作者 | 鄭巧

編集 | 周智宇 王小娟

旅行マーケットはまもなく熱潮を迎えます。

元旦や春節などの多くの祝日が近づいており、旅行業界は再び繁忙な時期に突入します。同時に、通過免許政策も調整され、外国人が国内に滞在できる時間が従来の72時間、144時間から240時間に統一的に延長されました。これはまさに、これから訪れる旅行業界の熱潮にさらなる追い風となるでしょう。

グローバルOTA業界のリーダーである携程も大きな展開を予定しています。12月18日のグローバルパートナーサミットにおいて、共同創設者兼取締役会主席の梁建章とCEOの孫潔は、携程がそのグローバルリソースと統合マーケティングの強みを活かし、中国へのインバウンド観光を全力で推進し、旅行業界の健全な成長を支援することを発表しました。

数々の強気なニュースの影響を受けて、携程は二次市場でも勢いを増しています。発表期限日現在、携程の香港株の時価総額は3613.65億香港ドルに達し、香港で上場している国内のインターネット企業の中で時価総額は第七位に位置しています。今年に入って以来、携程の香港株の累計上昇率は99％を超え、Hang Seng TECH Indexの構成銘柄の中で上昇率は上位に来ています。

携程の急上昇は、国内旅行と海外旅行が徐々に低谷から抜け出し、特に第3四半期の旅行ピークシーズンに入ったことに起因しています。国内のOTAのリーダーとして、彼らは大いに利益を得ています。

以前の携程の決算発表によると、第三四半期の純収入は159億元人民元に達し、前年比16%増、当期純利益は68億元に達し、前年比47%増です。

具体的には、Lodgingの予約と交通チケットが携程の最大の収入源であり、両者合計で携程に70%以上の収入を貢献しています。その中でLodging予約収入は前年比22%増の68億元、交通チケットのビジネスは前年比5%増の57億元に達しています。成長率の観点から見ると、2023年の特殊時期のように動きが倍増するのに対し、現在はすでに正常な水準に近づいています。

しかし、観光業が徐々に通常の状態に戻る中で、今後のホテルと観光の需要は予想ほど強くない可能性があり、3000億元の携程の今後の成長ポイントはどこにあるのか議論の余地があります。

業種の構図から見ると、携程は長年にわたりOTA業界のリーダー的存在ですが、国内市場では常に激しい競争に直面しています。古参のホテルグループや新興プラットフォームである抖音や美団などが市場に積極的に参入しており、携程が安心しているわけではありません。

携程などのOTAプラットフォームにとって、Lodging予約ビジネスの収入の大部分はホテルが支払うチャネル手数料から来ています。業界関係者によると、ホテルのコミッション率は最大15%に達し、航空会社の2%のコミッション率を大きく上回っています。

一方で、ホテルの需要の成長は限られています。ホテルデータサービス提供者であるSTRのデータによると、今年の9月までに、中国本土のホテルの年間累積RevPAR（客室可售収益）、ADR（平均客室料金）、およびOCC（稼働率）はそれぞれ前年比6%、4%、2%減少しました。OCCは連続三四半期で前年比減少しており、各ランクのホテルのパフォーマンスは昨年同期を上回っていません。

一方で、大手チェーンホテルグループは近年、自社の会員体系と直販チャネルを強化しており、規模を拡大しチェーン化率を高めることによって、OTAへの依存を積極的に減らしています。

かつて携程の共同創始者で、今はエッチワールドグループの創始者である季琦は、OTAとのバランスある関係を維持する重要性を何度も述べています。現在、エッチワールドグループの客室の85%は自社のAPPで販売されています。

エッチワールドグループの他に、锦江、アトールなどのホテルグループも自社の会員体系を確立し、顧客獲得コストを下げています。データによると、2023年のエッチワールドグループの会員数は2.28億人を超え、锦江グループの会員数も1.95億人に達しています。一方、首旅とアトールの会員数はそれぞれ1.51億人と6300万人です。

価格が高い高星ホテルにとって、プラットフォームへの依存を減らすことが一層迫られています。一部の高星ホテルは、異なるチャネルからの顧客に異なるサービスを提供することで、消費者に自社チャネルを選ばせるようにしています。例えば、多くの豪華ホテルは、第三者チャネルで予約した客室のプラチナカード以上の会員に対して、無料ラウンジ利用や朝食2回、部屋のアップグレードなどの会員特典を提供しなくなっています。

連鎖ホテルたちが直販を強化し、携程がこの部分の手数料を失う中、現在は注目の増加に伴い、苦情も急増する状況に直面しています。

黒猫投诉プラットフォームのデータによると、2024年12月3日時点で、プラットフォーム上の「携程」に関する苦情件数は98,979件で、10日前のデータは98,036件でした。つまり、10日間で900件以上増加しました。

同時に、美団や抖音などのプラットフォームの攻勢も非常に激しいです。

美団のデータによると、2024年の第3四半期には、店舗への宿泊と旅行ビジネスの注文量が前年比で50%以上増加し、年活躍商户数も新たな高記録を更新しました。実際、今年の第2四半期には、美団の店舗宿泊と旅行注文量は前年比で60%以上増加しました。また、ホテルの宿泊統計によれば、美団は業界第一位に位置し、マーケットの半分以上のシェアを占めています。

ウォール街の見聞によれば、美団が提供するホテルの価格は比較的安く、手数料も低いです。美団の上級副社長の陳亮も、競争相手と比較して、美団がホテルに対して徴収する手数料は高くないと述べています。特定の都市では、美団のホテル手数料はわずか6%です。

抖音も宿泊業界において無視できない重要な力であり、今年の国慶節期間中、抖音生活サービスプラットフォームのホテル宿泊団体購入の注文量は前年比で205%増加しました。

群狼に囲まれる中、携程は新たな機会を探し、海外市場と入国旅行が現在の携程の賭けの方向となっている。

今年の前11ヶ月間、携程プラットフォームの入国旅行者数は前年同月比で119%の増加；携程の海外プラットフォームでは、「人気中国旅行ライン」の流量が前年同月比で500%を超えて増加；今年の第3四半期には、携程プラットフォーム上の入国旅行のホテル予約が前年同月比で約100%増加。しかし、入国旅行というこの豊かな市場を前に、各社とシェアする必要がある。

さらに、第3四半期には、携程の海外ビジネスの予約量が前年同月比で60%増加。現状を見る限り、海外ビジネスは携程が持続的に大幅に成長できる可能性のあるセクターであり、近年大幅に投資した方向でもある。

携程の経営陣は決算説明会で、現在携程の最優先タスクは異なるブランドの国際市場での相乗効果を最大限に引き出し、モバイルアプリの直接流量とクロスセールスを優先的に考慮することで、運営効率を持続的に向上させることだと述べた。

携程の株価は今年良好な増加を示しているが、インターネットの第7の大手企業の地位を確立するためには、国内の旅行市場が通常に戻る背景の中で、美団や字節などの大手の襲撃を効果的に打破する必要があり、また海外市場でも迅速に新たな展開を得る必要がある。

未来の3-5年に対して、携程の目標は国内の各ビジネスラインで全面的に先行し、アジアで最も先進的なオンライン旅行プラットフォーム、そしてグローバルで最も先進的なオンライン交通チケットプラットフォームとなることだ。

しかし、この壮大な目標を達成するには道のりは長い。携程はサービスレベルを不断に向上させ、ユーザーが携程プラットフォームを選ぶようにし、さらにパートナーとの間の利益をうまくバランスさせる必要があり、その結果、競争の激しい業界で持続的にトップに立つ可能性が生まれる。