金吾財訊 | 招銀国際は、燃料電池が中国で主に商用車分野、特に重卡に適用されていると述べており、同行は燃料電池業種の急成長は重卡分野から始まる可能性があると考えています。この行が測定した異なる動力形式の重卡の全ライフサイクルコストの比較によると、2026年には燃料電池重卡の総所有コストが3年以内にディーゼル重卡と同じになる見込みで、そのコスト競争力により業種における転換点の信号が見られる可能性があります。その投資回収周期を実現するための鍵は、水素価格とインフラ整備能力です。5〜10年の中長期的な視点から、同行は燃料電池システムの単価が75%近く下がる可能性があり、その航続距離と充電効率はまだ純電動重卡をリードする可能性があるため、燃料電池重卡が大規模にディーゼル重卡を代替することが可能になります。
同行は、燃料電池短期的にはまだ政府の支援と指導が必要であり、水素価格を下げることが業種が2026-2027年に転換点を迎えるかどうかの重要な要因の一つであると指摘しています。水素価格は、製造、輸送、および水素ステーションの運営の三部分で構成されており、その中で水素輸送のコスト削減の余地が大きいとされています。同行は、短期的には副産物水素の発達のない地域では、水素価格を25元/キログラム以下にしようとすると、政府の補助金が必要だと考えていますが、長期的な水素価格は電解水による水素製造設備のコスト削減スペースに依存しているとしています。同行は、長期的には補助金なしで水素価格が25元/キログラムを達成することが可能だと考えています。さらに、技術革新と規模の効果が燃料電池の価格を大幅に引き下げるでしょう。燃料電池重卡の購入コストは中長期的な競争力において依然として決定的な役割を果たしており、同行は技術的な予測困難な突破（例えば金属双極板のコーティング防腐性）を考慮しない場合、中長期的に燃料電池コストは75%近く下がる可能性があると算出しています。
以上のことから、燃料電池重卡はコスト競争力を持っており、インフラの整備が不可欠な条件です。消費者が乗用車に対して多様な好みを持っているのとは異なり、コストは商用車業種で最も重要な考慮事項です。そのため、何らかの動力形式の商用車が他の動力形式に対して明らかなコスト優位性を示すと、その市場占有率は短期間で主流の地位を占める可能性があります。重卡市場のシーンの多様性やこの行の分析に関する仮定の複雑さを考慮すると、現在のところ長期安定状態の重卡市場における動力形式の構図を判断することは非常に難しいと考えていますが、2023年の中国における燃料電池重卡の市場占有率がわずか0.3%であり、長距離輸送が重卡需要の約半分を占めていることを考慮すると、燃料電池重卡が指数関数的に成長する可能性を期待することができます。
