後続の業績基盤が安定しているか、明らかな供給側の復活がある、投資コストパフォーマンスが高い業界や外延に増加の次元があるか、外部要因が改善される弾力性のある品目に強気である。
智通财经APPが把握したところによると、中国银河証券はリサーチレポートを発表し、現在の市場感情は比較的積極的で、全体的なリスク嗜好度は高いとされています。2025年を展望すると、メディアの重点セクターの業績は安定する確率が高く、後続の業績基盤が安定しているか、明らかな供給側の復活がある、投資コストパフォーマンスが高い業界や外延に増加の次元があるか、外部要因が改善される弾力性のある品目に強気です。コアビジネスが堅実な中央国有企業セクターに注目し、まず安定を求めて進むことをお勧めします。政策の強化回復を受ける選択的消費セクターと、AIアプリケーションの急速な展開によって推進される人工知能テーマにも注目です。
中国银河証券の主な見解は以下の通りです：
2024年業種レビュー：年内のメディア業界のIndexは波動上昇。
2024年以来、A株のメディアセクターの動向は依然としてAI関連のテーマによって促進されています。2024年12月13日現在、メディアセクターの年内の変化率は19.01%です。同期間のCSI300の上昇率は14.63%です。同時期の香港株のインターネットは、売買動向の改善や政策面の積極的変化など複数の内外の要因が共鳴して上昇し、恒生メディアIndexは年初から今までに12.49%上昇しました。
2025年業種展望：変革と革新が業界の二大テーマです。
近年、中央国有企業改革が不断に進められ、中央国有企業の運営自主性と決策独立性が向上し、評価体系も加わって、業界内の中央国有企業の競争力が向上しています。同時に、新たな生産力が変革を迎え、AI時代は新たな機会を迎えています。現在、AIのアプリケーションシナリオは逐次実現しています。
C端では、ユーザーの浸透率が着実に上昇しており、主要なAIアプリケーションの活発なデータは継続的に前月比で増加しています。B端では、AIマーケティングなどの分野における商業化モデルが徐々に検証されています。AIの波の下で、AI技術による業種の変革が増加するにつれ、AIアプリケーションは複数の分野に多様なアプリケーションシーンをもたらし、業界のエコシステムの発展を促進することが期待されます。
投資提案：順周期の可選消費、AIアプリケーション、国有企業改革の三つのメインラインを把握します。
1) 可選消費：香港株のインターネット、マーケティング、映画、ゲームの四つの次元から見ると、ビジネスが着実に成長し、基本面が安定しているテンセント(00700)と、初めて業績が黒字に転換し、今後も更なる改善が期待されるインターネット動画プラットフォーム企業ビリビリ-W(09626)、業界の先頭に立つビルメディアと映画館の銀幕広告を持つ分众传媒(002027.SZ)、映画館ライン大盤の復活から恩恵を受ける博纳影業(001330.SZ)、万达映画(002739.SZ)、猫眼娯楽(01896)、SLG品類の掘り下げや、ゲームの海外展開が目覚ましい神州泰岳(300002.SZ)に注目することをお勧めします。
2) 国有企業：主なビジネスが安定し、外延ビジネスが不断に拡大している山東出版(601019.SH)や、シェアの向上とAIGC知恵プラットフォームの能力を活かしている中信出版(300788.SZ)に注目することをお勧めします。
3) AIアプリケーション：昆仑万维(300418.SZ)、Mango Excellent Media(300413.SZ)など、AIによって可能になったコンテンツ制作関連会社に注目することをお勧めします。
リスク提示：市場競争激化のリスク、作品審査のリスク、リソース統合の不確実性リスク、新興業態の需要が期待以下のリスク、AIアプリケーションの発展が期待以下のリスク。
