金吾財訊 | Orientはリサーチレポートを発表し、アリババグループホールディング（09988）が営業環境の最適化を継続していること、商家側のが料金が無料で返金できるようにし、返品宝を新たに導入することで、商家の運営コストを効果的に削減していることを指摘している。ユーザー側では投資を増加させ、ユーザー体験を向上させ、ユーザーとサービスをより重視している。主業の淘天のシェアは徐々に安定し、商業化の進展も着実に進んでいる。副業のマージンも好転し、損失を減少させ続ける中、全体的な会社の収益能力は持続的に最適化されており、自社株買いの規模は株主に対して豊富なリターンをもたらしている。
同社は、2025年度第2四半期のGMVと注文量が二桁の成長率を維持すると指摘しており、AOVの低下がGMVの成長を一部相殺している。TRは価格の下げ止まりが見られる。9月に淘天と闲鱼は0.6%のソフトウェアサービス料を追加徴収し、全サイトのプロモーション浸透率が向上し、今後TRにはさらなる改善の余地があると見込まれている。FY25年間のGMVは堅調に成長する見込みであり、淘天のシェアが徐々に安定することを強気で見ており、今後は全サイトのプロモーションと0.6%のソフトウェアサービス料による収益化能力の向上に注目している。
同社は、FY2025-2027の売上高が10036/10916/11831億元（元のFY2025-2027の予測は10165/10933/11882億元）になると予測しており、調整後の当期純利益は1512/1715/1919億元（元のFY2025-2027の予測は1527/1731/1966億元）になると見込まれている。部門別の評価を計算すると会社の時価総額は20738億元となり、株価は117.52香港ドル（人民元と香港ドルの為替レートは1.080）で、"買い"の評価を維持している。