U.S. stock markets could benefit from fewer interest rate cuts in 2025 despite recent volatility, according to Fundstrat's head of research Tom Lee, who sees the Federal Reserve's hawkish stance as potentially beneficial for investors.
What Happened: "The fewer cuts [the Fed does] in 2025, it actually is better for this bull market because it provides a lot of future ammunition to protect the economy," Lee said on Thursday, according to Fundstrat.
The comments followed a tumultuous period in markets, with the Dow Jones Industrial Average as tracked by the SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (NYSE:DIA) struggling through its longest losing streak since 1974 and the S&P 500 tracked by the SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY), suffering its steepest one-day decline since September 2022.
The selloff was triggered after the Federal Reserve cut rates by 25 basis points to 4.25%-4.5% but signaled just two rate cuts for 2025, down from four projected in September.
The central bank's shift rattled investors who had been counting on more aggressive rate cuts. However, recent economic data continues to show resilience, with third-quarter GDP growth revised upward to 3.1% and weekly jobless claims falling to 220,000, below expectations of 230,000.
Why It Matters: "I know yesterday's pullback was really painful, but to us, the fundamentals supporting stocks are intact," Lee said. He suggested that recent market declines might be driven by panicked investors selling out of momentum trades as the year ends.
The hawkish Fed outlook has particularly impacted the bond market, with 30-year Treasury yields climbing to 4.75%. Despite these headwinds, Lee maintains a bullish stance, recommending investors "buy the dip."
Wharton Professor Emeritus Jeremy Siegel offered a similar perspective, calling the market's reaction a "healthy" reality check after what he described as "overly optimistic" expectations for rate cuts.
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ファンドストラットのリサーチ部門の責任者トム・リーによると、最近の変動にもかかわらず、2025年に金利引き下げが少なくなることで米国の株式市場は恩恵を受ける可能性がある。彼は、連邦準備制度のタカ派的な姿勢が投資家にとって有益である可能性があると見ている。
何が起こったのか："連邦が2025年に行う引き下げが少なくなれば、この強気市場にとって実際に良いことです。それは経済を守るための将来の弾薬を提供します。"とリーはファンドストラットによると木曜日に述べた。
このコメントは市場での激動の期間の後に発表され、SPDR ダウジョーンズインダストリアルアベレージ ETF (NYSE:DIA) によって追跡された NYダウ は1974年以降最長の連敗を経験しており、SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) によって追跡された S&P 500 は2022年9月以来の急激な一日下落を記録した。
売り崩しは、連邦準備制度が金利を25ベーシスポイント引き下げて4.25%-4.5%にした後、2025年の金利引き下げが2回と信号を送り、9月に予測されていた4回から減少したことが引き金となった。
中央銀行のこの変化は、より積極的な金利引き下げを期待していた投資家を揺るがした。しかし、最近の経済データは回復力を示し続けており、第3四半期のGDP成長率は3.1%に上方修正され、週間失業保険申請件数は期待されていた230,000件を下回る220,000件に減少した。
重要な理由："昨日の下落は本当に痛みを伴いましたが、私たちにとって株式を支える基本的な要素は intact です。"とリーは述べた。彼は、最近の市場の下落は年末に向けてパニックに陥った投資家がモメンタムトレードから売りをかけていることが原因かもしれないと示唆した。
タカ派の連邦の見通しは特に債券市場に影響を与えており、30年物の国債利回りは4.75%に上昇した。これらの逆風にもかかわらず、リーは強気の姿勢を維持しており、投資家に"ディップを買え"と勧めている。
ウォートン大学名誉教授のジェレミー・シーゲルは、債券引き下げに対する"過度に楽観的"な期待に続く市場の反応を"健全な"現実チェックと呼び、似た見解を示した。
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