其中资本支出的下降幅度小于预期，仅下降0.1%，小于初步估计0.2%的降幅；外部需求对增长的拖累也小于初步估计，从0.4%降至0.2%；然而，占日本经济一半以上的私人消费增长仅为0.7%，低于初步估计的0.9%。日本第三四半期のGDPは年率で1.2%成長し、初期値の0.9%を上回り、資本投資と輸出データが上方修正され、消費データが下方修正されました。アナリストは、消費の低迷、日本銀行総裁の慎重な意思決定スタイル、およびトランプ政権の経済政策への懸念を考慮すると、12月の利上げが依然として未定であると指摘しています。
資本投資と輸出データの上方修正により、日本の7〜9月の経済成長率は予想を上回る速さで、利上げの可能性を示唆しています。しかし、この四半期の消費データの下方修正から、日本経済の脆弱性が浮き彫りになっており、12月の利上げは確定していないとアナリストは見ています。
今日、日本内閣府が発表した修正データによると、日本第三四半期のGDPは年率で1.2%成長し、分析者の予想を上回り、初期値0.9%を上回りました。価格調整後、日本のGDPは四半期単位で0.3%成長し、初期値0.2%を上回りました。具体的には、
資本支出の減少率は予想を下回る0.1%の減少にとどまり、初期の0.2%の減少幅よりも小さいです。外部需要による成長への影響も0.4%から0.2%に軽減されました。しかし、日本経済の半分以上を占める民間消費の伸びはわずか0.7%にとどまり、初期の0.9%の推定を下回っています。
日本銀行は12月18日から19日に次回の政策会議を開催し、これらのデータは利上げの判断材料の一つとなる可能性があります。野村証券の経済学者Uichiro Nozakiは次のように述べています：
「これらのデータは利上げ期待を大幅に押し上げるわけではありませんが、利上げの障害にもならないでしょう。」
ただし、第三四半期のGDP成長が上方修正されたとしても、4月から6月の四半期に比べると依然として大幅に減速しています。これまで日本銀行は、10年にわたる積極的な金融政策を段階的に撤退し、7月に短期金利を0.25%に引き上げました。日本銀行の植田和男総裁は、物価上昇率が賃金の伸びや強力な国内需要の支えのもとで2%前後で安定するとの確信がより強まれば、再び利上げする用意があると述べています。
それにもかかわらず、市場は日本経済の先行きに慎重な見方をしており、アメリカ大統領選挙でトランプ氏が関税を引き上げる可能性など、海外の不確実性要因が日本経済の先行きに暗い影を投げかけています。Sompo Institute Plusの主席エコノミストMasato Koikeは次のように述べています：
実質賃金の上昇は消費を支える一方、海外の成長停滞により、外部需要の回復は抑制される。日本経済は継続的に回復するが、歩みは鈍い。
多くのマーケット参加者は、日本銀行が今財政年度の3月末までに再度利上げすると予想していますが、具体的な利上げ時期については今年の12月か来年年初かで意見が分かれています。
消費の低迷、日本銀行総裁の慎重な意思決定スタイル、そしてトランプ氏の2期目の米国経済政策への懸念を考慮し、ロイターは匿名情報源を引用して、「日本銀行は次回利上げのタイミングに慎重な姿勢を示しており、12月の利上げの行方は未定」と述べています。
