智通财经APPによれば、グローバルな大規模AIデータセンターイーサネット交換機器チップおよびAIハードウェア分野のAIASICチップの最も核心的な供給力であるブロードコム（AVGO.US）は、2023年以降、AIを中心としたこの前例のない投資の波の中心的焦点となっており、その投資熱はAIチップの巨頭であるエヌビディア（NVDA.US）に次いで長期にわたって続いています。前週金曜日の北京時間に強力な成長業績とAIASICチップ市場に対する極度に楽観的な展望予測が発表された後、米国株の株価は単日で20％以上急騰し、時価総額は一気に1兆ドルの重要なマイルストーンを超え、月曜日の米国株夜間取引も引き続き急上昇しました。

AI ASICは業界で「カスタムAIチップ」、「専用AIチップ」または「AIアプリケーション専用集積回路」とも呼ばれています。従来の汎用タイプのプロセッサ（CPUやGPUなど）とは異なり、AI ASICは特定のAIタスク（深層学習、人工知能の推論およびトレーニングシステムなど）を高効率で深くカスタマイズして実行することを目的とし、専有ハードウェアアーキテクチャを通じて人工知能の計算効率を向上させ、消費電力を低減し、性能を向上させます。特に大規模なAIの並列計算を実行する際には、巨大なエネルギー効率の利点を発揮します。たとえば、Googleがブロードコムと協力して開発したTPU（テンソル処理装置）は、AI ASICの最も代表的な例であり、主に深層学習の推論とトレーニングに使用され、行列乗算などの重要な計算操作を最適化し、AI計算の効率を向上させています。

ブロードコムが先週金曜日に発表した決算発表によると、ブロードコムのAI関連収入（データセンターイーサネットチップ+AIASIC）は前年同期比で220％急増し、全財年累計で122億ドルに達しました。さらに重要なのは、ブロードコムのCEOである陳福陽（ホック・タン）が決算電話会議で、人工知能製品の収入が2025年度の第1四半期に前年同期比で65％増加し、同社の全体的な半導体ビジネスの成長率約10％よりも大幅に速いと述べ、2027年度までには、グローバルデータセンターの運営者向けに製造されるAIコンポーネント（イーサネットチップ+AIASIC）の潜在市場規模が900億ドルに達すると予想しています。陳福陽は電話会議で「今後3年間、AIチップに関連する機会は無限に広がっています」と強調しました。

もしカスタムAIチップ分野の重要な参加者であるマーベルテクノロジーグループ（MRVL.US）がAIビジネスの急成長を示す業績予想を発表した後に、コールチップ株への資金がその株やブロードコムに集中したとしたら、AI ASICおよびイーサネット交換機器チップの絶対的な覇者であるブロードコムは、強力な業績と展望により、グローバルな資金がAI ASIC関連の投資セクター、例えばA株市場でのAI ASICのテーマに高度に関連する個別株や、ブロードコムまたはマーベルのAI ASICチップインダストリーグループに参加する上場企業に流入しています。たとえば、「チップファブリケーターの王」と称されるタイワンセミコンダクターマニュファクチャリングや、日本に本社を置くAI ASICチップテスト設備製造業者であるアドバンテスト（Advantest）、加えてchipletの先進的なパッケージングに非常に重要なハイブリッドボンディングの分野の設備供給業者であるBE Semiconductorなどが含まれます。

ブロードコムの時価総額が初めて1兆ドルの超大関を突破しました。

ブロードコムの株価は先週金曜日に24％以上急騰し、時価総額が初めて1兆ドルを突破し、この半導体巨頭の単日最高のパフォーマンスを記録しました。このマイルストーンの背後には、ブロードコムが発表した第4四半期の決算発表がウォール街の予想を上回り、経営陣が非常に強力な人工知能（AI）関連の収益見通しを示したことがあります。

最近、世界一の富豪でありテスラのCEOであるマスクが、最新設立のAIスタートアップ企業xAIのColossus AIスパコンを現在の10万GPUから100万GPUに拡張する計画を発表しました。このことは、チップおよび人工知能業界で広範な関心を引き起こしました。ただし、xAIはこのような壮大な計画を持つ唯一の企業ではなく、人工知能チップの覇者であるエヌビディアだけが利益を得るわけではなく、ブロードコムやマーベルといったカスタマイズされたAIチップのリーダー達も全面的に利益を得ることになります。

イーサネット交換機チップとAIに密接に関連するASICカスタマイズAIチップの強い需要は、ブロードコムの2023会計年度および2024会計年度のこれまでの強力な収益データに明示されています。特に、カスタマイズされたAIチップはブロードコムにとってますます重要な収益源となっており、市場の情報によると、米国株のテクノロジー巨頭アップルとFacebookの親会社Metaの最新の自社開発AIチップは、ブロードコムを自社チップ技術の核心パートナーとして選ぶ予定です。Metaは以前、ブロードコムと共同でMetaの第一世代と第二世代のAIトレーニング加速処理器を設計し、2024年下半期および2025年にMetaの次世代AIチップMTIA 3を加速して開発する見込みです。

グローバルなデータセンターからのブロードコムのイーサネット交換機チップへの強い需要や、チップ間の相互接続通信やデータの高速転送分野における絶対的な技術的リーダーシップを背景に、近年ブロードコムはカスタマイズされたAIチップ分野で最も重要な参加者となっています。例えば、Googleの自社開発サーバーAIチップであるTPU AI加速チップでは、ブロードコムがコアの参加者となっており、ブロードコムはGoogleチームと共にTPU AI加速チップ及びAIトレーニング/推論加速ライブラリの開発に参加しています。チップ設計に加えて、ブロードコムはGoogleに対して重要なチップ間の相互接続通信の知的財産を提供し、新しいチップの製造、テスト、パッケージングなどのステップを担当しており、Googleが新しいAIデータセンターを拡張するのを支援しています。

ブロードコムのイーサネット交換機チップは主にデータセンターとサーバークラスター機器で使用され、データストリームを効果的かつ高速に処理・転送する役割を果たしています。ブロードコムのチップはAIハードウェア基盤の構築において不可欠であり、GPUプロセッサ、ストレージシステム、ネットワーク間でのデータの高速転送を確保することができ、これはChatGPTなどの生成的AIにとって非常に重要です。特に、大量のデータ入力とリアルタイム処理能力を必要とするアプリケーション、例えばDall-EやSoraの生成的ビデオ大モデルなどにおいて重要です。

さらに重要なのは、ブロードコム独自のチップ間互換通信技術とデータ転送フローに関する多くの特許に基づき、ブロードコムは現在AIハードウェア分野におけるAI ASICチップ市場で最も重要な参加者となっています。Googleだけでなく、アップルやMetaなどの大手企業、さらに多くのデータセンターサービスオペレーターが今後ブロードコムと長期的に提携して高性能ASICを開発することが期待されています。

「企業は大規模なクラウドコンピューティング顧客と協力してカスタマイズされたAIチップの開発を進めています。現在、3社の超大規模クラウド顧客があり、彼らはそれぞれの世代の『AI XPU』のロードマップを策定し、今後3年間で異なる速度で展開する計画を立てています。我々は、2027年までに彼らそれぞれが単一アーキテクチャ上に100万XPUクラスターを展開する計画を持っていると信じています。」とブロードコムのCEOである陳福陽が述べています。ここでのXPUは「拡張性が高い」プロセッサアーキテクチャを指し、通常はエヌビディアのAI GPU以外のAI ASIC、FPGA、その他のカスタマイズされたAI加速器ハードウェアを指します。

ブロードコムはエヌビディアのAI独占を打破する初の「破局者」となる可能性があります! ウォール街の最高価格目標は260ドルに達しています。

Google、Meta、アップルなどの大規模データセンターオペレーターがブロードコムやマーベルなどのカスタマイズされたAIチップ会社との協力でAI ASICチップを共同で開発することを選択したのは、主に性能、消費電力、コスト、拡張性、技術的自主権などにおいて、より大きな自主的な最適化の余地を得るためです。カスタマイズされたAI ASICは特定のタスクに対してハードウェア加速を提供でき、特に大規模なAIトレーニングや推論タスクでの性能が優れています。一般的なエヌビディアのGPUに比べ、より高い効率とコストパフォーマンスを誇ります。

例えば、深層学習およびAI推論とトレーニングシステムの強力なAI計算能力の需要は、特定の複雑なアルゴリズムや人工知能タスクに関連するコンピュータビジョン、自然言語処理などの計算タスクによって異なる計算能力の需要と計算モデルを持ち、カスタマイズされたAI ASICは特定のタスクに対してターゲットを絞った性能を提供し、エネルギー面の最適化を行いながらスループットを向上させ、より効率的なAI計算性能を実現します。この点がASICのエヌビディアAI GPUなどの汎用プロセッサに対するメリットです。

ASICとGPUの組み合わせにより、AI ASICは一般的なAIタスクや構造が固定されたAIアプリケーション、例えば行列演算、畳み込み操作など、深層神経ネットワークにおける一般的な操作にますます集中することになります。一方、エヌビディアAI GPUは、より複雑で計算能力を大きく要求する人工知能エンタープライズタスク、例えば自己注意メカニズムや生成器と判別器から成る神経ネットワーク構成の生成対抗ネットワーク(GAN)、およびより広範で大規模な汎用計算タスクに集中しています。GPUは非常に強力な浮動小数点演算能力と高いメモリ帯域幅を持ち、大量のデータと複雑なアルゴリズムを必要とするタスクの処理に適しています。さらに、カスタマイズされたAIチップは、各大データセンターがエヌビディアのBlackwellおよびHopperアーキテクチャのAI GPU(GB200/B200/H100/H200)の供給不足によるAI計算能力リソースの深刻な不足を緩和することも可能です。

AI ASIC市場でのリーダーとしての地位を持つブロードコムは、間もなくエヌビディアの「AIチップ独占地位」を打破する可能性があります。瑞穂のアナリスト、Jordan Kleinは、ウォールストリートがGoogleなどの大手クラウドコンピューティング企業によるASICの需要に注目している可能性があり、これが金曜日にエヌビディア株が意外に下落した理由の一つかもしれないと指摘しています。「私の見解では、カスタマイズされたAIチップは毎年エヌビディアAI GPUからの市場シェアを奪うでしょう。エヌビディアGPUは依然としてAIトレーニング目的において主導的な地位を占めています。」

モルガンスタンレーのアナリスト、Joseph Mooreは報告書の中で、「Googleの転換に対する市場の懸念と比べて、ブロードコムの期待通りの四半期業績と抜群に強力な展望はポジティブな後押しを提供する可能性があり、長期的な人工知能に関するコメントは長期的な投資熱を高めるでしょう。2025年までに勢いがここから集まり始めると予想しています。」

エバーコアISIのアナリスト、Mark Lipacisもブロードコムが提示した900億ドルに達するAIハードウェア市場のガイダンスに対して非常に興奮しており、投資家がブロードコムのカスタマイズされたAIチップの成長機会を過小評価している可能性があると指摘しています。

Gartnerの最新予測報告書によると、広範な生成型人工知能(GenAI)アプリケーションが高性能AIチップへの需要を促進しており、特にデータセンターAI推論システム向けのカスタマイズされたAIチップの需要が大幅に増加すると見込まれています。したがって、この機関は2024年に世界規模でのAI半導体収益が710億ドルに達し、2023年比で33%増加すると予想しており、2025年には収益規模が920億ドルに達する可能性があります。

ウォールストリートでは、投資機関がブロードコムの業績発表後に同社の今後12か月での目標株価を大幅に引き上げており、ウォールストリートの最高価格が260ドルに達しており、コンセンサス評価は「強力買い」で、売りを示すアナリストは誰一人いません。金融大手のJPモルガンチェースはブロードコムの目標株価を210ドルから250ドルに大幅に引き上げ、かつ「増持」という最高評価を維持しています。これはJPモルガンチェースのアナリストにとって総時価総額が1兆ドルを突破したと見なされており、最新の株価が224ドルのブロードコムはさらに上昇すると予想されています。別の著名機関であるBenchmarkは目標株価を210ドルから255ドルに大幅に引き上げ、KeyBanはブロードコムの目標価格を210ドルからウォールストリートの最高目標価格260ドルに一気に引き上げています。