In the face of global and national political upheavals, the U.S. economy is projected to maintain its exceptional performance, surpassing other major economies in 2025, as per economist Mohamed El Erian.
What Happened: El Erian attributes the strength of the U.S. economy to its significant foreign capital attraction and large-scale investment in future productivity drivers, competitiveness, and growth, according to a Project Syndicate report shared by the economist on X Wednesday.
The former PIMCO CEO said the U.S. economy is "likely to continue outperforming other major economies in 2025."
Given the amount of foreign capital the US is attracting, and the scale of its investment in the future drivers of productivity, competitiveness, and growth, it is likely to continue outperforming other major economies in 2025, predicts @elerianm.
— Project Syndicate (@ProSyn) December 25, 2024
Despite political turmoil in many countries, including the collapse of governments in France and Germany and the political transition in the U.S. following Donald Trump's victory, the economy has remained resilient.
Despite these challenges, the U.S. economy has not only remained stable but has also pulled further ahead. This trend is expected to continue in 2025, with the U.S. likely to continue outperforming other major economies.
However, El Erian warns that political and geopolitical upheaval poses a risk to the endurance of U.S. economic exceptionalism.
"My baseline scenario for the [U.S.] includes a somewhat lower immediate growth rate, even as the economy outperforms its peers, and sticky inflation," wrote El Erian.
Why It Matters: The US economy's performance in 2025 has been a topic of discussion among experts. JPMorgan's chief economist, Michael Feroli, previously outlined a divided economic outlook for 2025, influenced by the 2024 elections and the early policy indications from the incoming Trump administration.
The International Monetary Fund (IMF) also revised its forecast for U.S. growth in 2025, projecting a 2.2% growth, which is 0.3 percentage point higher than previous estimates.
Moreover, Goldman Sachs Research predicts a strong year for global economic growth in 2025, with the US expected to lead the way, significantly surpassing the consensus of 1.9%.
However, El Erian's prediction of the US economy outperforming other major economies aligns with his earlier warning about U.S. Treasury yields potentially hitting 5% in 2025, as markets digest the Federal Reserve's revised rate outlook and end-of-year dynamics.
グローバルおよび国家の政治的混乱の中で、経済学者モハメド・エル・エリアンによると、アメリカ経済は2025年にその他の主要経済を上回り、卓越したパフォーマンスを維持する見込みです。
何が起こったのか: エル・エリアンは、米国経済の強さを、その顕著な外国資本の引き付け力と、将来の生産性向上要因、競争力、成長に対する大規模な投資にあると述べています。これは経済学者が水曜日にXで共有したプロジェクト・シンジケートの報告書によるものです。
元PIMCO CEOは、米国経済は「2025年に他の主要な経済を引き続き上回る可能性が高い」と述べました。
米国が引き付けている外国資本の額と生産性の将来の要因、競争力、成長への投資の規模を考慮すると、@elerianmは、米国は引き続き他の主要な経済を上回る可能性が高いと予測しています。
— プロジェクト・シンジケート (@ProSyn) 2024年12月25日
フランスとドイツの政府の崩壊や、トランプ関連の勝利に続く米国の政治的移行を含む多くの国々での政治的混乱にもかかわらず、経済は力強さを保ち続けています。
これらの課題にもかかわらず、米国経済は安定しているだけでなく、さらに前に進んでいます。この傾向は2025年も続くと予想されており、米国は引き続き他の主要な経済を上回る可能性があります。
しかし、エル・エリアンは、政治的および地政学的な混乱が米国の経済的例外主義の持続可能性にリスクをもたらすと警告しています。
「[米国]の基本シナリオは、経済が他の国々を上回る一方で、即時の成長率がやや低く、インフレが持続することを含んでいます」とエル・エリアンは書いています。
重要性: 2025年の米国経済のパフォーマンスは、専門家の間での議論の対象となっています。JPモルガンのチーフエコノミスト、マイケル・フェロリは、2024年の選挙とトランプ関連政権の政策の初期示唆によって影響を受けた分断された2025年の経済見通しを以前に示しました。
国際通貨基金（IMF）も2025年の米国成長予測を改訂し、2.2%の成長を見込んでおり、これは従来の見積もりよりも0.3ポイント高いです。
さらに、ゴールドマンサックスグループのリサーチは、2025年のグローバル経済成長にとって強い年になると予測しており、米国がリードし、1.9%のコンセンサスを大きく上回ることが期待されています。
しかし、エル・エリアンの米国経済が他の主要経済国を上回るという予測は、2025年に米国債の利回りが5%に達する可能性についての彼の以前の警告と一致しています。市場は連邦準備制度の改訂された金利見通しと年末のダイナミクスを消化中です。
