金吾财訊 | 第一上海がリサーチ指標を発表し、メイタン(03690)24Q3の収入は936億人民元に達しました（YoY+22.4%）, 市場予想は917億元です。運営利益は137億元、運営利益率14.6%、調整後の当期純利益は128億元で、一致予想の117億元を上回り、調整後の当期純利益率は13.7%です。主に、中心となるローカル事業の利益力の持続的な向上、運営効率の最適化、および新規事業の大幅な損失削減が主な要因となっております。企業のコストは引き続き最適化され、運営コストの効率向上に努めており、粗利率は前年比3.3%増の38.6%となり、運営利益率は10.2%増の14.6%となりました。24Q2では、第三四半期に運営現金流入額が152億元（YoY+36.0%）となり、前三四半期は403億元（YoY+33.7%）、所持している現金及び現金同等物および理財投資はそれぞれ425億元および917億元です。
当行は、企業24Q3の新規事業収入が242億元（YoY+28.9%, QoQ+12.2%）に達し、運営損失は10億元まで縮小しました、その内訳は、メイタン・オプションの損失が16億元で、損失は引き続き前期比で縮小しており、その他の新規事業は6億元の利益を上げ、運営損失率は23pct減の4.2%となりました。今年10月、同社の出前配達プラットフォームKeetaがサウジアラビアの首都リヤドで正式にスタートしました。会社は海外展開を進め、海外事業の拡大は全体的に管理可能であると予想されています。さらに、企業は事業拡大と資本配置のバランスを通じて株主利益を向上させることを期待しています。
当行は述べています、企業24Q3の業績は予想を大幅に上回り、メイタンの中核となるローカルビジネスの利益力が持続的に向上し、メイタンの出前配達の高い壁に挑戦していることや地域生活の長期的な成長潜在力を再確認しました。短期的には、企業の事業は国内の景気低迷の影響を受ける可能性がありますが、メイタンの事業は依然として堅調で、競争状況が改善し続け、企業のガバナンスが向上し続け、経営陣が株主利益に重点を置いているため、メイタンの業績向上の潜在性は持続可能であり、将来的にメイタンの出前配達と地域生活は利益を持続的に上げる可能性があります。現在の香港インターネット企業の一般的な評価は10〜15倍の範囲にありますが、メイタンの出前配達ビジネスの絶対的な先行地位、店頭ホスピタリティ事業の長期的な成長潜在性と利益力を考慮し、一定の評価プレミアムを付与し、メイタンの出前配達と店頭ホスピタリティ事業にそれぞれ24年の税引後利益の30倍および20倍の株価収益率（PE）を与え、目標株価を220香港ドルに引き上げ、買いのレーティングを維持します。
