智通财经APPによると、米国東部時間の月曜日に「テクノロジー株の大規模強気」および「チップ株の長期的強気勢力」と称されるバンクオブアメリカが米国のチップ大手AMD(AMD.US)の株式評価と目標株価を引き下げ、市場参加者を驚かせたため、AMDは月曜日の米国株取引時間中に「プットの焦点」として市場の注目を集めました。バンクオブアメリカはAMDの株式評価を「買い」から「中立」に引き下げ、AMDの12ヶ月以内の目標株価を180ドルから155ドルに引き下げました。月曜日の米国株の取引終了時点で、AMDの株価は5.57％下落し130.870ドルとなりました。

人工知能チップや個人用コンピュータチップに対する懸念が高まる中、バンクオブアメリカはAMDの評価を引き下げ、これがAMDの株価が月曜日に5％以上下落した重要な理由でもあります。バンクオブアメリカが発表したこの最新のリサーチレポートでは、AMDの株式評価と目標株価を引き下げた主な理由として、2025年における人工知能およびPC関連の収益規模が以前の予想に比べて大幅に減少することが期待されていることが示されています。

対照的に、AIチップ分野の他の二大巨頭であるエヌビディア(NVDA.US)とブロードコム(AVGO.US)については、バンクオブアメリカは「買い」評価を維持し、目標株価もウォール街の最高水準に位置しています。したがって、バンクオブアメリカが「AI投資熱潮の大勝者の一つ」とされるAIチップ新勢力AMDの評価と目標株価を急に引き下げたことは、市場参加者を驚かせるものでした。

エヌビディアがAIチップ分野で依然として独占的地位を持ち、ブロードコムやマーベルテクノロジーグループがアマゾンドットコムやマイクロソフトなどの大手と共同で開発した自社設計のAI ASICチップが登場する中、多くの投資家はAMDがデータセンターのAIチップ市場シェアをさらに獲得するという自信を明らかに失っています。そのため、投資家たちはAMDを売却し、AMDの株価は今年に入ってから11％以上も下落し、株価のパフォーマンスはフィラデルフィア半導体指数やs&p 500 indexを大幅に下回り、エヌビディアやブロードコムなどの人気チップ株とのパフォーマンス格差は一層広がっています。

バンクオブアメリカの著名なアナリスト、ヴィヴェク・アリアは、顧客向けのこの研究報告において、データはAMDがAIチップの覇者エヌビディア(NVDA.US)の市場シェアを全く奪取できていないこと、またブロードコム(AVGO.US)とマーベルテクノロジーグループ(MRVL.US)が米国のテクノロジー大手との共同開発のカスタマイズAIチップへのニーズが超大規模データセンター分野で急増していることが、AMDの市場シェアの成長ポテンシャルを大幅に制限する可能性があると述べています。

アリアが率いるバンクオブアメリカの分析チームは、AMDの株式評価を「買い」から「中立」に引き下げ、これは美銀のアナリストたちのAMDに対する立場が「強気」から「慎重に見守る」へと変わったことを意味します。また、AMDの2025年と2026年の利益予測をそれぞれ6％と8％下方修正し、目標株価を180ドルから155ドルに大幅に引き下げました。

バンクオブアメリカのアナリストチームはこのリサーチレポートで、AMDの2025年のデータセンターaiチップに関連する収益予想を89億ドルから80億ドルに下方修正した。一方、ウォール街のアナリストたちは96億ドルから100億ドルの範囲を一般的に予想している。この機関は、エヌビディアのai gpuおよびカスタマイズされたaiチップの成長規模は、AMDが発表した同類製品を上回る可能性があると考えている。

「私たちの予測では、AMDの年同比成長率は約54%に達する見込みですが、市場一般の期待を超える可能性は非常に限られており、これはAMDの株価に対して売り圧力をかけ続ける可能性があります」とアリヤがリーダーを務めるバンクオブアメリカのアナリストチームが述べました。「AMDの製品ラインは依然としてエヌビディアに1年以上遅れをとっており（しかもエヌビディアは急速に進化しています）、対照的に、AMDはエヌビディアに対して競争力のある高性能ネットワーク（たとえば、イーサネット交換機や光学ハードウェア）に関連する製品群が不足しています。」

アリヤのリーダーシップの下、チームはリサーチレポートの中で、彼らが接触したクラウドコンピューティングの巨人であるアマゾンドットコム（AMZN.US）AWSのある高管が最近発言したことに注目しています。このクラウドコンピューティングサービスプロバイダーは、「まだ」顧客がAMDチップに対する強い需要は見ていないが、顧客はエヌビディアのH100/H200やBlackwell ai gpuに対する需要が依然として爆発的に増加していること、そしてアマゾンドットコムの独自開発のaiチップに対する需要も同様に強いと述べています。

さらに、バンクオブアメリカのアナリストチームは、2025年上半期にパーソナルコンピュータ市場の需要が一定の調整を見せる可能性があると予測しており、これがAMDのPCビジネスの収益に悪影響を及ぼす可能性があります。

「PC/企業向けサーバーCPU市場の成長の勢いは緩やかになっており、強力な成長ではありませんが、主要企業であるインテル（市場シェアは69%に達する）の再編関連の問題を考えると、AMDは現在の約23%の市場シェアからシェアを拡大する機会があります。しかし、PC市場需要の調整が避けられない中、AMDのPCビジネスには悪影響が及ぶでしょう。」とアリヤのリーダーシップの下、チームは付け加えました。「AMDの2025年の挑戦（または機会）は、インテルが支配する企業PCというセグメント市場でより大きなシェアを占めることと、ARMアーキテクチャをベースとしたAI PC製品（例えば、クアルコム）からの強力な競争脅威に対抗することです。」