供给方面，煤炭产地安监趋于常态化，叠煤炭产地供给增量，同时山西近期复产持续，10月当月供给同比回升但环比微降。回収の増加と後援資金やSFISFなどの通貨ツールの着実な導入により、キャリートレードは石炭の利益価値を進化させる可能性があります。
2024年1-10月、原石炭の累計生産量は38.92億トンに達し、前年比1.20％増加し、増加率は2023年同期比で低下しました。
そのうち、10月の月間原石炭生産量は4.12億トンに達し、前年比4.60％増加し、供給はわずかに回復しましたが、前月比では微減少しました。
供給面では、石炭産地の安全監査は正常化の傾向にあり、石炭産地の供給増加が重なりつつあり、同時に山西は最近の復活が続き、10月に供給は前年同月比で上昇しましたが、前月比はわずかに減少しました。
需要面では、10月の火力発電の増加率は低下し、気温が上昇する中、冬の石炭需要はまだ解消されておらず、国内の港の動力石炭価格は弱気で安定しています。
建銀国際はリサーチレポートを発表し、季節的な暖房需要の増加と中電国際の在庫日数の減少の影響を受けて、第四四半期の熱石炭価格は年末にかけて徐々に復活すると予想しています。来年については、改善された経済状況と全国的な石炭生産制御に基づき、熱石炭価格は5%穏やかに上昇し、1トンあたり905人民元に達すると予測しています。中国の石炭生産に対する制限が依然として存在する場合、中国の熱石炭供給は前年比3.4%増加し、主に輸入量の前年比10%増に起因すると予想しています。現在、熱石炭供給は需要に対して不足しており、約1.4億トンの供給ギャップが計算されており、これは2024年の7700万トンのギャップを上回るものです。
中金はリサーチレポートを発表し、2025年の展望について、石炭の需要は安定して成長し、前年比+2.3%と予想しています。その理由は、構造的には新旧エネルギーの構造転換は一朝一夕ではなく、短期間内において石炭は依然としてエネルギー基盤保障としての役割を果たすと考えられています。総体的には、従来の鋼鉄、セメントなどの高エネルギー消費業種の需要が減速する中で、エネルギー需要は大きな影響を受けると市場が予想していますが、エネルギー需要の弾力性係数は短期間内に相対的に高位を維持すると考えられており、新エネルギーなどの新しい生産力の迅速な発展により、そのエネルギー需要も低くはなく、最終的な使用エネルギーの電化レベルの向上も需要の促進に寄与しています。したがって、石炭の需要は依然として強い成長の動力を維持する見込みです。
山西は、回報の保有再貸付とSFISFなどの貨幣ツールの展開が進むにつれて、アービトラージ取引は石炭の利益価値を深化させることが期待されており、高い弾力性を持つ配当株や安定した高配当株への注目をお薦めする。
石炭セクター関連の香港株:
china coal energy(01898)、china shenhua energy(01088)、ヤン煤澳大利亜(03668)、南戈壁資源(01878)、ヤン州煤業(01171)など。