JPMorgan analyst Cory Carpenter downgraded Match Group (NASDAQ:MTCH) from Overweight to Neutral and lowered the price target from $40 to $33.
Match is the leading online dating platform with an estimated ~50% share of global dating users across its portfolio of brands. Tinder is the largest and most profitable dating app globally and Hinge is the fastest-growing scaled dating brand.
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The rerating reflects Carpenter's expectation for muted growth in the online dating industry in 2025 and limited visibility in the timing and magnitude of the Tinder turnaround. The analyst noted the downside is limited due to undemanding valuation, low investor expectations, dividends and share buybacks, and activism.
Heading into 2024, Carpenter expected Tinder payers to stabilize as the focus shifted from price optimizations to product and marketing.
However, the Tinder turnaround has proven more difficult than expected, and much work remains to return Tinder to sustainable growth.
The analyst noted Tinder user and revenue trends need to improve for Match shares to rerate higher, which appears increasingly unlikely in 2025.
Indeed, Tinder revenue and users will likely worsen before improving, with a return to growth not forecasted until 2027.
Carpenter updated his model following the investor day last week, with his Tinder direct revenue estimate reduced by 10% in 2026. This reflects a revenue decline of 6% in 2025, flat in 2026, and up 2% in 2027. The analyst still noted Tinder stability is possible over time through AI-driven product innovation, but it remains early, and execution is critical.
The price target is based on nine times Carpenter's 2025E AOI of $1.3 billion, which is a discount to Grindr Inc (NYSE:GRND), which trades at 18 times, but a premium to Bumble Inc (NASDAQ:BMBL), which trades at six times.
MTCH Price Action: Match Group stock is up 0.57% at $31.76 at publication Wednesday
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Photo: Mojahid Mottakin via Shutterstock
JPモルガンチェースのアナリスト、コリー・カーペンターはマッチグループインク（ナスダック:MTCH）をオーバーウェイトからニュートラルに格下げし、目標株価を40ドルから33ドルに引き下げました。
マッチは、ブランドポートフォリオ全体で推定約50%のグローバルなデーティングユーザーシェアを持つリーディングオンラインデーティングプラットフォームです。ティンダーは世界最大かつ最も利益の高いデーティングアプリであり、ヒンジは最も急成長しているスケールされたデーティングブランドです。
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この格付けの変更は、2025年のオンラインデーティング業種における成長が鈍化するとカーペンターが予想したことを反映しており、ティンダーの再生に関するタイミングや規模の可視性が限られていることを示しています。アナリストは、バリュエーションが緩やかであり、投資家の期待が低く、配当や自社株買い、活動主義があるため、下落幅は限られていると指摘しました。
2024年に向けて、カーペンターはティンダーのユーザー数が安定することを期待しており、価格の最適化から製品とマーケティングに焦点が移るとしています。
しかし、ティンダーの再生は予想以上に困難であり、持続可能な成長に戻すためには多くの作業が残っています。
アナリストは、ティンダーのユーザーと売上高のトレンドが改善する必要があると述べており、マッチの株が高く評価されるためには2025年には実現可能性が低いようです。
実際、ティンダーの売上高とユーザー数は改善する前に悪化する可能性が高く、成長の回復は2027年まで予測されていません。
カーペンターは先週のインベスターデイに続いてモデルを更新し、2026年のTinderの直接売上高予測を10%引き下げました。これは2025年に6%の売上高減少、2026年は横ばい、2027年に2%の増加を反映しています。アナリストは、人工知能を駆使した製品革新によりTinderの安定性が時間をかけて実現する可能性があると指摘しましたが、まだ早く、実行が重要です。
価格目標は、カーペンターの2025年予測のAOIが13億ドルであることに基づき、9倍に設定されています。これは、18倍で取引されているグラインダー社 (NYSE:GRND) に対するディスカウントですが、6倍で取引されているバンブル社 (NASDAQ:BMBL) へのプレミアムとなります。
MTCHの価格動向: マッチグループインクの株は、公表時の水曜日に31.76ドルで0.57%上昇しています。
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写真: シャッターストック経由でモジャヒド・モッタキン
