Last month Spire Inc (NYSE:SR) reported a higher-than-expected loss for its fiscal fourth quarter.
The current Street expectations do not fully reflect the company's 2025 rate case, which is likely to go into effect in early fiscal 2026, according to Mizuho Securities.
Analyst Gabriel Moreen upgraded the rating on Friday for Spire from Neutral to Outperform, while raising the price target from $65 to $76.
The Spire Thesis: Investor sentiment for Spire Missouri could turn positive, as uncertainties reduce, Moreen said in the upgrade note.
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"Although the relationship between Spire Missouri and its regulators has experienced periodic volatility, we believe there are reasons for a constructive case outcome," he added.
Spire Missouri, which accounts for around 45% of Spire's total operating income, delivered significantly lower returns from fiscal 2022 to 2024 than it had averaged over the preceding three years, the analyst stated. Even if the subsidiary earns around 8.1%, which is still below the average, "it would rebase Missouri growth to a y/y +30% net income increase into FY26," he further noted.
With this, Spire's target of 5%-7% CAGR (compounded annual growth rate) "could finally prove sustainable and narrow the expanding valuation gap between SR and its LDC peers," Moreen added.
SR Price Action: Shares of Spire remained broadly flat at around $66.69at the time of publication on Monday.
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Photo courtesy Spire, Inc.
先月、スパイア社(NYSE:SR)は、2023年度第四四半期の予想以上の損失を報告しました。
現在の市場の期待は、2025年度の料金ケースを完全には反映していない。これは2026年度早期に施行される見込みであると、みずほ証券は述べています。
アナリストのガブリエル・モリーンは、金曜日にスパイアの評価をニュートラルからアウトパフォームに引き上げ、目標株価を65ドルから76ドルに引き上げました。
スパイアの論点:不確実性が減少するにつれて、スパイア・ミズーリに対する投資家のセンチメントはポジティブに転じる可能性があると、モリーンは評価のメモに記しました。
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"スパイア・ミズーリとその規制当局との関係は周期的な変動を経験しているが、我々は建設的なケース結果の理由があると信じています。"と彼は付け加えました。
スパイア・ミズーリは、スパイアの総営業利益の約45%を占めており、2022年度から2024年度にかけて、過去3年間の平均を大幅に下回るリターンをもたらしましたとアナリストは述べました。子会社が約8.1%を稼ぐとしても、それは依然として平均を下回っており、「これはミズーリの成長を次年度比+30%の当期純利益増加に再設定することになる」と彼はさらに指摘しました。
このことで、スパイアの目標である5%-7%のCAGR(年平均成長率)は「最終的に持続可能であることが証明され、SRとそのLDCの同業他社との拡大する評価ギャップを狭めることができる」とモリーンは付け加えました。
SRプライスアクション:スパイアの株式は、月曜日の発表時におおよそ66.69ドルでほぼ横ばいの状態を維持しました。
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写真提供:スパイア株式会社