AT&T Inc. (NYSE:T) shares are trading higher after the company updated its 2024 guidance and disclosed its long-term strategy.
Strategy Update: AT&T is modernizing its 5G wireless network, aiming to complete the transition to open, high-capacity technology by 2027. The network, with deep mid-band 5G spectrum, will cover over 300 million people by the end of 2026.
In broadband, AT&T is expanding its already largest fiber network in the U.S., planning to reach over 50 million locations by 2029.
At the same time, the company is working to exit its legacy copper network operations across most of its wireline footprint by the end of 2029.
2024 Guidance: The company now sees adjusted EPS of $2.20 – $2.25 compared to the street view of $2.21 (vs. prior outlook of $2.15 – $2.25).
Also, the company expects wireless service revenue to grow by 3% range and broadband to grow by over 7%.
Moreover, the company projects adjusted EBITDA growth in the 3% range, capital investment at the high-end of the $21 billion to $22 billion range, and free cash flow in the $17 billion – $18 billion range in FY24.
This includes an expected adjusted equity in net income from DIRECTV of approximately $0.30 per share post-tax. When excluding this, the company expects adjusted EPS of $1.90 – $1.95.
Long-Term Outlook: AT&T has set its financial targets for 2025-2027, excluding earnings and cash flows from DIRECTV following the expected sale of its 70% stake in DIRECTV to TPG by mid-2025.
The company expects $5.4 billion in after-tax cash from the DIRECTV sale in 2025 and $0.5 billion in 2029.
AT&T expects its plan to generate over $50 billion in financial capacity over the next three years, primarily through organic growth.
The company forecasts low single-digit annual growth in service revenue, with Mobility service revenue increasing 2%-3% annually and consumer fiber broadband growing in the mid-teens.
AT&T plans $22 billion in annual capital investment from 2025-2027, with free cash flow (excluding DIRECTV) reaching $16 billion in 2025, growing by $1 billion annually to over $18 billion by 2027.
The company sees adjusted EPS (excluding DIRECTV) of $1.97-$2.07 in 2025 (vs. estimate of 2.24), with double-digit growth by 2027.
The company expects to achieve cost savings of $3 billion and free cash flow of over $18 billion by 2027.
AT&T's plan includes $10 billion in additional flexibility for strategic investments, debt reduction, or further capital returns.
Buyback & Dividend: The Board has authorized an initial $10 billion for share repurchases, set to begin once the net leverage target is reached and complete by 2026.
The company expects another $10 billion in repurchases in 2027, pending Board approval.
The company plans to return over $40 billion to shareholders via dividends and share repurchases, maintaining its $1.11 per share annual dividend, totaling $20 billion in dividends and $20 billion in repurchases from 2025-2027.
Investors can gain exposure to the stock via iShares U.S. Telecommunications ETF (BATS:IYZ) and Simplify Exchange Traded Funds Simplify Next Intangible Value Index ETF (BATS:NXTV).
Price Action: T shares are up 2.91% at $23.36 premarket at the last check Tuesday.
AT&T Inc.（NYSE: T）が2024年のガイダンスを更新し、長期戦略を開示した後、株価は上昇しています。
戦略の更新：AT&Tは、2027年までにオープンで大容量テクノロジーへの移行を完了することを目指して、5Gワイヤレスネットワークを近代化しています。このネットワークは、ミッドバンドの5Gスペクトルが広く、2026年末までに30000万人を超える人々をカバーする予定です。
ブロードバンドでは、AT&Tは米国ですでに最大のファイバーネットワークを拡大しており、2029年までに5000万か所以上に到達する予定です。
同時に、同社は2029年末までに、有線事業の大部分を占める従来の銅線ネットワーク事業から撤退することを目指しています。
2024年のガイダンス：同社の現在の調整後EPSは2.20ドルから2.25ドルで、ストリートビューは2.21ドルでした（以前の見通しは2.15ドルから2.25ドルでした）。
また、同社は、ワイヤレスサービスの収益がレンジで3％、ブロードバンドが7％以上増加すると予想しています。
さらに、同社は、24年度には調整後EBITDAの伸びを 3% の範囲、資本投資は210億ドルから220億ドルの範囲の上限、フリーキャッシュフローは170億ドルから180億ドルの範囲になると予測しています。
これには、税引き後1株あたり約0.30ドルのDIRECTVからの予想調整後純利益が含まれます。これを除くと、同社は調整後EPSが1.90ドルから1.95ドルになると予想しています。
長期的な見通し：AT&Tは、2025年半ばまでにDIRECTVの70％の株式をTPGに売却する予定であるため、DIRECTVの収益とキャッシュフローを除いた2025-2027年の財務目標を設定しました。
同社は、2025年にDIRECTVの売却による税引き後の現金が54億ドル、2029年には5億ドルになると予想しています。
AT&Tは、主に有機的成長を通じて、今後3年間で500億ドル以上の財務能力を生み出す計画を見込んでいます。
同社は、モビリティサービスの収益が毎年2％〜3％増加し、消費者向けファイバーブロードバンドが10代半ばに増加するなど、サービス収益の年間成長率は1桁台前半と低いと予測しています。
AT&Tは、2025年から2027年にかけて年間220億ドルの設備投資を計画しています。フリーキャッシュフロー（DIRECTVを除く）は2025年には160億ドルに達し、2027年までに年間10億ドル増加して180億ドル以上になります。
同社は、2025年の調整後EPS（DIRECTVを除く）が1.97ドルから2.07ドル（推定2.24ドル）で、2027年までに2桁成長すると見込んでいます。
同社は、2027年までに30億ドルのコスト削減と180億ドル以上のフリーキャッシュフローを達成すると予想しています。
AT&Tの計画には、戦略的投資、負債削減、またはさらなるキャピタルリターンのための柔軟性の向上が100億ドル含まれています。
買い戻しと配当：取締役会は最初の100億ドルの自社株買いを承認しました。純レバレッジの目標に達したら開始し、2026年までに完了する予定です。
同社は、取締役会の承認を待って、2027年にはさらに100億ドルの買い戻しを見込んでいます。
同社は、配当と自社株買いを通じて400億ドル以上を株主に還元し、1株あたり1.11ドルの年間配当を維持し、2025年から2027年にかけて合計200億ドルの配当と200億ドルの自社株買いを行う予定です。
投資家は、iSharesの米国電気通信ETF（BATS：IYZ）とシンプリファイ・エクスチェンジブル・ファンド・シンプリファイル・ネクスト・インタンジブル・バリュー・インデックスETF（BATS：NXTV）を通じて株式へのエクスポージャーを得ることができます。
価格動向：火曜日の最終チェックで、t株は市販前の23.36ドルで2.91％上昇しました。
