分析认为，对于背负着沉重政府债务负担的日本来说，这或是一个好消息。石破茂が率いる内閣は、記録的な年間予算案を正式に承認し、新たに発行される国債の規模を大幅に削減する見込みです。
ブルームバーグの報道によれば、今週の金曜日（12月27日）、日本の2025年度（2025年4月から始まる）の予算総額は約115.5兆円（約7350億ドル）に達する見込みです。この予算案は、国防支出を10％以上増加させ、地方への支援を強化し、地方政府への交付金を約7％増加させます。
一方で、好調な税収のおかげで、日本政府は新たに発行される国債の規模を約5分の1近く削減し、28.6兆円にまで抑えることになります。これは2008年以来、日本政府が初期予算案で新規発行国債の規模を30兆円未満に抑えるのは初めてのことです。
分析者は、重い政府債務を抱える日本にとって、これは良いニュースかもしれないと考えています。
国防支出が大幅に増加 超10％
新しい予算案は、本年度（2024年4月に始まる）の初期年度予算112.6兆円から約2.6％増加しています。これは、政府の本年度全体のインフレの予測と基本的に一致しています。以前に、各部門は合計117.6兆円の支出を申請しました。
新しい予算案では、増加幅が最も大きい支出項目は以下の通りです：国防支出が10％以上大幅に増加し、8.5兆円に達します；地方政府への交付金は約7％増加します。
地方政府への予算配分の増加は石破茂が提案したもう一つの重要な政策であり、彼は長い間中央政府に対して地方活性化の支援を強化するよう呼びかけてきました。草案によれば、社会保障支出は38.3兆円で、今期の37.7兆円をわずかに上回っています。新しい予算案には物価上昇への対処や賃金増加を促進するための準備金は含まれていません。
税収は過去最高を更新しました
企業の利益が向上したため、日本の税収は過去最高を更新し、78.4兆円に達すると予測されています。野村証券の上級利率戦略家である桑原正樹氏は次のように述べています：
「基本予算赤字も大幅に縮小することになります。予算総額は政府の財政再建への配慮を反映しているようです。」
日本銀行が引き続き利上げを行う可能性がある中、今回の新発国債規模削減は日本政府にとって非常に重要です。利上げは返済コストに上昇圧力をもたらすからです。ブルームバーグの情報筋によると、日本政府は最新の予算案において10年物国債の満期利回りを2%と見込んでおり、初期の予算案の1.9%を上回っています。
しかし、最新の予算案は日本の負債負担を増加させることになります。国際通貨基金は、日本の2024年の負債負担が国内総生産の250%を超えると見積もっています。桑原正樹氏は次のように述べています：
「税収の増加を考慮すると、支出は一定程度まで増加することは確かですが、政府は依然としてバランスを維持する必要があります。満期利回りの上昇は政府が未払い債務を管理するのをより困難にします。」
水曜日、日本政府は経済見通しを修正し、今財政年度の実質経済成長率の予想を11月の予測の0.7%から0.4%に引き下げ、次の財政年度の経済成長予想は1.2%のままとしています。
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編集/Danial