金吾財訊 | 11月に入ると、香港IPO市場は活発な状態を維持しており、今月は7社が香港証券取引所のmain boardに上場しました。上場した企業は、ジュエリー、生物医学、電子製造など、さまざまな業種を含んでいます。

今月の申込感情は高まっており、晶科電子股份の申込熱は空前のもので、九源基因も続きました。しかし、上場初日のパフォーマンスは先月と似ていて、7つの新株のうち3つが初値を下回り、1つは平収となりました。

11月26日、第2回HKEX中国フォーラムが上海で開催されました。香港証券取引所のCEOである陳翊庭は、挨拶の中で、上海証券取引所との間でREITsの取り込みや大宗取引メカニズムの導入、人民元のカウンターによる香港株通取引の取り込みなどの施策について密接に協力していると述べました。これは、今後2つの地域の資本市場がさらに相互に接続され、二次上場やダブル上場を求める企業にさらなる便利さを提供することを意味しています。

陳翊庭はまた、すでにA株に上場している企業について、一定の条件を満たす場合、香港証券取引所での上場申請時に迅速な審査プロセスに入ることができると述べました。この動きは、より多くの優良企業が香港を国際的な資金調達プラットフォームとして選択することを無疑で引き寄せるでしょう。

将来を見据えると、ますます多くの革新的な企業や高成長性の会社が参加することで、香港株IPO市場の多様化の程度もさらに向上し、グローバルな投資家により多くの投資機会を提供することが期待されています。政策的な支援がますます強化され、マーケット環境が徐々に改善される中で、香港株IPO市場は良好な成長を持続する見込みです。

アーンスト・アンド・ヤングは、来年に大規模な新株が香港に上場される場合、年間調達額は1200億香港ドルに達する可能性があり、グローバル三位以内に復帰するチャンスがあると予測しています。

11月の資金調達王——s.f. holding

おそらくmidea group co., ltdの香港上場の成功を見て、s.f. holdingは11月に株式募集手続きを起動し、11月27日に正式に香港証券取引所に上場しました。これはエクスプレスロジスティクス業界で初の「A+H」上場企業となりました。

会社の香港進出の歴史は昨年まで遡ることができる。会社は2023年8月と2024年6月に2回、香港株上場申請を提出し、2024年5月31日に中国証券監督管理委員会から上場の記録通知書を受け取り、11月10日に香港証券取引所での上場聴取を通過した。

エクスプレスロジスティクス業界の巨頭として、s.f. holdingは今回、58.31億香港ドルを調達し、華潤飲料、地平線ロボットの57.74億鋼研及び54.07億香港ドルをわずかに上回り、11月の資金調達の王者となった。同時に、「香港株年内第二大IPO」の称号も手に入れる可能性がある。

s.f. holdingの第3四半期報告書から発見したところによれば、同社の流動資産の現金資金は222.62億元に達する。また、同社のフリーキャッシュフローは2021年の-40億元から2022年には128.70億元、2023年には126.55億元に転じ、2024年の第3四半期までのフリーキャッシュフローは前年同期比+25.12%となっている。

通常、A株上場企業が香港株に上場する際には、一定のディスカウントが見られる。しかし、会社の資金が十分であり、運営が安定しているのに、なぜ香港株で資金調達をするのか。

その理由は、美的グループと同様であり、香港市場の独自の地理的位置と歴史的背景を借りて、国際的な投資家や機関の関心と参加を引き寄せたいということだと思われる。また、国際化の道を歩み、中国からアジア、世界へと進出したいという希望もある。今後、より多くのA株企業がA+Hの二重上場の道を歩む可能性がある。

出典：香港交易所 編集：金吾財訊

11月の超過発行王——晶科電子股份

晶科電子股份の公開販売は5677倍の超過発行を記録し、11月及び今年の新株「超過発行王」となりました。その超過発行倍率は、2021年2月18日に上場したノ輝健康(06606)の4130.19倍を超え、香港史上で第2位の超過発行倍率を誇りますが、2018年3月28日に上場し6288倍の超過発行を記録した毛記葵涌(01716)には及びません。

出典：香港交易所 編集：金吾財訊

11月の申込難易度ランキング1位——晶科電子股份

狂った申込みの熱潮が中当選の難易度を上昇させています。招股結果の表示によると、晶科電子股份の一手の中当選率は0.24%であり、毛記葵涌の当時の一手の中当選率は0.80%でした。晶科電子の一手を確実に手に入れるには70万株、すなわち700手の申込が必要です！

出典：香港交易所 編集：金吾財訊

11月の初日上場は最高のパフォーマンス——晶科電子股份

晶科電子の申込パフォーマンスは投資家を驚かせ、この隠れた実力派はマーケットを失望させることはありませんでした。上場初日の始値は発行価格より16.34%高く、その後も上昇を続け、その日の最高上昇幅は53.5%に達しました。最終的に5.33香港ドルで取引を終え、発行価格より47.65%高くなりました。もし高値で離脱すれば、手数料を考慮せず、最小取引単位ごとに1950香港ドルの利益を得ることができます。終値で計算すると、最小取引単位ごとの利益は1720香港ドルになります。

出典：香港交易所 編集：金吾財訊

会社の全体的な規模は小さく、現在の時価総額はわずか20億香港ドルを超える程度ですが、今回の香港上場による騒動は印象的です。

報告によると、同社はスマートビジョン製品およびシステムソリューションの提供者であり、主に高出力倒装ledオプトエレクトロニクスチップの開発、製造、販売に注力しています。

ただし、同社の製品販売ルートはあまり多くなく、同社の車向けスマートビジョン製品の売上の大部分は吉利系企業のおかげです。同社の現在のTier1顧客には吉利汽车、領克、極氪、精霊、路特斯、広汽などがあります。吉利、領克、極氪、精霊、路特斯はすべて吉利控股が管理するブランドです。特に注意すべきは、吉利の会長李書福の息子である李星星が間接的に晶科電子の株を持ち、11.11%の持分を保有していることです。

招股書によると、2021年、2022年、2023年および2024年5月31日までの5か月間の吉利系企業からの収入はそれぞれ5060万元、3.50億元、7.06億元及び3.27億元で、いずれも会社の同期総収入の3.6%、24.8%、38.0%及び38.8%を占めています。会社は将来的に吉利系企業からの収入が引き続き増加すると予想しています。

さらに注意すべきことは、基本的な面でのサポートが欠けている「過剰購入王」は、時間が経つにつれて疲れが見え、株価に反映されることです。今年に入ってから過剰購入倍率が400倍を超えた株は大半が発行価格を下回っています。また、晶科電子股份の累計上昇幅も4.16%に縮小しており、発行価格を割り込むまでわずか一步のところにいます。

出典：香港交易所 編集：金吾財訊

最近の申請一覧：

11月、企業が香港に上場する小さな高峰を迎え、26社が香港証券取引所に申請を出しました。その月の申請数は年内の新記録を更新しました。さらに、12月から現在までに、3社が申請を出しています。

出典：香港交易所 編集：金吾財訊