翰森製薬はMSDに対し、臨床前段階の経口小分子GLP-1受容体作動薬HS-10535のグローバル独占ライセンスを付与しました。
智通财经APPによると、招銀国際が研究報告を発表し、翰森製薬(03692)に対する「買い」評価を維持し、翰森がGLP-1資産パイプラインの完全な組み合わせを成功裏に開発したこと、さらにMSDとの協力によりHS-10535の開発が加速し、そのグローバルな潜在能力が開放されると考えています。目標株価は25.24香港ドルに引き上げられました。
招銀国際の主要な見解は以下の通り。
翰森製薬はMSDに対し、臨床前段階の経口小分子GLP-1受容体作動薬HS-10535のグローバル独占ライセンスを付与しました。
翰森は1.12億ドルの前払いを受け取り、最大19億ドルのマイルストン支払い、および将来の販売分配を得る可能性があります。特定の条件下で、翰森は中国本土、香港、マカオ、中国台湾でHS-10535の共同販売または独占商業化を行う可能性があります。メルクはHS-10535の可能性、特に減量以外の心臓代謝効果について評価を行います。
グローバルな経口GLP-1薬物の開発が進行中です。
経口GLP-1薬物はその使用の簡便さと生産の容易さから好まれ、多くの多国籍製薬会社やバイオテクノロジー企業の関心を引いています。いくつかの経口GLP-1小分子が第三相臨床段階に入っており、礼来のOrforglipron、恒瑞のHRS-7535、VincentageのVCT220などが含まれ、第二相段階には十数種が存在します。これらの経口GLP-1候補薬の中で、Orforglipron、TERN-601、GSBR-1290、CT(コンピュータ断層撮影)-996、およびVK2735Oralは減量において有望なデータを示しています。
安全性は経口GLP-1薬物の重要な差別化要因です。
イーライリリーのOrforglipron（45mg）は第36週で12.4%のプラセボ調整後の減量効果を示し、STEP1試験におけるセマグルチドの第68週の12.4%に近い結果となりました。しかし、15%のOrforglipronに関連する中止率は注目に値します。Orforglipronのいくつかの第III相試験が進行中で、最初の第III相減量データは2025年の下半期に公開される見込みです。ファイザーは安全性の問題により、1日2回投与のダヌグリプロンを中止し、1日1回の投与計画を進めており、2025年第1四半期にデータを発表する予定です。ロシュのCT-996は第4週で6.1%のプラセボ調整後の減量効果を達成し、対照的にTERN601は4.9%、GSBR-1290錠は5.5%でしたが、サンプルサイズが小さく、フォローアップ期間が短いため、直接的な効果比較は難しいです。TERN-601のゼロ中止率は安全性の面での利点を際立たせています。特に、Vikingの経口GLP-1/GIP薬VK2735は第7週で6.8%の体重減少を達成し、より優れた安全性を持つようです。総じて、減量効果に加えて、小分子GLP-1薬の安全性は重要な差別化要因と考えられます。
