公司完成新一轮组织架构重组，根据公告，“1”代表集团核心业务，打造行业领先的AI云，实现大装置、基础模型和AI应用的无缝集成；“X”代表生态企业矩阵，包括智能汽车“绝影”、家庭机器人“元萝卜”、智慧医疗、智慧零售等，各生态企业将由独立的CEO负责业务发展，并将获得更灵活的激励机制和融资通道，使其能够更敏捷地把握各自领域的市场机遇。该行认为此次重组是公司在AI浪潮下探索生态卡位的标志性事件，有望将资源集中竞争力更强、增速更快的生成式AI板块，对加速盈利有积极推动作用。国投証券は研究報告を発表し、商湯-W（00020）の「買い-A」評価を維持すると述べた。生成的AIは技術から実用化へと逐次進化し、商業化された注文の需要増加を促進している。会社は技術能力と顧客の評判に基づき、一定の市場シェアを獲得し、業績の成長を促進することが期待されている。2024年から2026年までの間にそれぞれ売上高は452.1/571.0/707.7億円に達する見込みである。組織構造の調整からも、運営効率が向上することが期待され、目標株価は2.12香港ドルとされている。会社は12月4日に発表した公告で、戦略的な組織構造の再編を完了し、「1+X」という新たな構造を確立した。
国投証券の主な観点は次の通りです：
「1+X」組織構造の再編が完了し、資源の集約により利益が加速する期待があります。
会社は新たな組織構造の再編を完了し、公告によれば「1」はグループのコアビジネスを代表し、業種をリードするAIクラウドを構築し、大規模デバイス、基盤モデル、AIアプリケーションのシームレスな統合を実現する。「X」はエコシステム企業のマトリクスを代表し、スマートカー「絶影」、家庭用ロボット「元ロボット」、スマート医療、スマート小売などを含む。各エコシステム企業は独立したCEOによりビジネスの発展が担われ、より柔軟なインセンティブメカニズムと資金調達ルートを得て、自らの領域での市場機会をより敏捷にとらえることができる。この再編はAIの波に乗ってのエコロジーへの位置取りを探る会社の象徴的な出来事であり、資源を集中させて競争力のある生成的AIセクターの成長を加速させ、利益の向上に大きく寄与することが期待されると当行は考えている。
大算力、大モデル、豊富な顧客サービス経験が核心ビジネスの競争の壁を築いています。
会社はAI分野で長年の深耕を行い、深い蓄積を形成している。1）2024年8月末までに5.4万枚のGPUを導入し、制御可能な計算能力は2wPに達し、万カード相互接続クラスターのトレーニング能力を実現し、90%の加速効率を維持し、計算資源は豊富であり、エンジニアリング能力も先進的である。2）最前線のアルゴリズム能力の反応速度がより速く、学習能力が強く、7月に発表した日日新5.5はGPT-4oに匹敵する。3）政府、金融、医療、互聯網++インターネットプラス関連、車などの複数の分野における先頭顧客に対して力を貸しており、豊富な顧客サービス経験を持っている。以上の蓄積は、会社がリードする技術能力を保証すると同時に、商業化のスピードがより早くなることを期待している。競争力が強いため、2024年上半期に会社のコアビジネスである生成的AIは10.51億の収入を実現し、前年同部門比255%の増加を見込んでいる。
トップブランドのアプリケーションの実装に力を入れることで、成長の機会を迎えることが期待されています。
この生成式AI技術の実装プロセスにおいて、会社はすでにbeijing kingsoft office software, inc、海通証券、小米、閱文集団などのクライアントのビジネスの迭代アップグレードを支援し、広く認められています。AI能力の向上と推論コストの低下に伴い、同社はAIアプリケーションが製品浸透率の向上やユーザー規模の拡大を実現する見込みであり、その結果、モデルの呼び出し量を拡大し、会社の業績成長を促進することが期待されています。