2024年第三四半期、速腾聚創は4.1億元人民币の総収入を達成しました。
智通财经APPの情報によると、西牛証券は研究報告を発表し、速腾聚創（02498）に「買い」評価を付けました。理由は、i) 出荷量が爆発的に増加していること、ii) 粗利率が持続的に改善していること、iii) 運営効率が最適化されていること、iv) 中国の関連株が再評価されることから、目標株価を1株あたり32.16香港ドルに引き上げました。2024年第三四半期、速腾聚創は4.1億元人民币の総収入を達成し、そのうち3.8億元人民币はLIDARの販売によるものでした。四半期の粗利率は17.5%にさらに改善し、3四半期連続で上昇しました。
LIDAR市場は高速成長中で、ADASおよびSiasun Robot&Automationへの浸透率も着実に上昇しており、顧客を獲得し、顧客の粘り強さを強化することが市場参加者の現在の主要タスクです。さらに、この行は2026年には自動運転移動および海外顧客からのさらなる貢献を期待しており、来年には関連する定点プロジェクトが見込まれています。グループは中国国際高新技術成果交易会で8自由度の巧妙な手の研究成果を成功裏に展示し、ロボット技術プラットフォーム企業としての地位を強化しました。
西牛証券の主な見解は以下の通りです：
ADASに適用されるLIDARの販売量の成長は予測可能です：
速腾聚創は第三四半期にLIDARの販売量が131,400台に達し、ADASに適用されるLIDARの販売量は前年同期比で87.1%増加しました。MX製品は15万-20万元人民币規模の車両市場に浸透することを目指しており、比亜迪の海豹や漢、広汽エイアンのAIONVおよびAIONRT、吉利ギャラクシー、極氪などが含まれており、この製品は7社の完成車メーカーとの定点合作が得られています。
MX製品はグループの今後の販売量に貢献し、M1P製品を徐々に代替する見込みで、この製品の販売量はグループの2025年の総販売量の約三割から四割を占めると予想されています。同時に、グループは高階自動運転分野でも理想的な進展を遂げており、グループは小馬智行などの先進的なL4+自動運転企業とのSOP定点合作を達成し、自動運転出行ビジネスにおいて重要な一歩を踏み出しました。自動運転移動市場の急速な拡大はグループにとって巨大な市場スペースをもたらし、この行は来年第四四半期から関連する収入の貢献を見ることが期待されています。
ロボットに応用されるLIDARの販売量は爆発的な成長を得るでしょう:
速腾聚創は第3四半期に約7,200台のロボット用LIDARの販売量を達成し、Helios及びBPearlシリーズは依然として主要な収入源です。海外の需要は依然として強力で、2025年の販売量をさらに刺激することが期待されています。この行は、販売量が2025年に前年同期比で2〜3倍の成長を遂げ、さらには十万台に達する可能性があると見込んでいます。
持続的に改善される粗利率:
グループの第3四半期の粗利率はさらに17.5%に向上し、理想的なパフォーマンスを示しています。その中でADAS及びロボット用LIDARの粗利率はそれぞれ14.1%及び34.6%に達しました。粗利率の改善は、i)規模の経済の拡大及びii)調達コストの低下によって享受されており、この行の予想を上回っています。i)MX製品及びEプラットフォームの浸透率の上昇、ii)自動運転出行ビジネスの収入増加、iii)規模の経済の拡大によって、この行はグループの将来の粗利レベルが持続的に改善されると信じています。