モルガンスタンレーは、自社が最も注目している広告セクターの株式を示し、2025年の推奨メディアおよびエンターテイメント株を挙げました。

広告およびマーケティングサービス

大摩は、2025年の米国広告市場が約6.1％成長すると予測しており、市場は米国大統領選挙と2024年の夏季オリンピックが同時に行われるため、四年ごとの厳しい基準効果に直面することになります。しかし、この調査会社は、米国の広告支出がコンバージョンファネルの下部のコンテンツ支出により強力に成長すると予測し、Meta(META.US)とReddit(RDDT.US)を選びました。この2社はそのインターネット業界のサブカテゴリで「保有」に評価されています。

大摩のアナリストは次のように説明しました。「Metaは多くのGPUサポート製品を持っているため、その位置付けは非常に良好です。人工知能駆動のフィードや動画推薦の改善を含む新しいランキングモデルアーキテクチャは、より大きなデータセットと不純物拡散モデル機能からより効果的に学習できます……より小さな広告プラットフォームでは、Redditが引き続き有利な立場にあり、米国の広告収入を約35％増加させ、競合他社よりも2〜6倍早く成長すると考えています。」

大摩はさらに、Omnicom(OMC.US)とIPG(IPG.US)の合併について議論しました。この取引が承認されれば、2025年に世界最大の広告会社が誕生します。彼らは、この規模の潜在的な取引は「いくつかの規制審査に直面する可能性があり、2社とも人的資本を所有するサービス会社であるため、統合の課題が生じる可能性がある」と述べました。

さらに、この調査会社はRoku(ROKU.US)に言及し、「保有」評価を再確認しました。彼らはCTV広告市場が「ますます競争が激化している」と考えており、中期的なプラットフォームの粗利益の予想がリスクにさらされ、来年の評価サポートは限られると述べています。

メディアおよびエンターテイメント

モルガンスタンレーのアナリストは、Spotify(SPOT.US)を優先リストから外し、ディズニー(DIS.US)を新年の優先株として選定しました。しかし、両社の株式に対する評価は「保有」のままで、目標株価は引き上げられました。

ストリーミングに関して、ディズニーとワーナーブラザースディスカバリー(WBD.US)はかなりのストリーミング利益を得ると予想されており、パラマウント(PARA.US)は2025年に国内ストリーミング利益を実現する予定です。彼らは、フォックス(FOXA.US)のTubiのEBITDAはわずかにマイナスであり、NBCのPeacockだけが依然として赤字であると指摘しています。

モルガンスタンレーのアナリストは言います：「ストリーミング業界の見通しが改善し、業界全体の統合の可能性が高まっているにも関わらず、より楽観的になる理由はありません。」ワーナーブラザースディスカバリーとフォックスには「持株観望」の評価が与えられており、パラマウントグローバルとAMCエンターテイメント クラスA(AMC.US)には「保有」の評価が与えられています。

米国のテーマパークに関して、ディズニーとSix Flags(FUN.US)が優先されます。モルガンスタンレーは「ディズニーの体験規模は比類のないものであり、投資の成長において明らかな利点を提供しています。」と述べています。

次に、彼らは伝統的な公園の貨幣化が改善されることで、Six Flagsの立ち位置が2025年以降の収益成長の加速を実現すると考えています。パンデミック発生以来、伝統的な公園の相対的成長はレジャー公園に遅れをとっています。

スポーツ資産について、メディア権、スポンサーシップ、そしてライブイベントの長期的成長を考慮し、この研究会社は引き続き楽観的な態度を維持しています。同社は、特にリバティ・フォーミュラ1(FWONK.US)やTKOグループ(TKO.US)、マディソン・スクエア・ガーデン・スポーツ(MSGS.US)およびアトランタ・ブレーブス(BATRK.US)がチームの価値の上昇による恩恵を受けながら、健全な成長を続けると予想しています。

ボックスオフィスに関して、モルガンスタンレーは米国経済の全面的な復活に対する信頼が高まっており、シネマ・シティ(CNK.US)に好意的です。彼らは、2025年と2026年には伝統的な映画会社とテクノロジー映画会社のボックスオフィス供給が増加し、それによってボックスオフィスはさらに復活すると予測しています。彼らは、2026年には大作の供給が増加し中小規模の映画供給が保持されることで、映画供給がパンデミック前の水準に回復すると見込んでいます。

ニュース関連の株式に関して、この研究会社はニューヨークタイムズ（NYT.US）が規模の拡大からいくつかの利益を得られると考えていますが、そのコアニュースネットワークの成長が鈍化しているため、長期的なユーザー機会について疑問が生じています。この株は「持株観望」と評価されています。