智通財経APPの情報によると、方正証券はリサーチレポートを発表しました。12月27日、国家発展改革委の低空経済開発課は、低空基盤インフラの建設を推進するための座談会を開催しました。国家発展改革委の低空課の設立は、トップレベルの指導の設立を意味し、業種の標準統一、技術開発の方向性、管理メカニズムの協調といった現在存在する問題を効果的に解決でき、産業の加速的な実現を促進する各段階の協調を図ります。現在、多くの政策が資金や計画の観点から2025年に低空経済をサポートすることを明確にしており、業種の発展に強い動力を維持しています。2025年を展望すると、一部の計画政策が具体的に実施される予定であり、低空経済が前期の計画から産業の実現へと移行する元年となることが期待されています。

方正証券の主な見解は以下の通りです：

低空課が正式に設立され、低空経済の発展を統一的に指導します。

発展改革委の公式サイトによると、低空経済発展課は低空経済発展戦略や中長期発展計画を策定し実施する責任を担い、関連政策提言を行い、重要課題の調整などを行う機関です。主に低空経済発展戦略や中長期発展計画の策定および実施、関連政策提言、重要課題の調整を担当しています。現時点で低空課はすでに自然資源部や生態環境部などの省庁、関連中央企業および通信、ナビゲーションの専門家とともに、低空基盤インフラの建設を推進するための2回の座談会を開催し、関連分野における低空経済の典型的なシーンの応用や関連インフラの建設状況を把握し、低空インフラの秩序ある計画と低空スマートネットワークシステムの建設を推進するための交流を行いました。

方正証券は、国家発展改革委の低空課の設立がトップレベルの指導の設立を意味し、業種の標準統一、技術開発の方向性、管理メカニズムの協調といった現在存在する問題を効果的に解決でき、産業の加速的な実現を確保する各段階の協調を図ることができると考えています。

最近、多くのトップレベルの政策が2025年の低空経済の発展を支援しており、産業の発展の動力を維持しています。

12月25日、国務院事務局は「地方政府専用債券管理メカニズムの最適化と改善に関する意見」を公開し、低空経済などの新興産業を専用債券のプロジェクト資本金に使用できる分野に含め、専用債券プロジェクトを資本金として使用する上限比率を25%から30%に引き上げ、十分な資金サポートを提供することを決めました。12月27日、全国工業と情報化作業会議では、2025年に新興産業と未来産業を育成・強化することが強調され、地域の実情に応じて低空情報基盤を構築することが求められました。同日、交通運輸部は2025年に交通運輸改革を推進し、ジェネラルアビエーションと低空経済の発展を加速すると発表しました。現在、資金や計画などの観点から、2025年の低空経済へのサポートが明確に示されており、業種の発展に強力なモメンタムが維持されています。

2025年には低空経済が計画から実際の落地に移行し、三大方向に重点を置いています。

地方を見ると、現在までに50以上の都市が低空経済発展政策を制定し、10以上の省/市/地域が補助金政策を打ち出し、近く20の地方低空産業基金が正式に設立されました。各省市はインフラストラクチャスケール、航路計画、応用シーン、製造構築などの目標を明確にし、実行期限は25年から30年まで様々です。2025年には、一部の計画政策が実施され、低空経済が前期の計画から産業の実現に移る元年となることが期待されます。各地で建設された試験場が徐々に利用され、各種のルールや基準（航路計画、着陸点及び関連施設、空管及び外部システム）が徐々に整備され、全体的な業種が規模的に発展段階に進むことを促進します。注目すべき三大方向を提案します：

低空インフラストラクチャ建設のリーダー企業：2024年9月から、各地の低空インフラ入札量が顕著に増加し、各地域で低空インフラ建設が正式に規模化して開始される見込みです。相応の注文が来年に大量に発注され、相応の企業の報告書に明らかな改善効果を持つでしょう。同時に、空管委は600m未満の空域を一部地方政府に委譲し、地方属性を持つ低空インフラシンボルも深く恩恵を受けることを示しました。

ドローン/eVTOL部品：現在、空管委は6つの都市でeVTOLの試験を開始する予定であり、第2陣の試験都市リストも徐々に発表される見込みです。eVTOLの予約数量が増加することが期待されています。eVTOL以外にも、今年に入ってから多くの特別用及び貨物用ドローンが正式に公開されました。産業がまだ始まったばかりなので、上流部品メーカーが最初に恩恵を受けることでしょう。複合材料、エンジン、バッテリーなどの核心部品が重要な方向になる見込みです。

下流の応用シーン：イーハンホールディングスの運営資格証明書(OC)の申請が今年中に通過する見込みであり、全国初のeVTOLの有人観光シーンが合肥の骆岗公園で実現されることが期待されています。これは低空の有人文観光シーンが典型的になることを示しており、来年から次々に展開される予定です。一方、低空での物のシーンは合肥、自贡、成都などで実用化されており、ダイニングの宅配、医療の配送、宅配輸送などの複数のシーンをカバーし、迅速に商業運行が実現されることが期待されています。

標的に注目することをお勧めします

インフラストラクチャ建設の段階：ライス情報(688631.SH)、深城交(301091.SZ)、Jsti Group(300284.SZ)、ナレイ電探(688522.SH)、Glarun Technology(600562.SH)、Sun Create Electronics(600990.SH)、Geovis Technology Co.,Ltd (688568.SH)、Guangzhou Haige Communications Group Incorporated(002465.SZ)、Brilliance Technology(300542.SZ)、Long Yuan Construction Group(600491.SH)など。

飛行器全体：中直股份(600038.SH)、航天電子(600879.SZ)、イーハンホールディングス(EH.US)、浙江万豊自動車ホイール(002085.SZ)、縦横股份(688070.SH)、観典防務(688287.SH)など。

飛行器サプライチェーン：宗申动力(001696.SZ)、広聯航空(300900.SZ)、Weihai Guangwei Composites(300699.SZ)、Wolong Electric Group(600580.SH)、Zhuhai Enpower Electric(300681.SZ)、Gresgying Digital Energy Technology(600212.SH)など。

低空応用：Citic Offshore Helicopter(000099.SZ)、Zhejiang Sunriver Culture Tourism(600576.SH)など。

リスク提示

マクロ経済が予想を下回る；インフラストラクチャの建設が予想を下回る；技術の研究開発が予想を下回るなど。