△平安人寿永续债发行获批①金融監督管理局は同日に、平安人寿、中郵保険、中华財險の三社の永続債または資本補充債の発行が承認されたことを発表し、累計で承認された発行規模は390億元を超えない。②年内の保険業界の「資本金補充」需要は依然として大きく、12月20日までに、保険機関は累計で資本補充債券と永続債を1175億元発行しており、昨年の全体を少し上回っている。
財聯社12月20日の報道（記者：邹俊涛）によると、年末が近づくにつれ、監督当局は保険機関の資本補充のための債券発行を集中して承認している。
12月20日、国家金融監督管理局のウェブサイトによると、中国平安人寿保険株式会社（以下「平安人寿」とする）、中郵人寿保険株式会社（以下「中郵保険」とする）は、それぞれ発行規模が280億元（含む）を超えない無固定期限資本債券（つまり永続債）の発行を申請し、金融監督管理局の承認を受けた。
△平安人寿の永続債発行が承認される
△中郵保険の永続債発行が承認される
同時に、中华联合財産保険株式会社（以下「中华財險」とする）は、発行規模が60億元（含む）を超えない資本補充債券の発行も金融監督管理局の承認を得た。
△中华財險の資本補充債発行が承認される
同日、財聯社の記者は全国銀行間債券市場からの開示データを基に統計を取り、12月20日までに、年内の保険機関は累計で12件の資本補充債券と5件の保険永続債を発行しており、合計発行規模は1175億元で、昨年の全体発行規模をやや上回っている。全体的に見て、保険機関の年内の「資本金補充」需要は依然として大きい。
業界の関係者は、保険「償二代」二期の移行期が近づくにつれて、業種は大きな規制の圧力に直面していると指摘している。しかし、近年の保険業界の転換圧力の影響で、株式を通じた資金調達の難しさがある中、規制政策の緩和を背景に、ここ数年で債権の調達ニーズが大幅に増加している。
上述の承認された資本ツールは、三社の保険会社ですでに発行されている。
国家金融規制総局の発表によると、Ping An Insuranceは発行が承認された規模が280億元（含む）を超えない永続債の発行を許可され、承認日付は2024年11月22日である。中郵保険は50億元を超えない発行を許可され、承認日付は2024年11月26日である。中华财险は10年期限のコール可能な資本補充債の発行を許可され、発行規模が60億元（含む）を超えないもので、承認日付は2024年11月18日である。
現在までに、上述の保険会社はすでに承認された資本ツールを発行または部分的に発行している。全国銀行間債券市場の公開情報によると、Ping An Insuranceと中郵保険はそれぞれ12月4日と12月10日に150億元の永続債「24平安人寿永続債01」と9億元の永続債「24中郵人寿永続債01」を成功裏に発行した。中华财险は12月5日に60億元の資本補充債「24中华财险资本补充债」を成功裏に発行した。
保険永続債と資本補充債は、それぞれ保険機関がコアの二級資本と附属の一级資本を補充するために使用でき、いずれも総合的な償付能力充足率の改善に寄与する。保険永続債は2023年11月に正式に落ちた保険資本ツールであり、その目的は保険会社の資本補充経路を拡大し、保険業界のリスク抵抗能力を強化することである。
今年の第3四半期末時点で、上述の三社の保険会社のコア償付能力充足率と総合償付能力充足率はそれぞれ、Ping An Insuranceが119.40%と200.45%、中郵保険が123.22%と196.88%、中华财险が148.28%と182.62%である。
金融規制総局のウェブサイトによると、Ping An Insuranceと中郵保険は保険永続債を初めて発行することが許可され、中华财险は4年ぶりに再度資本補充債の発行を許可された。
業界は今年中に実際に1175億元の資金を補充しており、昨年の年間をわずかに超えている。
さらに、統計データによると、年内の保険業界での実際の「補血」ニーズは依然として大きいです。
全国銀行間債券市場の開示情報によると、12月20日現在、国内の保険機関は12件の資本補充債券を発行し、累計実際発行規模は831億元です。その中で、実際発行規模が最大の保険機関は中国人寿で、同社は9月24日に350億元規模の資本補充債「24中国人寿資本補充債01BC」を成功裏に発行しました。
さらに、12月20日現在、国内の保険機関は5件の永続債を発行し、累計実際発行規模は344億元です。最近発行された平安人寿と中郵保険の他に、泰康人寿、中英人寿、太保寿险も年内に各自1件の永続債を発行しました。発行規模が最大なのは平安人寿です。
上述の保険資本補充債券と永続債の年内合計発行規模は1175億元です。財聯社の記者は全国銀行間債券市場の開示情報に基づいて統計を行い、2023年の全体で国内保険機関は累計16件の資本補充債券と7件の保険永続債を発行し、合計実際発行規模は1111.7億元です。
国泰君安の非銀首席アナリストである劉欣琦は以前の分析で、保険会社は主に株式融資と債権融資の二つの方法で資本を補充していると指摘しました。保険業界の変革圧力に制約され、近年の業界成長は圧力を受けており、権益資産の価格設定や収益の獲得が不利になっています。保険会社が株式融資で資本を補充するのは困難であります。一方で、債権融資は制約が少なく、発行周期が短く、発行コストが低いといった利点があるため、規制政策の緩和の背景の下で債権融資のニーズが大幅に増加しています。
