HSBCはアドビの目標株価を536ドルから510ドルに引き下げ、現在より約7.26%の下落余地があるとし、「中立」評価を維持しています。HSBCは、AI能力の効果的な貨幣化に苦労しており、同社のAIに対する努力が収益の成長には寄与しておらず、競争優位性が弱まる可能性があると考えています。
アドビは昨日、2025財年の業績指針を発表しましたが、予想を下回ったため、同社の株価は市場後の取引で9%を超えて下落しました。HSBCは、アドビがAI製品の推進と普及を優先しており、AIの貨幣化は後回しになっていると考えています。この戦略は顕著な財務影響をもたらすまでにもっと時間がかかる可能性があります。
水曜日のアフターマーケットで、アドビは第4四半期の業績報告を発表しましたが、売上高、純収入、及び四半期調整後のEPSはすべて市場予想を上回りました。しかし、この結果はアドビの長期的な成長見通しに対する市場の懸念を和らげることはできず、アドビは2025財年及びその第1四半期の業績指針がアナリスト予想を大きく下回ったため、美股盤後で株価が大幅に下落しました。具体的には：
収益：2025会計年度の収益は234億ドルと予測されており、アナリストの予測である238億ドルを下回ります。
EPS：EPSは20.20ドルから20.50ドルの範囲と予想され、アナリストの予想である20.52ドルを下回る見込みです。
同日、HSBC.銀行のアナリストであるStephen Bersey、Abhishek Shukla、Govinder Kumarは、アドビがそのAI機能を効果的に貨幣化するのが難しいと述べ、目標株価を536ドルから510ドルに引き下げ、「中立」評価を維持しました。昨日、同社の株価は549.93ドルで終了しており、約7.26%の下落余地があります。
アドビは電話会議で、経営陣の最優先事項はAI製品の推進と普及に集中し、AI製品の貨幣化とのバランスを取ることだと述べました。HSBCは、この戦略が収益の緩やかな成長をもたらす可能性があると考えています。
2024年初にAI製品を発売したにもかかわらず、過去3年間の収益成長率は対前年で10〜11%に留まり、加速成長は達成されていません。また、2025年度の収益ガイダンスは、収益成長が鈍化し、成長率が9%に低下することを意味し、決算発表前のコンセンサス予想よりも1%低くなっています。アナリストは次のように述べています：
「アドビはAI機能の有効な収益化に苦しんでいると考えており、同社のAIに対する努力は収益成長の向上に繋がっていません。」
さらに、AIの収益化の初期兆候はあまり期待できず、競争によるリスクは増加し続けており、そのAI転換の道のりは不透明です。今年に入ってから、アドビの株式は5.2%下落し、ソフトウェア業種Indexの30%以上の上昇に対して劣っています。投資家は、OpenAIやRunway AIなどの企業からのAIベースのクリエイティブツールがアドビの市場シェアを奪うのではないかと懸念を繰り返しています。
HSBCは、アドビのクリエイティブ製品分野での激しい競争が同社の製品を急速にコモディティ化し、競争優位性を弱める可能性があると考えています。
