而截至周四（12月12日）收盘，标准普尔500指数徘徊在约6070点的历史高点附近。①ウォール街の少数派の空売り業者であるStifelの首席投資戦略家Barry Bannisterは、2025年末までに米国株は現在の水準を下回ると予想している；②Bannisterは、インフレが高止まりすると連邦準備制度が高金利を維持し、株式市場の上昇に影響を与えると考えている；③対照的に、他の戦略家は利下げの幅ではなく経済成長の軌道に注目している。
財聯社12月13日の報道（編集 周子意）ウォール街の空売り業者は現在ほぼ全てが意見を覆し、わずかに少数の機関が依然として米国株を悲観視している。投資銀行Stifelの首席投資戦略家Barry Bannisterによると、2025年末までに米国株は現在の水準を下回るという。
Bannisterは、経済成長が鈍化する中でインフレが高止まりすることが連邦準備制度に高金利を維持させる要因となり、これは株式市場の最終的な調整の重要な触媒になると考えている。バニスターは、2025年までにS&P 500 Indexが約5000ポイントに戻ると予測している。
そして、木曜日（12月12日）終了時点で、S&P 500 Indexは約6070ポイントの歴史的高値近辺にある。
Bannisterは木曜日に顧客への報告書の中で、「現在のインフレ環境は持続的な株式市場の熱狂には不利に働くように思われるため、我々はより防御的な業種を好む」と書いた。さらに、経済成長の鈍化は医療保健、公営事業、消費関連の価値株に有利に働くと付け加えた。
最近のデータによると、米国のインフレは確かに連邦準備制度の2%の目標に急速に戻っていないことが示されている。これにより、経済学者たちは、2025年の連邦準備制度の利下げ幅が当初の予想を下回る可能性があると信じるようになった。
Bannisterは、連邦準備制度が次の2回の会合でそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行い、その後、インフレの粘着性と財政の予測不可能性のために、より長期間利下げを停止すると考えている。
米国株の背後にある重要な要因は何か。
しかし、より多くの戦略家は、米連邦準備制度理事会の2025年の利下げ幅は株式市場の重要な決定要因ではないと考えています。むしろ、米国の経済成長の軌跡が鍵だと彼らは考えています。
米国経済の持続的な強い成長は、多くの人々が2025年に牛市が続くことを呼びかける主要な推進力であり、チャールズシュワブのシニア投資戦略家ケビン・ゴードンは、「経済成長の背景が常に株式市場の主な駆動力であるため、インフレが相対的に厄介な場合でも、経済の実行速度が相対的に強いままであれば、これは今年の大部分での状況です。したがって、市場は引き続き良好なパフォーマンスを見せる可能性がある」と述べています。
ウェルズファーゴのクリストファー・ハーヴェイ氏は、標普500指数が来年7,007ポイントで引けると考えており、セクターの観点からは周期株に注目することを勧めています。彼は周期株が「GDPの加速と規制環境のカタリストの影響を受ける」と述べ、マーケットの反発範囲が「七巨頭」から標普500指数の他の493銘柄に拡大し続けると予測しています。
バンクオブアメリカ証券も類似の見解を提出しており、標準普尔500指数が6,600ポイントに達すると予想しています。バンクオブアメリカは金融類株、非必需消費品類株、材料類株、不動産類株、公共事業類株を保有するよう推奨しています。美銀のサビタ・スブラマニアンは、「私たちは、キャッシュリターンの見通しが健全で、米国経済に関連する企業、つまり大型バリュー株を好んでいます。」と述べています。
メディアのデータによると、木曜日（12月12日）時点で、米国経済は年率2.1%で成長すると広く予想されています。
これに対して、バニスターは経済成長の見通しに対して悲観的であり、今年下半期のGDPが1.5%程度に減少すると予測しています。なぜなら、実質賃金の低下（賃金の伸びがインフレと同水準にとどまること）が消費成長に圧力をかけ、同時に固定投資と純輸出も弱まるからです。
