智通財経APPは、中国银河証券がリサーチレポートを発表したことを報じており、2024年10月に保険業界は原保険料収入2828.05億元を達成し、前年比で7.08%の増加を記録し、その増加幅は前期比で2.58ポイント縮小した。人身保険の分野では、人身保険業務が1682.98億元の保険料収入を実現し、前年比で0.23%減少した。その中で、生命保険業務が1096.88億元の保険料収入を実現し、前年比で3.73%減少した。資産の面では、政策の組み合わせによって、株式市場が徐々に回復し、保険会社の投資収益率が大幅に改善した。2024年第3四半期の時点で、9月末の株式市場の改善の影響を受け、保険資金の運用構造が継続的に調整され、株式資産の配分が増加した。

中国銀河証券の主な見解は以下のとおりです。

保険業界の原保険料の増加率が鈍化しており、その主な原因は生命保険の金利の変更によるものである。

1-10月の保険業界は原保険料収入50773.4億元を達成し、前年比で12.41%増加し、その増加幅は前の値（1-9月：+12.74%）に比べて0.33ポイント縮小した。人身保険の分野では、1-10月の保険業界が38783.64億元の人身保険保険料収入を達成し、前年比で14.74%増加し、その増加幅は前の値（1-9月：+15.52%）に比べて0.79ポイント縮小した。その中で、生命保険の保険料収入は29235.75億元に達し、前年比で17.35%増加し、その増加幅は前の値（1-9月：+18.36%）に比べて1.01ポイント縮小した。健康保険の保険料は8738.62億元に達し、前年比で8.46%増加し、その増加幅は前の値（1-9月：+8.56%）に比べて0.1ポイント縮小した。事故保険の保険料は809.27億元で、前年比で2.72%減少し、その減少幅は前の値（1-9月：-3.73%）に比べて1ポイント縮小した。

財産保険の分野では、1-10月に保険業界は財産保険の保険料収入11989.76億元を達成し、前年比で5.49%増加し、その増加率は前の値（1-9月：+4.16%）に比べて1.33ポイント拡大した。その中で、車両保険の保険料収入は7376.09億元に達し、前年比で4.84%増加し、その増加率は前の値（1-9月：+3.32%）に比べて1.52ポイント拡大した。非車両保険の保険料収入は4613.67億元に達し、前年比で6.54%増加し、その増加率は前の値（1-9月：+5.47%）に比べて1.07ポイント拡大した。

10月の財産保険の業績は好調で、車両保険と非車両保険の保険料は前年比で高い増加を示した。

2024年10月、保険業界は原保険料収入2828.05億元を実現し、前年比7.08%の増加を記録しました。増加幅は前月比で2.58ポイント縮小しました。人身保険の分野では、人身保険ビジネスが保険料収入1682.98億元を実現し、前年比0.23%減少しました。その中で、生命保険ビジネスは保険料収入1096.88億元を実現し、前年比3.73%減少しました。健康保険ビジネスは保険料収入513.44億元を実現し、前年比6.8%の増加、増加幅は前月比で1.58ポイント拡大しました。事故保険ビジネスは保険料収入72.66億元を実現し、前年比8.79%の増加を記録しました。

財産保険の分野では、財産保険ビジネスが保険料収入1145.06億元を実現し、前年比20%の増加があり、増加幅は前月比で15.43ポイント拡大しました。その中で、車両保険ビジネスは保険料830.56億元を実現し、前年比18.63%の増加、増加幅は前月比で14.15ポイント拡大しました。非車両保険ビジネスは保険料314.5億元を実現し、前年比23.75%の増加で、増加幅は前月比で19.02ポイント拡大しました。

市場のマージナルな回復の恩恵を受けて、株式資産の配置比率が向上しました。

2024年10月末までに、保険業界の総資産は35.02万億元に達し、前月末から0.05%増加し、前年末から16.9%成長しました。純資産は3.11万億元に達し、前月末から3.37%減少し、前年末から13.59%成長しました。

2024年第3四半期までに、保険業界の資金運用残高は32.15万億元で、前年比14.06%の増加がありました。その中で人身保険会社の資金運用残高は28.94万億元で、前年比14.93%の増加がありました。財産保険会社の資金運用残高は2.14万億元で、前年比6.74%の増加がありました。9月末の株式市場のマージナルな改善の影響を受けて、保険資金の運用構造は引き続き調整され、株式資産への配置が強化されました。2024年第3四半期までに、固定収入資産（銀行預金+債券）の配置比率は55.47%で、前月比0.66ポイントの増加がありました。株式資産（株式と基金）の配置比率は20.35%で、前月比0.21ポイントの増加がありました。その他類資産の配置比率は24.18%で、前月比0.87ポイント減少しました。

投資提案：負債サイドでは、預金金利の引き下げが貯蓄型製品の優位性を高め、生命保険の保険料の増加率が一時的に鈍化しているものの、全体としては依然として良好です。旧を新に置き換える政策要因の恩恵を受けて、乗用車の販売市場が回復し、財産保険の保険料が引き続き増加することになっています。中国人寿（601628.SH）、新华保险（601336.SH）、中国平安（601318.SH）、中国太保（02601）、中国人保（601319.SH）などのシンボルに注目することをお勧めします。

リスク提示：マクロ経済が予想を下回るリスク、長期金利の低下リスク、株式市場の変動リスク。