1000億ドルの市場の小さなシェアでも利益があります。マリタイドの月に一度の注射は、BMO資本市場のアナリスト、エヴァン・サイガーマンによると、製造業の効率性と心血管の利点を提供します。
今のところ、アムジェンは肥満市場の一部にしかかじりついていないかもしれませんが、リスクは巨大です。アンダードッグか次世代の大企業か、その一つは確かです—減量戦争は今始まったばかりです。
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