モルガンスタンレーは研究報告を発表し、中信証券（06030）の「大市と同調」評価を維持し、目標株価を21.2香港ドルとしました。中信証券のクロスボーダービジネスは引き続き戦略の重点となります。投資家に対してオンショア市場とオフショア市場の機会をつなぎ、リスクを管理することが中信証券の重要な戦略であり、この分野の需要が増加しており、参入障壁が高く、付加価値の差別化があり、より高いROIを生み出す可能性があります。
大摩は、グローバルな仲介業者が香港で多くのフランチャイズ権を確立しているにもかかわらず、オンショアビジネスは一般的に実力が不足しており、ほんの少数の国内仲介業者だけがこのような複雑なサービスを提供する能力を持っていると考えています。そのため、大摩はクロスボーダーサービスが高い資本金回報を生み出し、付加価値を高めると信じています。今年上半期に中信証券の20%の収入が海外から得られ、そのうち30%が中国以外の顧客からのものであることがわかり、同社には依然として大きな成長の余地があることが示されています。
当行は、資本市場の相互接続の深化が中国の長期的なルール作りにおいてより大きな進展をもたらすと信じています。国内投資家のグローバルな多様化ニーズが引き続き成長する場合、一旦産業と不動産の周期が訪れると、オンショア市場が予想以上にグローバルな投資家に対して魅力的になり、2025年下半期に底を打つ可能性があります。また、中信証券はクロスボーダー商品においてすでに地位を確立しており、大摩はグループがこの分野にさらに多くのリソースを投資することを期待しています。
