智通財経APPの報道によると、現地時間12月2日、米国商務省産業安全局（BIS）は最新の中国向け半導体輸出管理措置を発表し、136の中国実体をいわゆる「エンティティリスト」に掲載しました。12月3日夕方、中国半導体業界協会、中国インターネット協会、中国自動車工業協会、中国通信企業協会が続々と声明を発表し、米国の対中管理措置の恣意性が米国のチップ製品の安定供給に影響を与えているとし、多業種が米国企業のチップ製品の調達に対する信頼と自信をすでに揺るがされたと伝えています。米国のチップはもはや信頼できず、安全ではないとして、インダストリーグループ、サプライチェーンの安全で安定を確保するために、国内企業に米国チップの調達を慎重に行うことを提案しています。

新しい規制によると、米国商務省は中国に対する高帯域幅メモリ（HBM）の販売をさらに制限しています。米国内で生産されたHBMストレージ、または米国以外で生産されたものであっても、生産過程で使用される米国の技術の比率がEARの要件に達する限り、これらの製品の輸出には米国政府の許可が必要です。HBMはAIチップの重要なストレージユニットであり、現在の先進製品は第5世代（HBM3E）に進化しており、韓国の三星や海力士、米国のマイクロンなどが技術とマーケットのリーダーであり、国内の差は明らかです。

チップ業界の専門家によると、今回のエンティティリストの影響について、現在の市場はすでにある程度消化しているとし、機関投資家の見解では、今回のリストが国内インダストリーグループに与える深さと広さは前回よりも高いが、国産化プロセスをさらに加速させる可能性があるとのことです。

「エンティティリスト」に掲載されることによるリスクや影響について、複数の半導体企業は依然として初期評価と対応を行っています。3日、エンティティリストに掲載された一部の上場企業が応答を行い、複数の企業が実質的な影響は相対的に限定的であり、米国の技術と市場への依存から脱却するために、重要部品の自主開発を事前に推進していると述べています。

その中で、3日に早く、華大九天はリストに掲載されたことに対して公開で応答し、同社のEDAツールソフトウェアに関わるコア技術は同社の特許及び自社開発によって形成された技術に由来し、関連技術の完全な権利を有し、同社のビジネス運営の独立性、完全性および技術サービスの安全性を保証すると述べています。華大九天は「今回米国にリストに載せられた影響は全体的に管理可能である。現時点で、同社の業務および財務状況は正常で、各業務は順調に進行している。会社は発展の機会をとらえ、全プロセスEDAツールの国産化プロセスを加速する。」と述べています。

聞泰科技の方からは、同社の法務部門と第三者の弁護士が初期評価を行い、関連規制に基づいて、一般的なエンティティリストの制限項目は相対的に限定的であり、顧客への製品の販売やサービスの提供はリストによって直接制約されないと述べています。聞泰科技は、今後も関連影響を注意深く注視し、評価し、サプライヤーや顧客との積極的なコミュニケーションを維持していくとしています。

また、拓荊科技、南大光電、至純科技、華海清科などの企業も、本件に関し「エンティティリスト」に載ったことについて、全体的な影響は管理可能か、または実質的な影響はなく、同社の主要またはコア部品などの大部分は基本的に自主的に管理できていると述べています。一部の企業は少量の部品調達が制限されているケースもあるが、一定の在庫があったり複数の供給源があるため、国産代替を行いサプライチェーンの安定を保障するとしています。

注目すべきは、12月3日に中国自動車工業協会、中国半導体業界協会、中国インターネット協会、中国通信企業協会が共同で声明を発表し、米国の中国に対する輸出制限に断固として抗議したことです。四つの協会は、米国が輸出管理手段を濫用して中国を無端に封鎖し抑圧する行為は、業界の米国チップ製品への信頼と信心を揺るがしているとし、協会はこれに対して深刻な懸念と断固たる反対の意を表明しています。

米国の関連チップ製品はもはや安全ではなく、信頼性もありません。今後、四つの協会は関連企業に対して米国のチップを慎重に調達するよう提案しています。また、中国政府には信頼できる半導体製品供給者の安定した発展を支援するよう呼びかけており、グローバルなチップ企業の中国チップ企業との多方面での協力を強化し、成長の機会をシェアすることも歓迎しています。

中信証券は、四大業界協会が共同で声明を発表し、中国において内外資企業が製造したチップを積極的に利用するよう呼びかけたことを指摘しています。四大業界協会は風向きのリーダーシップを発揮し、今後他の業界も追随する可能性があり、国内半導体産業全体の国産化のペースがさらに加速することが期待され、低国産化部分の関連メーカーが突破の機会を迎えることが見込まれます。また、製造段階でも現地生産の需要の増加から利益を得ることが期待されています。

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中芯国際(00981)：中芯国際は半導体の基本的な成長トレンドにあります。会社の第三四半期の収入は21.7億ドルに達し、歴史的な新記録を達成しました。粗利率は第三四半期に大幅に成長し、会社は粗利率が第四四半期に安定して維持されると予測しています。中芯国際は、中国の半導体の地元化需要から継続的に恩恵を受けると共に、AIによる半導体業界の増加にも間接的に恩恵を受けると予想されています。生産能力の解放に伴い、会社の基本的な成長が着実に進むでしょう。

華虹半導体(01347)：第四四半期の展望では、華虹は全体の市場成長が鈍化し、いくつかのプラットフォームに大きな圧力がかかると考えています。車や産業分野は依然として在庫削減の段階にあり、会社の高圧スーパー結、絶縁ゲートバイポーラトランジスタなどのプラットフォームは短期的に需要が圧迫されています。しかし、AI需要の急増の状況下で、会社がデータセンター向けに適用しているCIS、BCDおよびロジックビジネスの需要は良好です。華虹はQ4の収益中位数が前期比で1.7％増加すると指導しています。今回の業績説明会では、華虹は無錫二期のウエハ工場が12月に稼働し、その後生産能力が徐々に増加し、2025年末には2万片/月の生産能力に達する見込みであると述べました。

ASMPT(00522)：モルガンスタンレーは、半導体および電子製品製造業は緩やかに回復しているものの、ASMPTは高頻度帯域幅メモリ市場でのブレークスルーを遂げたと指摘しています。マネジメントは第四四半期の売上は前年同期比で3.5％減の4.2億ドルに減少する見込みで、新規注文は横ばいの予測です。半導体事業は先進的なパッケージングによって成長が見込まれます。表面実装技術は依然として市場の疲弊と在庫消化の課題に直面しています。モルガンスタンレーはASMPTのHBM市場での熱圧接用アプリケーションに強気であり、2023年から2026年の間に関連収入は65％の年平均成長率を達成することが期待されています。