国投証券は、理想車の2024年から2026年までの当期純利益がそれぞれ80、154、264億元になると予測しています。
智通財経APPの情報によると、国投証券は研究報告を発表し、理想車-W(02015)の「買い-A」評価を維持し、会社の2024年から2026年までの当期純利益がそれぞれ80、154、264億元になると予測し、目標株価は142.58香港ドルです。会社は11月に4.9万台を納品し、前年同期比+18.8%、前月比-5.3%です。24年1月から11月まで、会社は累積で新車を44.2万台納品しました。三季報で開示された年間50.2-51.2万台の納品ガイダンスを達成するためには、12月に6万台以上を納品する必要があります。
国投証券の主な観点は次の通りです：
当行は、会社の11月の納品量が前月比で減少した主な理由を以下のように考えています：
1) 競合製品の増加と市場競争の激化; 2) 三季報の公開業績会によると、L6の現在の生産能力は注文の需要に満たないため、工場は2025年の春節に増産を加速し、注文の需要に応える予定です。小売データによると、増程シリーズでは、11月の第3週までのL6の週平均販売台数は約6000台、L7/8/9の合計週平均販売台数は約5578台です。11月29日に全系統の3年間0%金利プランを発表し、12月の販売量を引き上げることが期待されています; 純電動製品は基本的に安定しており、MEGAの週平均販売台数は約197台であり、当行は、製品の評判が徐々に蓄積され、超充電設備の配置がますます整備されているため、今後の販売量は突破が期待されると考えています。
販売チャネルとサービスネットワークは引き続きアップグレードされています。11月末までに、理想車は全国に475の小売センター、451のアフターサービスセンターおよび認可された鈑金修理センターを持ち、10月末から7箇所増えました。
展望：増程シリーズは回復が期待され、純電系列の販売潜在力は大きいです。
1) 増程シリーズは販売が回復し、販売構造が最適化される見込み：会社はLシリーズに焦点を当て、権益を拡大し、Lシリーズの販売が回復する見込みです。販売データに基づくと、11月には30万以上/40万以上のモデルのADMAX注文明細がそれぞれ70%/80%を超え、11月28日には車両がOTA6.5で全量プッシュされ、スマートドライブのアップグレードが販売構造の最適化を継続する見込みです。
2) 純電シリーズは確実に展開され、製品の大周期が始まる見込み：インフラストラクチャの面では、11月末までにスーパーチャージャーが1135基、充電設備が5680基設置され、10月末よりそれぞれ131基、770基増加しました。車両面では、高圧急速充電技術の展開が確実で、MEGAの製品力は強力です。会社は考え方を転換し、0から1へのリズムで運営するようになった後、販売は突破する見込みで、2025年には純電の新製品が上市される後に販売の潜在能力が大きいです。
リスク提示：業種の競争激化リスク、サプライチェーンのコスト削減が予想よりも進まないリスク、モデルの上市リズムが予想よりも進まないなど。
