北大国家发展研究院经济学长聘副教授赵波指出，自党的十一届三中全会后，我国居民消费在GDP中的占比经历了短暂的上升和持续的下降，到2009年左右出现反弹，目前维持在40%左右的水平。北京工商大学经济学院教授周清杰在《重视居民消费对扩大内需的关键作用》一文中表示，按照国际通行的国民经济核算体系，居民消费是GDP中与国内私人总投资、政府购买和公共投资、净出口并列的“四大支柱”之一。从国际对比看，我国居民消费在GDP中的比例处于相对偏低水平。消費の振興は経済活動の最も重要な課題となる。
来年の経済活動での九つの重点タスクの中で、「消費の振興、大幅な投資効果の向上、国内需要の全面的な拡大」が首位に位置付けられている。
その中で、「消費」はより重要な位置に置かれ、中央経済活動会議では、来年の経済活動の重点タスクを達成するために重要な環境を捉え、需要不足の突出した問題に対して、特に居住者の消費需要を振興することに力を入れるべきだと指摘された。
北京大学国家発展研究院の経済学長聘副教授である趙波は、党の第11回三中全会以降、中国の居住者消費がGDPに占める比率は短期間の上昇と持続的な下降を経て、2009年頃に反発し、現在は40%前後の水準に維持されていると指摘した。北京工商大学経済学院の教授である周清杰は、「居住者消費が内需拡大における重要な役割を重視する」という論文の中で、国際的な国民経済計算体系に従い、居住者消費はGDPの中で国内の民間総投資、政府購入や公共投資、純輸出と並ぶ「四大支柱」の一つであると述べた。国際的な比較において、中国の居住者消費がGDPに占める比率は相対的に低い水準にある。
したがって、中国が新しい発展の枠組みを構築する過程において、内需拡大戦略の効果的な実践は、居住者部門が「内部」から力を発揮し、居住者が消費するためのお金を持ち、安心して消費し、自由に消費できることに依存している。
国泰君安のリサーチレポートによれば、ビール業界の業績は分化し、飲料の構造が繁栄している。2024年の第3四半期の夏季ピーク時における出行は、量が価格を上回る特徴を示し、出行人数は回復および成長の傾向を維持しており、低価/高頻度の消費シグナルを持つ飲料が明らかに恩恵を受け、需要の弾力性が強調された。ビール業績の地域ブランドは全国的ブランドを上回っており、2025年はセクターの低い予想の中で修復の期待が寄せられており、受動的な改良トレンドと地域ブランドの優位性が続くと予想されている。
海通国際証券は、マクロ政策のコンビネーションが次々と発表され、後続の消費促進や内需拡大などの政策が徐々に発力を持つ中で、国内消費が加速する復活を迎える可能性があり、特にダイニング業界の景気回復の恩恵を受け、ビールの高級化は新しい発展段階を迎えるだろうと指摘している。業種の評価は歴史的な谷底にあり、長期的な配置の観点からはある程度の安全マージンを持っている。さらに、国内の主要なビールメーカーが資本支出の末期に入り、安定したキャッシュフローがさらなる配当の向上を基礎固めている。
ビールセクター関連の香港株：
青島ビール股份(00168)、華潤ビール(00291)、百威亜太(01876)、北京控股（00392）