国証国際は匯量科技もより良い業績を示すと考えています。
智通财经APPの報道によると、国証国際は研究報告を発表し、匯量科技(01860)の「買い」評価を維持し、2024/2025/2026年のEPSを0.02/0.04/0.05米ドルと予測し、目標株価は12.8香港ドルです。会社は2024年第3四半期の業績を発表し、単四半期で4.16億米ドルの収益を上げ、前年同期比で54.6％増加しました;調整後の当期純利益は0.11億米ドルで、前年同期比で162.4％増加しており、収入と利益は顕著に向上しました。会社は研究開発に対する投資を継続的に増やし、徐々に素晴らしい成果を上げています。プラットフォームのアルゴリズム能力のアップグレードと業種環境の改善に伴い、同社もより良い業績を示すと考えています。
国証国際の主な見解は以下の通りです：
アルゴリズムの更新と迭代、業種での持続的な突破。
2024年以来、広告マーケットは持続的に回復しており、会社のビジネスは強力な成長を維持しています。2024年第3四半期は4.16億米ドルの収益を上げ、前年同期比で54.6％増加し、主な収入をもたらしたプログラマティック広告プラットフォームMintegralは4.02億米ドルの収益を記録し、前年同期比で57.6％増加しました。2022年のインフラストラクチャのアップグレードと2023年の持続的な投資のおかげで、MintegralのAsia Vets製品はさらにマーケットでの確認を得ており、ROASのAsia Vetsモデルは開発者にとってMintegralでの主流の選択肢となっており、Mintegralの成長を促進する重要な要素となっています。
MintegralプラットフォームのAsia Vets能力の向上に伴い、同社は新たな業種での突破を果たし、ゲームカテゴリでは中重度ゲームへの拡大を行い、また、多くの非ゲームカテゴリである電商、ソーシャルなどの業種にも拡大しています。Mintegralのゲームカテゴリは基本盤として、2024年第3四半期には2.95億米ドルの収益を上げ、前年同期比で46.5％増加し、Mintegralの収益の73.2％を占めています。非ゲームカテゴリは1.08億米ドルの収益を上げ、前年同期比で98.5％増加し、Mintegralの収益の26.8％を占めています(2023年第3四半期は21.3％)。その中で、電商は非ゲームカテゴリの重要な推進力となりました。2024年第3四半期の非プログラマティック広告ビジネスは994万米ドルの収益を上げ、マーケティング技術の収益は400万米ドルで、前年同期比で1％増加しています。これは主に、会社が新製品の海外展開を積極的に推進し、製品マトリックスを持続的に磨き、コスト削減と効率向上を兼ねた結果です。
粗利率は持続的に向上し、規模の経済効果がさらに明らかになっています。
粗利率に関しては、広告技術ビジネスの粗利率は前年同期比で0.9ポイント上昇して20.6％となり、全体の粗利率は0.5ポイント上昇して21.1％となっています。費用に関しては、販売費用は入札費用の上昇の影響を受け、前年同期比で32.7％増加し、また研究開発費用は前年同期比で59.7％大幅に増加しています。これは、Asia Vetsシステムの大規模な発展によるモデルトレーニング費用の増加によります。しかし、収入の増加や粗利率の向上などの影響を受けて、同社は利益面でも良好な成長を実現し、2024年第3四半期には調整後の当期純利益が0.11億米ドルで、前年同期比で162.4％増加しました。2022年第4四半期以来、同社は連続して数四半期の利益を上げ、規模の経済効果が持続的に現れています。