According to JP Morgan, U.S. large-cap biopharma stocks have underperformed the broader market for two consecutive years, with mixed sentiment shaping investor outlook for 2025.
Despite strong fundamentals and advancements in drug pipelines, factors such as political uncertainty and sector rotation have hindered the sector's performance relative to the S&P 500.
In 2024, biopharma stocks rose by 9.6%, falling short of the S&P 500's 28.5% surge. However, JP Morgan analysts maintain a positive outlook for several key players.
Eli Lilly And Co. (NYSE:LLY), a top pick for the firm, is projected to see continued growth in its diabetes and obesity treatments, Mounjaro and Zepbound. The analyst also pointed to the company's robust pipeline and forecasted double-digit revenue and earnings growth into the 2030s.
Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY) has been added to JP Morgan's Analyst Focus List due to the strong potential of its schizophrenia drug, Cobenfy, which could achieve peak sales of $10 billion.
Similarly, Merck & Co. (NYSE:MRK) and Regeneron Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:REGN) are expected to recover in 2025, following challenges in 2024 related to competitive pressures and regional dynamics affecting key products.
Gilead Sciences Inc. (NASDAQ:GILD) is poised for growth with the anticipated mid-2025 launch of lenacapavir for HIV prevention.
The firm also highlighted AbbVie Inc. (NYSE:ABBV) for its appealing valuation, supported by strong Skyrizi and Rinvoq sales despite fewer near-term pipeline developments.
Animal health stocks are also projected to rebound in 2025. JP Morgan views Zoetis Inc. (NYSE:ZTS) as the strongest pick in the sector, citing its potential for high single-digit revenue growth and margin expansion. IDEXX Laboratories, Inc. (NASDAQ:IDXX) is another solid choice, though its performance depends on a recovery in veterinary visits. Meanwhile, Elanco Animal Health Inc. (NYSE:ELAN) faces uncertainties linked to its new product launches.
Specialty pharmaceuticals showed early signs of stabilization in 2024, benefiting from improved pricing stability and supply dynamics. Perrigo Plc (NYSE:PRGO) and Viatris Inc. (NASDAQ:VTRS) are highlighted as promising opportunities, while Teva Pharmaceuticals Industries Ltd (NYSE:TEVA) may face growth challenges despite delivering strong clinical trial results this year.
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JPモルガンによると、米国の大型バイオ医薬品株は2年連続で広範な市場を下回っており、2025年に向けた投資家の見通しには混在した感情が影響を与えています。
強固なファンダメンタルズと薬剤パイプラインの進展にもかかわらず、政治的不確実性やセクターのローテーションといった要因が、S&P 500に対するセクターのパフォーマンスを妨げています。
2024年にはバイオ医薬品株が9.6%上昇しましたが、S&P 500の28.5%の急騰には及びませんでした。しかし、JPモルガンのアナリストは、いくつかの主要企業に対して前向きな見通しを維持しています。
イーライリリー（NYSE:LLY）は、この会社のトップピックであり、糖尿病および肥満治療薬であるMounjaroとZepboundの継続的な成長が見込まれています。アナリストはまた、同社の堅固なパイプラインと2030年代への二桁売上高および利益成長の予測にも言及しました。
ブリストルマイヤーズ スクイブ（NYSE:BMY）は、統合失調症薬Cobenfyの強い潜在能力により、JPモルガンのアナリストフォーカスリストに追加されました。この薬は、100億ドルのピーク売上を達成する可能性があります。
同様に、メルク（NYSE:MRK）とリジェネロンファーマシューティカルズ（NASDAQ:REGN）は、競争圧力や地域別のダイナミクスが主要製品に影響を与えた2024年の課題を経て、2025年に回復が期待されています。
ギリアド・サイエンシズ（NASDAQ:GILD）は、HIV予防のためのレナカパビルの2025年中頃の発売が期待されており、成長が見込まれています。
同社はまた、短期的なパイプラインの開発が少ないにもかかわらず、SkyriziとRinvoqの売上に支えられた魅力的な評価により、アッヴィ（NYSE:ABBV）も注目しています。
動物医療の株式も2025年に反発することが予測されています。JPモルガンは、ゾエティス社（NYSE:ZTS）をセクター内で最も強力な選択肢と見なし、高い一桁の売上高成長とマージン拡大の可能性を指摘しています。IDEXXラボラトリーズ社（NASDAQ:IDXX）も良い選択肢ですが、そのパフォーマンスは獣医訪問の回復に依存します。一方、エランコ・アニマル・ヘルス社（NYSE:ELAN）は新製品の発売に伴う不確実性に直面しています。
特殊医薬品は2024年に安定の兆しを見せ、価格の安定性と供給のダイナミクスの改善から恩恵を受けています。ペリゴ社（NYSE:PRGO）とビアトリス社（NASDAQ:VTRS）は有望な機会として注目されていますが、テバ・ファーマシューティカルズ社（NYSE:TEVA）は、今年の強力な臨床試験結果を出しているにもかかわらず、成長の課題に直面する可能性があります。
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