アドビは水曜日の市場後に第四四半期の業績を発表し、同社の第四四半期の調整後EPSは予想を上回ったものの、2025会計年度の業績指針は予想を下回った。アドビの美股盤後は一時8%以上下落した。アナリストは、アドビの失望を招く業績指針が、新興AI初創企業からの影響を受ける可能性に対する市場の懸念を強めたと考えている。

以下はアドビの決算発表要点：

主要財務データ：

収益：アドビは2024会計年度第四四半期で56.1億ドルの収益を達成し、前年同期比で11%増加し、アナリスト予想の55.4億ドルを上回った。

運営利益：第四四半期のGAAP運営利益は19.6億ドル、非GAAP運営利益は26.0億ドル。

当期純利益：第四四半期のGAAP当期純利益は16.8億ドル、非GAAP当期純利益は21.3億ドル。

EPS：調整後の一株当たり希薄利益は4.81ドルで、アナリスト予想の4.67ドルを上回った。

分業種データ：

デジタルメディアセクター：収入は415億ドルで、前年同期比12%の増加。Document Cloudの収入は84.3億ドルで、前年同期比17%の増加。Creative Cloudの収入は330億ドルに達し、前年同期比11%の増加で、アナリストの予想に一致した。

新しいデジタルメディア：年換算の定常的な収入（ARR）は57.8億ドルで、デジタルメディアのARRは四半期末に173.3億ドルに達した。Document CloudのARRは34.8億ドルに増加。Creative CloudのARRは138.5億ドルに増加。

デジタル体験セクター：収入は140億ドルで、前年同期比10%の増加（報告及び固定為替レートで計算）。デジタル体験のサブスクリプション収入は127億ドルで、前年同期比13%の増加。

全財年データ：

収入：アドビは2024会計年度に収入215.1億ドルを達成し、前年同期比11%の増加。

運営利益：GAAP運営利益は67.4億ドル、非GAAP運営利益は100.2億ドル。

当期純利益：GAAP当期純利益は55.6億ドル、非GAAP当期純利益は82.8億ドル。

EPS：GAAPのEPSは12.36ドル、非GAAPのEPSは18.42ドルです。

Cash / Money Marketの流れ：年間運営キャッシュフローは80.6億ドルに達しました。

自社株買い：年間で約1750万株の株式を買い戻しました。

2025会計年度業績指針：

収益：2025会計年度の収益は234億ドルと予測されており、アナリストの予測である238億ドルを下回ります。

EPS：EPSは20.20ドルから20.50ドルの範囲になると予測されており、アナリストの予測である20.52ドルを下回ります。

アドビはその創造的専門家向けに開発されたソフトウェアで知られていますが、現在、同社はアプリケーションに生成的AI機能を追加しています。例えば、Photoshopなどの製品に自社専用モデルFireflyを埋め込んでいます。しかし、AI動画製品の展開速度は、OpenAIのSoraサービスに明らかに遅れをとっていると分析されています。

10月に開催された年次ユーザー会議で、アドビは動画作成用のAIツールを発表し、編集アプリPremiereに統合され、現在徐々に一般に公開されています。アドビのクリエイティブビジネス責任者であるDavid Wadhwaniは、同社が「新たな高価Fireflyサービス」を間もなく発表する予定であり、その中には動画モデル機能が含まれていると述べました。

アドビの取締役会長兼CEOであるシャンタヌ・ナラヤンは次のように述べました：

「アドビは2024会計年度に記録的な収入を創出し、Creative Cloud、Document Cloud、Experience Cloudに対する強い需要と、これらの製品がAI経済を推進する上での重要な役割を反映しています。私たちの高度に差別化された技術プラットフォーム、迅速なイノベーションのペース、多様化されたマーケット戦略、そしてCloud Computing Serviceの統合により、今後一年間で良好な成長の見通しを持っています。」

しかし、アドビのAI転換の道は依然として不透明です。今年に入ってから、アドビの株式は7.8%下落し、ソフトウェア業種のIndexを30%以上下回っています。OpenAIやRunway AIなどの企業からのAIベースのクリエイティブツールがアドビの市場シェアを奪う可能性に対する投資家の懸念が繰り返し浮上しています。決算発表後、アドビの株価は水曜日の市場後に8%以上下落しました。

アドビは前四半期に、顧客がAI機能を利用するよう促す戦略を立てており、これらのツールを直接的に収益化することは目指していないと述べています。しかし、この戦略は投資家の忍耐力を試す結果となっています。

シティグループのアナリストであるタイラー・ラドケは、アドビの目標株価を以前に引き下げました。アドビが技術の貨幣化よりもユーザーグループの拡大に注力しているため、株価は今後も範囲内で変動し続ける可能性があると考えています。

Hamilton Capital Partnersの最高投資責任者Alonso Munozは、AdobeはSalesforceのように実用的なAI製品で顧客の認識を勝ち取る必要があると考えています。

「もしAdobeの価格設定が今四半期の成長につながり、投資家がそのパフォーマンスを好むなら、株価は報われるでしょう。本当にこの目標が達成できれば、他のAI株に追いつくと思います。」