UBSグループは研究報告を発表し、滔搏（06110）に対する「買い」レーティングを再確認しました。2025年から2027年の一株当たりの利益予測を24%から40%下方修正し、販売圧力とより高い販売割引を反映させました。目標株価は6.6香港ドルから3.6香港ドルに引き下げられました。
滔搏の2025年度第3四半期の売上高は前年比で中程度の減少を示し、小売チャネルは卸売よりもやや良好で、同社の予想を上回りました。オンライン売上は前年比で2桁の成長を示しています。しかし、滔搏の経営陣は2025年度の収益と純利益がそれぞれ前年比で高い数値と35%から45%の減少になるとのガイダンスを維持しています。
UBSグループは、滔搏が短期的には在庫を優先して整理する予定だとしつつ、その評価が魅力的であり、今年大規模な販促と在庫調整の後に潜在的な粗利率が改善されることがグループを支えるだろうと予測しています。また、グループの配当能力にも自信を持っています。さらに、この銀行は、グループの2025年度の収益と純利益がそれぞれ7%および38%減少すると見込んでおり、これは会社のガイダンスに近い数値です。そして2026年度の収益と純利益はそれぞれ3%および20%の増加が見込まれています。
