Soochowが発表したリサーチレポートによると、高景気+高配当+成品油の消費税改革は企業にとって利好である。
智通財経APPによると、Soochowが発表したリサーチレポートには、高景気+高配当+成品油の消費税改革が企業にとって利好であると記載されています。2025年の油価格は依然として高水準で実行中で、油気開採のセクターに属する企業は高景気を維持し、同時に大央企は高配当能力を持っています。また、成品油の消費税改革が進むにつれて、納税が規範化されている二つの大企業は恩恵を受けると思います。重点的にお薦めするのは、中国海洋石油/中国海洋石油(600938.SH/00883)、中国石油/中国石油天然気(601857.SH)、中国石化/中国石油化工(600028.SH/00386)です。
油価格に対する見解：2025年のブレント油価格が70-90ドル/バレルの見通しを維持します。需要面：グローバルな原油需要は全体的に一般的であり（構造を分解すると、交通出行成品油が60%、化学用油が20%、工業用油が10%、インフラストラクチャ用油が10%）、供給面：グローバルな上流油気の資本支出は不足しており、OPEC+が復産を遅らせており、地政学的な衝突の影響で供給の増加は限られています。
供給の縮小+需要の改善+成品油の消費税改革は企業に利好である。
長絲セクター：ポリエステル長絲業界の拡産周期は終焉に入り、供給側には明らかな改善が見られ、需要側は国家政策によって経済の回復が促進されています。重点的にお薦めするのは、長絲のリーダー企業であるTongkun Group、新凤鸣、Hengyi Petrochemicalです。
精製・化学セクター：国内の精製能力には10億トン/年の上限があり、国内における新たな精製能力は制限されています。供給側が改善され、成品油の消費税改革の進展に伴い、納税が規範化された民営の大手精製企業が恩恵を受ける見込みです。重点的にお薦めするのは、Hengli Petrochemical、Rongsheng Petro Chemical、Jiangsu Eastern Shenghongです。
低コスト+高成長企業。この行は、経済改善下での化学白馬企業の成長に強気であり、さらに堀城のある企業として、新たなプロジェクトの建設と稼働が業績を押し上げると考えています。重点的にお薦めするのは、Satellite Chemical、Ningxia Baofeng Energy Groupです。
リスクの提示：経済の低迷リスク、OPECの石油供給計画の変動リスク、地政学的リスク、最終需要の低迷、原材料価格の変動、プロジェクトの稼働が予想に達しない。
