智通财经APPの情報によると、中金公司はリサーチレポートを発表し、耐高温複合材料が航空宇宙装備の発展における重要な材料であり、高超声速飛行体、エンジンの喉衬、航空エンジンなどの分野で広く使用されていると述べています。その中で、プレフォームは耐高温複合材料の核心的なプロセスであり、高端航空宇宙装備の需要の解放から恩恵を受けることが期待されています。高端航空宇宙装備は炭素/炭素、炭素/陶複合材料の需要を引き起こす可能性があり、インダストリーグループの核心的な投資機会を注視することをお勧めします。

中金の主要な観点は次のとおりです。

耐高温複合材料は飛行機の熱構造の重要な材料であり、モデル装備の発展を支えています。

耐高温複合材料は炭素繊維、シリコンカーバイド繊維などを強化体とし、炭素またはシリコンカーバイドを基体とし、化学気相成長または液相浸漬などの工程で形成された複合材料であり、主に炭素/炭素、炭素/陶複合材料などのタイプの製品が含まれます。耐高温複合材料は強化体繊維と炭素またはシリコンカーバイド基体の優れた性能を兼ね備え、2500℃以上で高い機械性能を維持できる唯一の材料であり、航空宇宙分野の先端装備の高温部品の理想的な構造材料です。

炭素/炭素および炭素/陶複合材料は高超声速飛行体、ロケットエンジンなどの分野で広く使用されています。

航空宇宙複合材料は熱構造、防熱、透波、隔熱、構造などの複数の材料システムを含み、航空宇宙分野での応用は主に次のようになります：

1) 高超音速飛行器の一部の構造表面温度は最高で2500℃を超え、持続作業時間は数百秒から千秒に及ぶことがあります。炭素/炭素複合材料は通常、前縁、整流板、フラップなどの極限耐熱部品に使用されます；

2) 固体ロケットエンジンのノズルライナーは、焼蝕によるノズル部の面積増加を制限するための内構造であり、高温、高圧、高速、かつ気固二相流の条件下で動作します。炭素/炭素複合材料はエンジンのノズルライナーにとって理想的な材料です；

3) 民間航空機のほぼすべてが炭素/炭素または炭素/セラミック複合材料製のブレーキディスクを使用し、高級車のブレーキディスクの材質は合金から炭素/セラミック複合材料に置き換えられています。

プリフォームは耐高温複合材料の核心部分であり、高級航空宇宙機器の需要の解放による利益が期待されています。

1) 耐高温複合材料の製造プロセスは、プレフォーム成形、基材堆積、及びグラファイト化と純化の三つの段階に分かれます。このうち、炭素繊維が織物、編み物またはその他の方法で製造されたプリフォームは複合材料の骨格であり、プリフォームの構造と炭素繊維の空間的配向は、耐高温複合材料の力学的性能を決定する鍵です。

2) 赛奥炭素繊維のデータによれば、2023年の炭素/炭素複合材料の製造は我国における炭素繊維の下流需要の11%を占め、炭素/炭素複合材料の炭素繊維の需要量は10000トンに達し、赛奥炭素繊維は2025年には12100トンに増加すると予測しています。高超音速装備を代表する高端装備が整備されるにつれて、耐高温複合材料の需要は強い弾力性を示すことが期待され、インダストリーグループの核心企業は十分な利益を得ることが期待されています。

利益予測と評価

カバレッジを維持し、企業の利益予測と評価は変更しません。高端航空宇宙装備は炭素/炭素および炭素/セラミック複合材料の増産を促すことが期待され、インダストリーグループの核心部分への投資機会に注目することを勧めます：

1) 炭素繊維分野：光威復材(300699.SZ)や中簡科技(300777.SZ)に注目することをお勧めします。その他の関連企業には中復神鷹(688295.SH)や恒神股份(832397.BJ)などがあります。

2) プリフォーム分野：関連企業には楚江新材(002171.SZ)、天宜上佳(688033.SH)、金博股份(688598.SH)、中天火箭(003009.SZ)などがあります。

リスク提示：下流の需要の解放が予想に及ばない可能性；耐高温構造材料技術のイテレーションリスク。