对未来金价走势，接受财联社记者采访的多位业内人士认为，上述金价上涨因素仍存，特别是在目前全球新旧秩序不稳定的转换期、世界货币体系变革以及纸币背后的信用背书下降等大逻辑下，未来金价“长牛”趋势仍存；但也不能忽视短期波动风险。①今年屡创新高の金価格のパフォーマンスは特に目立っている。②A株の主要な金関連企業の業績が絶好調であり、その中で、山東黄金、紫金矿业、山金国際、* ST中润などは、資源の増強に忙しい。③業界の多くの専門家は、金価格の「長牛」トレンドは依然として存在すると考えている。しかし、短期的な価格変動のリスクを無視できない。
財聯社12月30日の報道によると（記者：梁祥才）、米連邦準備制度の利下げ、国際的な地政学的対立、グローバルな中央銀行の金購入などの要因が影響し、今年の金価格は屡々新高値を更新する輝かしいパフォーマンスを見せた。
金価格が上昇する中、A株の主要な金関連企業の業績が好調であり、その中には、山東黄金（600547.SH）、紫金矿业（601899.SH）、山金国際（000975.SZ）、* ST中润（000506.SZ）などがあり、これらの企業は資源の増強に忙しい。
未来の金価格の動向について、財聯社の記者のインタビューを受けた業界の多くの専門家は、金価格上昇の要因が依然として存在すると考えており、特に現在のグローバルな新旧の秩序が不安定な移行期間、世界の貨幣体系の変革、または紙幣の信用バックが低下するという大きな論理の中で、今後の金価格の「長牛」トレンドは依然として存在する。しかし、短期的な価格変動リスクを無視することはできない。
金価格は屡々歴史的新高値を更新し、金関連企業の業績も好調で資源の増強に忙しい。
今年に入り、国内外の金価格は共振上昇し、屡々歴史的新高値を更新した後、年内の増加率はほぼ30%に達している。
2024年の金価格が上昇する理由について、華安証券の新しい金属材料のチーフアナリストである許勇氏は、財聯社の記者のインタビューに対し、主に米連邦準備制度の利下げの期待が徐々に現実化し、国際的な地政学的対立、欧米を代表とした海外の高いインフレ、そしてグローバルな中央銀行の持続的な金購入などの要因に影響されていると述べた。
「（金価格の上昇）長期的な論理は、長期的な信用通貨の減価、すなわちドルの価値が商品に対して相対的に減少することであり、この論理は非常に長期的であり、年次の次元で見ると変化はあまりない。」と中欧瑞博の投資研究チームが財聯社の記者に述べた。
終端消費市場から見ると、広東省黄金協会の副会長兼最高黄金アナリストの朱志剛は、財連社の記者に対して、一部の機関が機会を逃すことを心配し、慌てて黄金を買い入れていることが金価格を押し上げていると述べた。全体的に見ると、金価格が上昇し続ける中で、ジュエリーの消費需要は減少しており、投資用の金塊の需要は増加し続けている。
高金価格の背景のもと、今年の前三四半期までに大手上場金企業の業績は好調を報告している。すでに「星を被る」*ST中潤を除いて、A株の残りの7つの金企業は、母会社の当期純利益の前年比増加率がすべて25％を超えており、赤峰黄金（600988.SH）と西部黄金（601069.SH）は、いずれも前年同月比で増加率が少なくとも倍増している。
金価格が上昇している一方で、金企業は貯蔵の増加に忙しくしている。
2月、山金国際は、約3.68億加元（約19.6億人民元）の価格で、主な資産がナミビアのTwin Hills金鉱のカナダの鉱業会社Osinoを買収する意向を発表した。
3月、山東黄金は、約4.71億元で昶泰鉱業の70％の株式を買収する意向を発表し、その鉱山の核心資産は陶勒蓋金鉱の採掘権と探鉱権である。
6月、紫金鉱業は20億ドルの転換社債を発行し、39億香港ドルの新H株を配布すると発表し、約180億人民元を調達し、海外の拡張と財務構造の最適化を支援する。10月9日、紫金鉱業はその海外全額出資子会社金源国際が10億ドルを出資し、Newmont Corporationが保有するNewmont Golden Ridge Ltd（以下、シンボル会社）の100％の株式を買収する意向を発表した。シンボル会社はガーナのAkyem金鉱の100％の権益を保有しており、この金鉱はガーナ最大の金鉱の一つである。
10月、招金瑞寧は股份譲渡契約を通じて正式に*ST中潤を引き継ぎ、取引総額は約2.56億元で、後者は21連板を迎えた。
マーケット関係者は、長期的な金価格に楽観的である。
許勇は未来の金価格について全体的にコールの見解を持っており、長期的に見ると、グローバルに各国の政府信用が徐々に透支されていることで、紙幣の信用バックアップも低下していると述べています。中期的には、中国を代表とする各国央行のゴールド購入意欲が依然として強いため、金価格はサポートを受けるでしょう。短期的には、来年も米国の高いインフレが続く可能性が高く、利下げのペースと強度は予想に及ばないかもしれず、金価格の上昇にはプレッシャーがかかる可能性があります。
「十年級別戦略でゴールドを買い進めるべきで、今年の上昇はほんの始まりに過ぎません。」と華創証券の研究所副所長で首席マクロアナリストの張瑜は最近、財聯社のライブ配信で述べました。過去の四五十年の間、世界で重視されていた資本優先、協力優先、グローバル貿易自由主義の時代は、2020年の世界的なパンデミックの後に徐々に終わりを迎えました。
張瑜は、最大の論理は、米国を中心とした旧秩序が徐々に弱体化し、新秩序の平和的な台頭が難しい可能性があることだと述べています。このような不安定な摩擦期間において、ゴールドは歴史的に最も良いパフォーマンスを迎えるかもしれません。同時に、近年のグローバル央行や老後生活基金などの機関によるゴールドの保有増加から見ても、金価格の長期的な上昇は非常に明確なトレンドとなっていますが、短期的な金価格の動向はさまざまな要因に影響され、予測は困難です。
上述の金価格の長期的なコールの見解は、香港のゴールド株式投資基金の責任者からも同意を得ました。彼は最近、財聯社の記者に対して、「今回の黄金の上昇市場はこれまでとは異なり、過去の論理を用いて考えるのは相対的に制限的で、しばしば打ちのめされてきた。世界の通貨システム変革の枠組み内に置けば、ゴールドの大牛相場はまだ始まったばかりだ」と述べました。
未来の金価格について、中欧瑞博投研チームは、金価格は全体的に震動しながら徐々に上昇する状況にあると考えていますが、今年や昨年に比べて上昇の速度はかなり遅くなるはずです。
その理由は、一方で央行のゴールド購入行動は依然として純買入れですが、その強度は明らかに低下しており、中期的には多くの資金流入がこの二年間に比べて減少することになります。さらに、トランプ2.0時代における米国のインフレ水準は再び上昇する可能性を排除できず、それが米国の利下げペースを鈍化させる結果をもたらす可能性があります。利下げ後の米国の実質金利は以前の予想よりも高く、これは機関投資家によるGold ETFの保有増加の意欲と流入資金規模を圧迫することになるでしょう。
12月12日、世界黄金協会は『2025年グローバル年次展望』の中で、2024年11月までに金価格が年内に28％上昇したと報告しました。2025年の金は積極的な動きを見せるが、より穏やかになる見込みで、金利、リスク、経済成長が重要な要素となるでしょう。
朱志剛は短期の金価格の変動リスクについて警告を発しました。彼は、長期的には金価格の全体的な上昇動力は依然として存在するが、短期の変動リスクも高いと述べています。現段階の投資家にとっては、追いかけて買う感情を避ける必要があり、毎回の下落は買いの機会であり、小口での分割購入と高値での現金化を組み合わせた戦略を採るべきです。
