智通财经APPによると、浦銀国際が発表したリサーチレポートによれば、新エネルギー自動車業種の発展が下半期に入る中、Asia Vetsが核となるアプリケーションシーンとして、上流の増加部品分野の成長にしっかりとした基盤を築いています。LIDARは高精度、高信頼性のセンサーとして、自動車の認識アーキテクチャにおいて重要な役割を果たしています。中国のメーカーが大規模に供給を開始し、技術コストの継続的な探索が行われる中、車載LIDARのコストは急速に低下しており、より多くの自動車メーカーの検討範囲に入ることが期待され、車に搭載されることにより正の循環を実現し、万億の市場空間に向かうことができるでしょう。現在、海外のLIDARサプライヤーの量産進捗が期待に届いていないことを考慮すると、中国のメーカーが補完し、海外市場をさらに拡大することが期待されます。

浦銀証券の主な視点は以下の通りです。

自動車のスマート化の波が進む中、スマートドライビングの重要性がますます顕著になっており、LIDARはコアセンサーとして業種の規模がスマートドライビングの浸透率の向上に伴い成長しています。

高精度センサーであるLIDARは、周囲の物体の正確な距離と輪郭情報を取得でき、スマートドライブシステムの認識レイヤーにおいて重要な役割を果たしています。2022年は「LIDAR搭載元年」と見なされ、スマートドライブ機能が進化を続ける中で、乗用車のLIDAR搭載量と出荷量は増加し続けています。Yoleのデータによると、2023-2029年の車載LIDARの出荷量複合成長率は55%に達すると予測されています。CICの推計データによると、グローバルなLIDARソリューション業種の規模が2030年には1兆人民元を突破する見込みです。LIDAR業種を初めてカバーし、「超配」格付けを付与しています。

中国のLIDARメーカーは後発ながら先行し、車載アプリケーションマーケットの二大巨頭がリードしています。

一方、中国メーカーは2022年にいち早く搭載と増産を実現し、2023年の収益と出荷量のシェアは圧倒的な優位を示しています。また、海外サプライヤーは量産が遅れているため、プロジェクトがさらに失われ、禾赛（Hesai）と速腾（Robosense）は、世界のほぼ80%のプロジェクト契約を獲得し、今後2-3年の出荷量の基本盤を固めることができました。一方で、業界の潜在市場規模は、2人のリーディングプレーヤーにそれぞれ十分な拡張スペースを提供しており、2社のLIDARトップメーカーは現在も業界内で良好な競争位置にあります。禾赛科技（HSAI.US）と速腾聚创（02498）を初めてカバーし、両社に「買い」格付けを付与しています。

「千元機」時代が間近に迫っており、ボリュームの見通しがさらに向上しており、規模効果がコストの低下を促進し、フライホイール効果を形成している

中国の完成車市場での激しい競争を背景に、車両メーカーはコスト削減のために知能運転の解決策を追求しており、その結果、知能運転機能はより低価格帯の車両に拡大している。その中で、LIDARは単価が高いハードウェアとして、中国の製造業者が急速に供給を拡大し、業種平均単価の著しい低下を促進した。コスト削減のスピードは予想よりも早い。一方、速騰と禾赛はすでに200ドルのコストパフォーマンスに優れたソリューションを発表しており、最も早く1Q25に量産を開始する予定で、車両メーカーのコスト圧力を緩和し、逆の影響を及ぼし、正の循環を実現するのに役立つ。

L4レベルの自動運転車両が先行し、広義のロボット応用分野にはより大きな想像の余地が潜んでいる

RobotaxiはLIDAR搭載の「出発点」であり、また車載アプリケーションとロボットの「引き継ぎ点」でもある。現在、グローバルな多くの地域で自動運転に関連する法規制が徐々に整備されており、自動運転車両のさらなる成長のための法的基盤が築かれている。また、社会のインテリジェンス化の変革が進む中、LIDARは今後、様々なロボットに依存して多種多様な業界に落ち着き、マーケット規模のさらなる拡大を実現することが期待されている。CICの推定によれば、2030年にはグローバルなロボット分野におけるLIDARソリューションの収入は2,162億元に達し、2023年から2030年の複合成長率は50％を超える見込みである。

投資リスク：マクロ経済の弱体化、完成車市場の販売台数が予想を下回る；各国政府の自動運転政策の推進が予想を下回る；業種の技術路線の進化や産業化プロセスが予想を下回る；LIDARのコスト削減スピードが予想を下回る；車両メーカーの知能運転普及の進度が予想を下回り、乗用車のLIDARの加速放出傾向が明確でない；広義のロボット市場の需要増加が予想を下回る。