受市场供需环境等多方位因素变化的影响，2024年12月6日，公司收到了振华石油《关于项目调整及后续变更事宜的告知函》。经与业主友好协商一致，于2024年12月10日签订了《振华石油化工有限公司26万吨/年顺酐主装置及其配套模块化设计制造安装结算协议》及《振华石油化工有限公司40万吨/年丁烷反应单元模块化设计制造安装EPC项目及30/67万吨/年PO/SM主装置及其配套模块化设计制造安装EPC项目合同解除协议》。① 上海証券取引所は、上場企業、仲介業者、関係者が関与するZhuoran株式に関連する事項について監督書を発行しました。② 現在までに、当初の注文により369.16万元の収益が確認され、会社は7,500万元の契約支払いを受け、決済額は8,18589万元です。③ プロピレンとほとんどのデリバティブの利益は2024年に逆転し、全体の利益は業界のレベルは低かったです。
「科学技術革新委員会日報」、12月12日（Qiu Siyu記者）12月11日の夜、株式会社卓蘭は大幅な注文変更を発表しました。当初の注文は69億3,600万元でしたが、1億5,700万元に減少しました。
発表によると、卓蘭株式会社の完全子会社である卓樹は、2023年4月14日、プロピレンオキシドプロジェクトに基づくプロパン脱水素およびファインケミカル機器の注文契約を振華石油と締結しました。これには、「PO/SM契約」、「ブタン契約」、「無水マレイン酸契約」（次の3つ）が含まれます。契約は総称して「オリジナルオーダー」と呼ばれます）。当初の注文総額は69億3600万元でした。
市場の需給環境などのさまざまな要因の変化の影響を受けて、同社は2024年12月6日に鎮華石油の「プロジェクト調整とその後の変更に関する通知書」を受け取りました。所有者との友好的な合意を経て、「鎮華石油化学株式会社26万トン/年無水マレイン酸主装置とそれを支えるモジュール設計、製造、設置、決済契約」と「振華石油化学株式会社 40万トン/年ブタン反応装置のモジュール設計、製造、設置、モジュール設計、製造、設置 EPCプロジェクト契約キャンセル契約、および年間30/670,000トン/年のPO/SM主装置そしてそれをサポートするモジュール設計、製造、設置EPCプロジェクト」は2024年12月10日に署名されました。上記の契約は署名された日から有効になり、元の注文が変更された後の最終決済額は1億5,700万元でした。
同日（12月11日）の夕方、上海証券取引所は、上場企業、仲介業者、関係者が関与するZhuoran株に関連する事項について、監督書を発行しました。
注文の両当事者が会社の3年間の業績にプラスの影響を与えたと主張されていました
報告によると、当初の注文はEPCの一般契約でした。関連する会計基準によると、プロジェクトの収益は、完了率法を使用して、プロジェクト実行スケジュールに従って契約実行中に確認されました。
その中で、「無水マレイン酸契約」では、詳細なエンジニアリング設計、長期設備調達、モジュール式製造および一部の機器の納入を実施しており、契約締結中に対応するプロジェクトの前払金、進捗支払いなどが受領されています。「PO/SM契約」と「ブタン契約」のプロジェクトはまだ開始されていません。
当初の注文に基づく3つの契約は順調に進んでいます。これまで、最初の注文で36981,600元（税額を除く、未監査）の収益が確認され、会社は7億5,000万元の契約支払いを受け取り、決済額は81885.89万元（未監査）でした。
Zhuoran Co., Ltd. は、注文変更は会社とオーナーとの交渉を経て慎重に調査した結果であり、元の注文をキャンセルしても、会社の財務および経営状況に大きな悪影響はないと述べています。
当時の発表で、Zhuoran Co., Ltd. は注文について次のように述べました。「注文条件は、プロジェクトの場所、注文金額、支払い方法、納期などについて明確に合意されており、注文の双方が契約を履行することができます。プロジェクトの収益は、契約締結期間中に引き渡し時点に従って確定されます。これは、2024年と2025年だけでなく、会社の現在の業績にもプラスの影響を与えると予想されます。」
業績分析の観点から、卓蘭株式会社は、石油化学、ファインケミカル、化学品貿易を統合する総合化学企業として、振華石油はプロパン脱水素、無水マレイン酸、プロピレンオキシド、スチレン、ブタン反応などの装置のほか、補助タンクや公共補助装置を備えていると述べました。鎮華石油は業界で評判が良く、財政状態も信用も良好で、契約上の義務を果たす能力もあります。
天岩リサーチによると、振華石油化学株式会社は2019年に設立されました。主に石油、石炭、その他の燃料処理産業に従事する企業です。登録資本金は25億元で、入札プロジェクトに13回参加しました。
卓蘭株式会社の前回の発表によると、2022年の振華石油の監査資産総額は15億190億元、純資産は12億2500万元、営業利益は1億7400万元、純利益は305万元でした。同社は、2023年と2024年の営業状況を開示しませんでした。
Zhuoran Co., Ltd. は、注文にはリスクがあることも述べました。「注文処理プロセスでは、この注文の執行期間が長く、注文量が多いため、外部のマクロ経済環境の大幅な変化、関連する国の政策の変更、顧客の需要の変化、その他の予期せぬ要因や不可抗力の要因など、最終的な執行状況に影響する要因があります。」
契約プロジェクトの実行に支払いや遅延のリスクがある場合
注文変更について、Zhuoran Co., Ltd. は12月11日の発表で、関連する契約は市場の需給環境や国際原油価格などのさまざまな要因の影響を受けると説明しました。
報告によると、プロピレンは最も重要な基本的な石油化学原料の1つであり、プロパン脱水素（PDH）プロセスは、単一の原材料、高収率、副産物が少なく、清潔で環境保護であるという利点により、市場で人気を博しています。プロパン脱水素装置の主な原料は高純度プロパンです。国内のPDH産業チェーンにおけるプロパンの原材料は単一で、主に中東、米国、東南アジア、ロシア、アフリカ、カナダ、オーストラリア、その他の国や地域などの国際輸入品から輸入されています。
2022年以降、国際石油価格は高水準で変動しています。この影響で、PDH生産の原料であるプロパンの価格は高止まりしており、過去10年間は基本的に高い水準で推移しています。公開データによると、プロピレンとほとんどのデリバティブの利益は2024年に逆転し、業界全体の利益は低水準でした。1月から10月にかけて、PDHプロピレンは830元/トンの損失となり、PDH機器の損失が増加したため、年間を通じてプラントの起動と停止が頻繁に変動しました。
2016年から2020年にかけて、プロピレンプラントの現在の稼働率は89％から94％の間でした。過去2年間、同時期の稼働率は約75％と低いままでした。プロパンとプロピレンの価格は逆転しており、PDHプロセスのプロピレン業界の業績は大きなプレッシャーにさらされています。
Zhuoran Co., Ltd. は、化学原料は国際原油価格、市場供給、地政学などの要因の影響を大きく受けるため、その後のプロジェクトの実施には不確実性があると言いました。契約の履行が続けば、プロジェクトの将来の返済が遅れ、会社の資本運営と運営に悪影響を及ぼすことが予想されます。
業績面では、Zhuoran Co., Ltd. は最初の3四半期で利益を増やしませんでした。同社は最初の3四半期に19億2700万元の営業利益を達成し、前年比10.38％増加しました。母親への純利益は314.19億元で、前年比40.99％減少しました。
