观点网 佳源服务は既に20ヶ月の取引停止となっています。

2023年4月3日から連合取引所で2022年通年の業績の遅れに伴い取引停止となり、すでに香港取引所のmain boardで18ヶ月継続して取引停止となり、会社の上場地位を直接キャンセルする除外規則に触れています。

今年9月25日、佳源服务は香港取引所に申請を提出し、2024年12月31日までの補完期間延長を申請しました。ただし、すでに12月になり、佳源服务は再び除外の縁に立たされています。

取引停止1年半、香港取引所からの復帰ガイドラインは3つから6つに増加し、佳源服务の財務報告は常に難産であり、監査人も交代し、最高責任者も交代し、10月には新しい株主も交代しました。

関連会社からの動揺は依然として佳源服务に深刻な影響を与えています。

2020年の上場時には、佳源服务は恒大物業、china res mixcという2つの100億香港ドル超のIPO攻撃に直面しましたが、今では強制上場廃止まで追い込まれることになるでしょうか？

4つの財務報告

香港取引所が佳源服务に提供した復帰ガイドラインは合計6項目あり、最も重要な2つは異常取引について適切な独立調査を行い、調査結果を公表して業績を再発行することです。

独立調査の結果は9月末に公表され、everg servicesは最後の難題として2022年業績、2023年中間業績、2023年業績、2024年中間業績の4つの業績報告のみ残っています。

12月5日には、everg servicesの短納期の期限が27日残っており、これらの大幅な遅れのある財務諸表がついに公告リストに登場しました。

4つの財務諸表の運営状況の変化に焦点を当てると、everg servicesは過去2年間に関連会社による引きずりと60億の資金流出の方向だけでなく、多くの圧力に直面しています。

2022年12月31日までに、everg servicesは収入が約94.5億元、前年比15.1％増の記録を残しました。粗利額は28億元で、前年比8.4％増。粗利率は約29.6％で、前年比1.9ポイント低下。純損失は約61億元、一方2021年同期の当期純利益は約10.4億元でした。

2023年には、everg servicesの収入が86.8億元、前年比8.1％減の記録となりました。粗利額は24.2億元、前年比13.5％減。粗利率は27.9％で、1.7ポイント低下。 ネット損失は、2022年の61億元から約7740万元まで減少しました。

2022年と2023年の経営状況から見ると、everg servicesの業績は全体的に後退しています。関連会社からの60億元の資金流出の影響を除外しても、物件管理サービス事業、物件開発価値向上サービスの2つのセクターの収入、粗利は業界環境の変化や関連取引プロジェクトの減少に対抗して下落しています。

2023年の収入で唯一プラスの貢献をしたコミュニティ付加価値サービスは、プロジェクトの増加と顧客単価の上昇により7,550万元の収入をもたらし、前年比16.6％増加しました。 このセクターの収入は総収入の割合がわずか8.7％に過ぎません。

注目すべきは、今年9月に佳源国際を代表して契約した会計士法人ロシュン・メイが2つの年次業績報告書の合併財務状況に無訪問意見、合併財務状況及び合併現金流量表に対する無意見、持続的な運営に関する重要な不確実性を提起していることです。

2023年末時点で、jiayuan serの流動負債は約2.89億元で、資本不足は約1.12億元、累積損失は約53.3億元です。

2024年まで続く後退状況では、今年のjiayuan serの収入は4.34億元で、前年比1.7%減少；粗利は1.46億元で、前年比9.4%減少；粗利率は33.6%で、前年比2.9ポイント減少；当期純利益は6600万元で、前年同期とほぼ横ばいです。

2022年から2024年までの損失や予想される損失物件プロジェクトの撤退戦略は、現在278プロパティマネジメントプロジェクトを所有しており、契約建物面積は約5630万平方メートルで、前年同期比でそれぞれ7.6%、5.2%減少しています；管理下建物面積は前年比2.9%減少し、約4330万平方メートルです。

2024年中間業績報告書において、china res mixcは「一万年太久（一万年は長すぎる），只争朝夕」を記しています。現在財務報告は再提出されましたが、経営状況は楽観的ではなく、再び市場へ復帰するか、あるいは主板廃止になるかは香港取引所の判断を待つ必要があります。

強制上場廃止

倒れる理由により、china res mixcを強制上場廃止に導いたのはchina resグループの創業者であるシェン・ティエンチンです。

2023年4月、一時的に監査人が交代したために、china res mixcは2022年の業績を時期通りに公表することができませんでした。そして同月28日、さらに発表を行い、2022年の全年業績の監査作業は2023年5月中旬に完成する見込みであると報告しました。

これはchina res mixcが主板廃止の瀬戸際に向かう最初の段階に過ぎません。

佳源国際が清算命令を受けた情報が半月後に届き、佳源サービスも2回目の延期を迎える。5月19日の発表によると、監査人が中国佳源国際控股有限公司の「清算命令」がグループの売掛金に与える影響をさらに評価するためにさらに多くの時間が必要であり、2022年の全年業績の監査作業は約2023年6月中旬まで遅れる見込みです。

清算申立てを受けた際、中国佳源国際は時間と競争し、債権者や投資家と積極的に交渉し、裁判所の公聴会の延期を求めました。

しかし、11回目の延長の後、中国佳源国際は4月26日に突然、交換要請を取りやめ、代わりに債務再編を行うことを明らかにしました。

中国佳源国際の米ドル建て債務再編案は、約80％の持株者の支持を受けましたが、香港高等裁判所は中国佳源国際の再編が具体的な提案ではないとし、明確な提案ではないと判断し、清算命令を発行しました。

中国佳源国際の清算の影響を受け、中国佳源サービスの売掛金の回収可能性に関する評価作業が進まず、未回収の年次財務報告書は1通から2通に増えました。

2024年2月14日、財務報告書を準備する過程で、中国佳源サービスは66億元の異常な収支記録を発見し、連合取引所の注目を浴びました。

3か月後、中国佳源サービスは独立調査および独立内部監査の初期結果を提出し、矛先は中国佳源及び沈天晴の持株会社に向けられました。

初期調査結果によると、中国佳源は2022年に中国佳源サービスの取締役会や上級管理層を横断し、大規模な資金を明源集団投資有限公司（沈天晴が70％の権益を間接的に所有）などに移転し、沈天晴が支配する企業の債務をクリアするように指示しました。

そのとき、佳源国際が清算されてから1年が経過しました。

9月25日、jiayuan serは66億元の資金の行方を明らかにし、上海祥源、南京嘉丰、浙江申城にそれぞれ19.2億元、13.5億元、15.8億元の未返済残高を請求しました。

時は10月23日に追いつき、佳源国際は株式の売買を指定された期限内に回復せず、2022年の通年業績およびその後の財務業績を公表することができず、清算命令は取り消されずに残り、取引所は上場廃止しました。

佳源国際に近い関係者は物聊社に語ったところによると、沈天晴は個人的に債務再編を常に望んでいましたが、状況が著しく悪化し、18か月の是正期間の内、清算人は約10か月も違約を待っており、残りの8か月では復帰手続きを行うことが不可能でした。

関係者によると、佳源国際の香港チームとの協議の中で、そのチームのプロフェッショナリズムを感じることができました。佳源国際はすでに清算され株式取引が中止されましたが、佳源サービスは引き続き上場プラットフォーム資格を保持しており、佳源物业には引き続き管理サポートがあります。

ただし、佳源サービスは10月27日に発表し、45億株（総株主権益の73.56%）の株式譲渡契約を完了したことを発表しました。これにより、佳源国際は佳源サービスの主要株主でなくなり、中国リソース・ミクスがその立場を引き継ぎました。

沈天晴との間で「決別」し、復帰の指針が完全に達成されたとしても、jiayuan serには48.5億元の資金がまだ回収されておらず、新しい株主は買収料金をまだ完全に支払っていません。

佳源サービスは波乱含みの状況で、業界初の強制退市企業になる可能性はまだ不明です。