The report said suburban malls are benefiting from a peak in outbound travel and spending amongst locals, which are expected to support organic growth. With vacancies below 1% and a limited supply of new retail space, demand is expected to outstrip supply, leading to rental reversions of over 5% for top-performing malls.観光客の取引量の減少傾向と高いSGDレートにより、セントラルモールの成長は鈍化しています。
DBSが発表した調査によると、シンガポールの郊外の小売業は、地元の需要の高まりと小売スペースの供給の制限により、2025年にはセントラルモールアウトパフォームる見込みです。
レポートによると、2025年も続くと予想される交通量の減少にもかかわらず、郊外の小売売上高は2024年に15％から20％増加しました。
レポートによると、郊外のショッピングモールは、地元の人々の海外旅行と支出がピークに達したことで恩恵を受けており、有機的な成長を支えることが期待されています。空室率が 1% 未満で、新しい小売スペースの供給が限られているため、需要が供給を上回り、業績の良いモールでは賃料が 5% 以上逆転すると予想されます。
対照的に、レポートでは、セントラルモール、特にオーチャードロードのような観光客の多い地域のショッピングモールの成長は鈍化すると予測しています。これらのモールは、海外からの訪問者の帰還により2024年に回復しましたが、2025年の見通しはそれほど楽観的ではありません。このレポートは、観光客の支出の減少傾向と、売上高の伸びに影響を与える可能性のあるシンガポールドル（SGD）の持続的な高騰に関する懸念を浮き彫りにしています。さらに、観光客はより手頃な価格の小売オプションへのダウントレードを続けると予想され、業績にさらに影響します。
これらの課題にもかかわらず、小売部門全体は2025年も良好な需要と供給のダイナミクスを維持すると予想されます。キャピタルランド・インテグレーテッド・コマーシャル・トラスト（CICT）、フレーザーズ・センターポイント・トラスト（FCT）、レンドリースREIT（LREIT）、メイプルツリー・パン・アジア・コマーシャル・トラスト（MPACT）が所有する主要なモールは、引き続き99％以上の稼働率を維持すると予想され、それに続く高い賃料成長が見込まれます。2024年には約16％〜17％だった入居費用は、パンデミック前の水準を下回っているため、家主は家賃の引き上げを推し進める余地があります。
レポートでは、CICTとFCtがそれぞれ5.3％と6.1％の魅力的な先物利回りで、このセクターのトップピックとして挙げられています。このセクターの現在の株価対帳簿比は0.85倍で、特に金利の変動がバリュエーションを押し上げる可能性があるため、魅力的だと考えられています。アナリストは、株価簿価比が過去の平均に戻れば、このセクターは15％〜20％上昇する可能性があると示唆しています。
2026年に完成予定のシンガポール・ジョホールバル高速輸送システム（RTS）が話題になっていますが、レポートによると、小売需要への影響を評価するにはまだ時期尚早です。
全体として、郊外の小売業の見通しは引き続き良好で、地元の支出の増加と小売スペースの供給の制限により、セントラルモールと比較して明確な成長見通しがあります。
