第一上海は比亞迪電子の2024-2026年の収入をそれぞれ1673億元、1885億元、2041億元と予測しています。
智通財経APPによると、第一上海は研究報告を発表し、比亞迪電子（00285）の「買い」評価を維持し、2024-2026年の収入をそれぞれ1673億元、1885億元、2041億元と予測しており、成長率は28.7%、12.7%、8.3%です。2024-2026年の当期純利益はそれぞれ46.2億元、56.9億元、67.2億元で、成長率は14.3%、23.2%、18.1%です。企業の目標株価は54香港ドルです。
第一上海の主な観点は以下の通りです：
コンシューマエレクトロニクスのトレンドが好調です：
海外の大口顧客の製品カテゴリの拡大と、Androidの高端スマートフォンの需要回復により、今年の会社のコンシューマエレクトロニクスビジネスは大幅に成長しました。業務の季節性の傾向から見ると、第4四半期の成績は第3四半期より良好になるでしょう。海外の大口顧客の注文は引き続き増加しており、会社はプラットフォーム、技術、サプライチェーンのサポートなどの協調効果により、粗利率を向上させています。来年、自動化の程度が継続的に向上するにつれて、海外大口顧客の粗利率もわずかに改善されると予想されます。
下半期には車の電子機器の高付加価値製品が生産を開始します：
下半期にはアクティブサスペンションが量産を開始し、スマートキャビン、スマートドライビング、熱管理などの高付加価値製品が引き続き出荷され、内部のコスト削減が続くことで業種全体の価格引き下げ圧力を緩和し、安定した粗利率を維持するのに役立ちます。今年の車の電子機器は約200億元に達し、下半期は上半期よりも良好な成績を見込んでいます。来年からは高付加価値製品が年間の利益貢献を実現し、来年の車の電子機器の収入は300億元を超える見込みで、マーケットの予想を上回ります。
AI関連ビジネスが収益に貢献し始めました：
会社は企業向け汎用サーバー、ストレージサーバー、AIサーバー、液冷散熱、電源管理などの製品やソリューションを拡張しました。下半期には各細分野のトップクライアントとの協力を深化させる予定です。同時にAIDCや産業用siasun robot&automationなどの新ビジネスが立ち上がり、量産を実現します。今年、AI関連ビジネスは約100億元の収益を上げると予想され、来年には倍増以上の成長を見込んでいます。
業績の引き継ぎを発揮：
2025年、会社の利益成長点は以下から来ます：海外の大手顧客構造部品の粗利率が持続的に上昇; 海外の大手顧客の組立ビジネスが品目を拡大し、高級製品へと広がる見込み; 車載電子高付加価値製品が量産され、50％以上の成長率を達成; AI関連部品や組立ビジネスに初めて成長の兆しが見えます。今年の住宅貯蓄ビジネスの下降の負の影響は来年には微々たるものとなり、財務費用も持続的な返済によって大幅に減少するでしょう。
