金曜日（12月20日）アジア市場の早朝、現物金は狭い範囲で揺れ動いており、現在2593.38ドル/オンス付近で取引されています。金価格は木曜日に反発が阻まれた後に下落し、取引中は一時2626.33ドル/オンス付近に達しましたが、引けにかけて2600ドルのラインを下回り、2594.28ドル/オンスで取引を終えました。米国のデータは、来年の米国連邦準備制度（FRB）が慎重な緩和政策を取るという市場の期待を強化し、ドル指数と米国10年国債利回りは引き続き上昇し、金価格に圧力をかけています。

データによると、米国の第三四半期の経済成長率は予想を上回りました。また、失業保険の申請件数の減少幅も予想を上回りました。

具体的なデータによると、先週の米国の新規失業保険申請者は2.2万人減少し、減少幅は予想を上回りました。これは過去二週間の増加をほぼ逆転させ、労働市場が徐々に減速していることを示唆しています。12月7日までの週において、求人状況を反映する継続失業保険受給者は5000人減少し、季節調整後で187.4万人となりました。

米国商務省経済分析局は、第三四半期の国内総生産（GDP）の季節調整後年率の最終値が成長3.1%に上方修正されたと発表しました。前値は2.8%でした。

経済学者たちは、以前の予測ではGDPデータが修正されないと見ていました。最新の報告では、消費者支出データが上方修正され、貿易赤字データが下方修正されており、在庫累積データの下方修正の影響を打ち消しています。4-6月の四半期の経済成長率は3.0%です。FRBの当局者は、GDPの成長率が1.8%程度であれば、インフレの上昇を引き起こさないと考えています。

経済活動の三分の二以上を占める消費者支出は、成長3.7%に上方修正され、これは1年半ぶりの最速の成長率で、前値は3.5%でした。

道明証券の大宗商品戦略主管Bart Melek氏は、「これらのGDPデータと失業保険申請者数は、データが非常に堅調であることを示しています」と述べ、健全な経済とインフレリスクは、FRBが攻撃的になる理由がないことを再確認させており、これは伝統的に金（利息を生まない資産）には不利に働くと付け加えました。

米国ドルが6種類の主要通貨に対してのドル指数は、木曜日の取引中に108.480に達し、前日の108.180を上回り、2022年11月以来の最高水準となった。木曜日の終値は108.42で、約0.15%の上昇となった。

今週、複数の中央銀行が2024年最後の政策会議を開催する。日本銀行は予想通り金利を据え置き、イギリス銀行も木曜日に予想通り金利を4.75%のまま維持した。

UBSグループのニューヨークにいる外為戦略家Vassili Serebriakovは、「主要な焦点は各中央銀行の決定に集中しており、これらの決定は全体的に米国ドルに非常に有利である。美連邦準備制度はタカ派の利下げを行い、日本銀行はハト派で動かず、これが主な二つのドライバーかもしれない」と述べた。

ラザードのニューヨークにいるチーフマーケットストラテジストRonald Templeは次のように言った。「選挙以来、米国の金利予想は上昇したが、米国以外の地域、例えば欧州中央銀行やその他の多くの中央銀行では金利予想が下降している。これが強い米ドルを生み出しており、金利差が拡大することで米国に有利になるので、米ドルはさらに強くなると予想するべきだと思う。なぜなら、金利市場や通貨市場は関税の影響を完全に消化していないと思われるからだ。」

米国の10年物債の満期利回りは、木曜日に一時5月末以来の高水準である4.594%に達し、取引終盤で7.6ベーシスポイント上昇し4.574%となった。水曜日は11ベーシスポイント以上の急騰があった。

ただ、Raymond Jamesの固定収益資本市場の責任者Vinny Bleauは、「債券市場の変動はかなり大きいと思う...確かに我々は少し過剰に売られていると思う、特に金曜日に個人消費支出(PCE)物価指数が発表されるためだ。12月初旬以来、10年物債の満期利回りは上昇しており、最低水準の4.18%に比べると急激な動きを見せている。私は市場が落ち着くと考えており、再度4.30%をテストするだろう。」

ロンドン証券取引所グループ(LSEG)の算出によると、米国の利率期貨の価格は、2025年に米国が37ベーシスポイントのみ利下げするか、または1～2回利下げするとの予測を示している。最初の利下げは6月の会議で行われる可能性が65%であり、1月の利下げの確率はわずか8.6%である。

投資家は、経済の見通しに関する手がかりを得るために、金曜日に発表される核心PCEデータ（米連邦準備制度の選好インフレ指標）を待っている。市場は、この指標が11月の全体および核心PCE物価指数がそれぞれ前月比0.2%上昇し、前年同月比ではそれぞれ2.5%および2.9%の上昇を示すと予想しており（前値はそれぞれ2.3%および2.8%）、この予想は金価格を抑制し続ける方向に偏っている。

テクニカル面から見ると、金価格は2日連続で100日移動平均線と2600ポイントの下で引けており、木曜日の反発が阻まれた後、下落して上方に強い売気配があることを示唆している。MACDとKDJはデッドクロスで実行中であり、金価格は今後さらに下行リスクがある。初期目標は11月14日安値の2536.68近辺を見込み、長期目標は200日移動平均線近辺を期待している。現在は2471.97近辺。

しかし、木曜日の金価格は依然として上昇幅を記録しており、2580近辺でも若干の押し目買いが支えとなっている。短期的には再度の反発調整の可能性があり、上方の初期抵抗は2600ポイント近辺となり、100日移動平均線の抵抗は2606.98、5日移動平均線の抵抗は2614.40近辺である。この位置を超えて引ける必要があり、そうすれば今後の下落シグナルを弱めることができる。

北京時間07:53、現物金は2592.51ドル/オンスで報告されている。

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