中信证券表示，随着国内水务行业进入存量运营周期，资本支出强度显著下降，我们认为行业逐渐具备高股息基础，有望涌现出数个红利标杆标的，具备红利属性。供排水価格の改定が加速し、価格調整の需要とメカニズムの整理が進んでいます。
一部地域では供水料金の調整申請が公聴会を通過しています。これには貴州、湖北省、河南省の3つのプロジェクトが含まれ、さらに20以上の都市も料金調整手続きを起動しています。
国家は最近、水価格の市場メカニズムの形成を促進しており、現在の低インフレのマクロ環境や水価格の調整が政策で規定されたコストと利益に遅れている現状を考えると、水価格の上昇は市場の一般的な合意となっています; さらに国内外で利下げの周期が始まっていることも、水務会社の利益改善に有利に働き、水供給企業の持続可能な健全な成長を促進する助けとなるでしょう。
中信証券は、国内の水務業界がストック運営周期に入る中で、資本支出の強度が顕著に低下していることを示し、業種は徐々に高配当の基盤を形成していると考え、数多くの配当型のシンボルが現れる可能性があるとしています。
さらに、業界の最近の赤字拡大の現状と2021年の新しい水価格管理方法の導入は、住民の水価格調整の客観的な基盤を提供しており、新たな住民用水道料金の調整周期が進行中です。
下水処理費用が年々増加する中、政府の補助金の圧力が継続的に上昇しており、下水処理利用者の負担金の促進が求められています。供排水業界の最近の変化を考慮すると、水務業界は依然として成長属性を備えています。
智通财经APPによると、中信建投はリサーチレポートを発表し、コストが継続的に上昇しているものの、その圧力を効果的に解消することができず、この問題が水道業界を悩ませており、政府の補助金に依存するモデルは維持が難しく、上から下への政策ドライブによる新たな料金調整が始まり、価格メカニズムの整理が期待されています。
下水の料金を変更することはスムーズでしたが、下水処理費における政府の補助金の比率は増加しており、企業の売掛金問題も悪化しています。使用者が支払う比率を高め、政府の債務処理を進める必要があります。これは、売掛金の規模が持続的に拡大する影響を解決するためです。給水・排水業種の最近の変化を考慮すると、水事務業種には依然として成長の特性があります。
水事務関連の主要企業：
中国水務（00855）：中国水務は最近、2024年9月30日までの6カ月の中間業績を発表しました。収益は約5953百万香港ドルで、期間中の利益は1238百万香港ドルです。会社の所有者に帰属する利益は756百万香港ドルで、1株当たりの利益は46.29香港セント、1株当たりの中間配当金は13香港セントを提案しています。中泰国際は、中国水務のFY25中間業績は予想を上回っており、運営収入は前年同期比16.6％増の22.4億香港ドル、粗利率も前年同期比1.5ポイント上昇し38.4％になっています。
北控水務グループ（00371）：2023年6月30日時点で、グループは中国本土で運営中の928の下水処理工場および町村の下水処理施設、40の再生水処理工場を所有しています。