現地時間12月12日の夜、GoldとSilverが急落しました。

市場が閉まる時点で、COMEX Gold Futuresの主力契約は1.7%下落し、2709.4ドル/オンスで取引されています；COMEX Silver Futuresの主力契約は4.1%下落し、31.619ドル/オンスで取引されています。

香港のA株市場では、金と貴金属のセクターが大きく下落しています。A株のBeijing Xiaocheng Technology Stock、Hunan ザ・シルバーが3%以上下落し、Hunan Gold Corporationが2.22%下落、Chifeng Jilong Gold Mining、中金黄金、四川省のGold、Western Region Goldが1%以上下落しました。

香港株の招金砿業、霊宝黄金、Zijin Mining Groupが2%以上下落し、山東黄金硫が1.88%下落しました。

これまでのところ、米国労働統計局が発表したデータによると、11月のPPIレポートは予想を上回り、前月比で0.4%上昇し、6月以来の最大の増加幅である；前年比で3%の上昇は2023年の年初以来の最高水準である；コアPPIは前月比で0.2%上昇し、前年比で3.4%上昇した。

世界ゴールド協会：2025年のゴールド市場の成長は鈍化する可能性がある。

世界ゴールド協会が12日に発表した『2025年ゴールド展望』レポートでは、2024年のゴールドは市場の変動と地政学的リスクの上昇の中でヘッジツールとしての役割を果たし、金価格は10年以上ぶりの最高年度パフォーマンスを記録する可能性があると指摘している。

近年の強力な上昇を経て、2025年のゴールド市場の成長は鈍化する可能性があるが、依然として一定の上昇余地が存在する。

レポートによると、2024年以降金価格は30%以上上昇したが、来年の上昇幅は経済成長やインフレなどの変数の影響を受ける可能性がある。一方、米国の次期大統領トランプの2期目における貿易戦争の可能性や複雑な金利の見通しが経済成長に影響を及ぼし、投資家や消費者の需要を損なう可能性がある。

すべての目はアメリカに集中している。トランプの2期目は地元経済を活性化する可能性があるが、同時にグローバルな投資家のかなりの緊張感を引き起こす可能性がある。

レポートでは、2025年の金価格の潜在的な上昇要因として、中央銀行の需要が予想を上回ること、金融環境が急激に悪化することが挙げられており、これらが投資家の避難感情を引き起こし、金価格を押し上げる可能性があると指摘している。

しかし、アジア市場は依然としてグローバルな金需要の核心地域であり、中央銀行を除いた年間需要の60%以上がアジア、特に中国とインドから来ている。

中国を例に挙げると、これまで中国の投資家は価格を支持してきましたが、消費者は様子見を続けています。このような動向は、貿易、経済刺激、リスクの認知に対する直接（および間接）の影響に依存しています。

インドを見ると、同国の金需要は多くの強気要因によって支えられています。特に今年の下半期、インドは金の輸入税を15％から6％に引き下げ、金需要を刺激しました。さらに、インドの経済成長率は6.5％以上を維持しており、金の消費需要に対して確固たる基盤を提供しています。

今後の動向がマーケットの焦点となっています。

金の準備は、長い間世界各国の準備の多様化構成において重要な内容の一つです。

今年以来、グローバルな中央銀行とotcマーケットの需要が強気で、Gold価格が絶えず上昇し、最高値を更新し続けています。12月5日、世界黄金協会のデータによれば、各国中央銀行の10月のGold純購入量は60トンであり、2024年の単月ピークです。

我が国の中央銀行が最近更新した公式準備資産データによると、11月末時点で金の準備は7296万オンスで、10月末の7280万オンスから16万オンス増加しました。それ以前、中央銀行は6ヶ月連続で金の増持を停止していました。

中央銀行が金の増持を再開するについて、業界関係者は、金価格が若干反落している背景において、我が国の中央銀行が底値で買い入れ、適度に金の準備を増やすことは大きなトレンドに沿ったものであると指摘しています。

グローバルに見ると、金が我が国の準備の中で占める比率にはまだ大きな向上の余地があります。国際準備構造を継続的に最適化し、人民元の国際化を慎重に進める観点からも、今後中央銀行が金を増持するのは大方向に向かっています。

その一方で、UBSグループも予測しており、黄金価格は来年の年末までに2900ドルに上昇するとしています。これは、ゴールドマンサックスグループの黄金のさらなる上昇に対する期待と一致しています。各国中央銀行は引き続き黄金の保有を増やしています。

米ドルが強く、米国のさらなる財政刺激策が金利上昇を引き起こす可能性への懸念から、金価格はしばらくの間調整期間を経て再び上昇する可能性があります。彼らは、黄金が2026年の年末までに2950ドルにさらに上昇すると予想しています。

2024年に最も強力なCSI Commodity Equity Indexの1つとして、黄金は今年何度も歴史的な最高値を更新しましたが、米国の選挙後にドルが強くなったために調整が見られました。

UBSは分析の中で、公式機関は通常実物の金の延べ棒を購入し、多様化を図るために保有を増やし続けると予測しています。地政学的緊張と制裁リスクに対処するため、いくつかの中央銀行の黄金保有は総資産に対する比率が依然として非常に小さいままです。