Proceeds from the sale will be used to reduce debt.
Singapore Post's (SingPost) proposed sale of its Australian business, Freight Management Holdings (FMH), will cloud its future strategy, as FMH is a key earnings contributor, according to S&P Global Ratings.
For the first half of FY2025, ending on 31 March 2025, Australia accounted for 58% of SingPost's total revenue.
S&P said the move will also unwind management efforts over the past four years to diversify the company's portfolio and to build a second home base.
However, S&P expects SingPost's balance sheet to materially strengthen following the debt repayment as the transaction could generate a net gain on disposal of $312.1m. As of 30 September, Singapore Post's total Australian dollar-denominated debt was $544.9m.
"The company expects to receive net cash proceeds of $682.8m which is net of debt at FMH of $224.1m. We anticipate that the company will repay the residual Australian dollar-denominated borrowings amounting to $320.8m undertaken for its acquisition of FMH," S&P noted.
Meanwhile, S&P said a portion of the remaining proceeds will likely be allocated to a special dividend and is not expected to be used for further debt reduction.
"Based on our estimates, the debt-to-EBITDA ratio will reduce to below 2x following the completion of the transaction, which is a material improvement from our previous projection of more than three times for fiscal 2025 and 2026," S&P said.
売却による収益は、債務の削減に使用されます。
シンガポールポスト（SingPost）が提案したオーストラリアのビジネス、フレイトマネジメントホールディングス（FMH）の売却は、FMHが主要な収益貢献者であるため、将来の戦略に影を落とすだろうとS&P グローバル インクの格付けが報じています。
2025年度上半期（2025年3月31日に終了）において、豪州はSingPostの総売上高の58%を占めました。
S&Pは、この動きが過去4年間の会社のポートフォリオを多様化し、第二の本拠地を構築するための経営努力を解消することになるとも述べました。
しかし、S&Pは、債務返済後にSingPostのバランスシートが実質的に強化されると期待しており、この取引は31210万ドルの純売却益を生む可能性があります。9月30日現在、シンガポールポストの豪ドル建ての総債務は54490万ドルでした。
「会社は、FMHの22410万ドルの債務を差し引いた68280万ドルの純現金収益を受け取ることを期待しています。私たちは、会社がFMHの取得のために行った残りの豪ドル建て借入金32080万ドルを返済することを予想しています」とS&Pは述べました。
一方、S&Pは、残りの収益の一部が特別配当金に割り当てられる可能性が高く、さらなる債務削減には使用されないと予想しています。
「私たちの見積もりに基づくと、取引完了後に負債対EBITDA比率は2倍を下回り、これは2025年度および2026年度における以前の3倍以上の予測からの実質的な改善となります」とS&Pは述べました。
