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RTX (NYSE:RTX) Has A Pretty Healthy Balance Sheet

RTX (NYSE:RTX) はかなり健全なバランスシートを持っています

Simply Wall St ·  2024/12/25 23:04

デイビッド・アイベンが「変動は私たちが気にするリスクではありません。私たちが気にするのは、資本の永続的な損失を避けることです。」と言ったように、どの株がどれだけリスクがあるかを考えるとき、負債について考慮する必要があることは明らかかもしれません。過剰な負債は企業を沈ませる可能性があります。RTX Corporation (NYSE:RTX) がビジネスで負債を使用していることがわかります。しかし、もっと重要な質問は、その負債がどれだけのリスクを生み出しているのかということです。

債務はいつ危険なのか?

一般的に言って、企業が資本を調達するか、自身のキャッシュフローで負債を簡単に返済できない場合、負債は本当の問題になります。最悪のシナリオでは、企業が債権者に支払えなくなった場合、破産することがあります。しかし、より一般的(ただし依然として費用がかかる)な状況は、企業が負債を管理するために安いシェア価格で株主を希薄化しなければならない場合です。それを考慮すると、最も一般的な状況は、企業が負債を適切に管理し、自身の利益になるようにしている場合です。負債水準を調べるときは、まず現金と負債の水準を合わせて考えます。

RTXの負債はどのくらいですか?

以下のように、2024年9月末時点で、RTXは421億ドルの負債を抱えており、前年の352億ドルから増加しています。詳細については画像をクリックしてください。反対に、キャッシュは66.8億ドルあるため、ネット負債は約354億ドルになります。

大きい
NYSE:RTX 負債対資本の歴史 2024年12月25日

RTXのバランスシートはどれほど強いか?

最新のバランスシートデータを詳しく見ると、RTXは12ヶ月以内に返済期限がある負債が522億米ドル、返済期限がそれ以降の負債が497億米ドルであることがわかります。これに対して、12ヶ月以内に返済予定の現金が66.8億米ドルと受取債権が248億米ドルあります。したがって、現金と短期受取債権を合わせた時、RTXは705億米ドルの負債を抱えていることになります。

この赤字はそれほど悪くないのは、RTXの価値が1555億米ドルと非常に大きいため、必要があればバランスシートを支えるために十分な資本を調達できる可能性が高いからです。しかし、確実にその債務が過剰なリスクをもたらしているという兆候には目を光らせておくべきです。

会社の負債を利益に対して評価するために、純負債を利息、税金、減価償却、償却前利益(EBITDA)で割った値を求め、利息費用で割った利息前利益(EBIT)を求めます。このアプローチの利点は、純負債対EBITDAの絶対的な負債量と、その負債に関連する実際の利息費用(利息カバレッジ比率)を考慮に入れることです。

RTXの債務はEBITDAの2.8倍であり、そのEBITは金利費用を4.4倍カバーしています。これは、債務レベルが重要であることを示唆していますが、問題視するまでには至らないと言えます。良いニュースは、RTXが過去12ヶ月でEBITを56%も安定的に成長させたことです。このような成長は耐性を高め、企業が債務を管理する能力を向上させるのです。債務レベルを分析する場合、バランスシートが明らかに出発点です。しかし、今後RTXが健全なバランスシートを維持できるかを判断するのは、他でもない将来の収益なのです。専門家の意見を知りたい場合、このアナリストの利益予測に関する無料レポートも面白いかもしれません。

最後に、企業は簿記利益ではなく、実際の現金で債務を返済できます。したがって、理論的なステップは、EBITに対して実際のフリーキャッシュフローがどれだけ一致しているかの割合を確認することです。過去3年間で、RTXはEBITの72%に相当する堅牢なフリーキャッシュフローを生産しましたが、これは予想される範囲内です。このフリーキャッシュフローにより、適切な時に債務を返済する良い位置にあります。

私たちの見解

良いニュースは、RTXが示したEBIT成長の能力が、ふわふわの子犬が幼児を喜ばせるように私たちを嬉しくさせるということです。しかし、正直なところ、純負債とEBITDAの比率はこの印象を少し損なうと感じます。全てを考慮すると、RTXは現在の負債レベルを快適に扱えるようです。プラスの面として、このレバレッジは株主リターンを向上させる可能性がありますが、潜在的なマイナス面は損失のリスクが高まることなので、バランスシートを監視する価値があります。負債を分析する際は、明らかにバランスシートに集中することが重要です。しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではありません。RTXが私たちの投資分析で2つの警告サインを示していることに注意すべきです。

結局のところ、純負債がない企業に焦点を当てる方がしばしば良い結果をもたらします。そのような企業の特別リスト(すべて利益成長の実績があります)にアクセスできます。これは無料です。

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