产量层面，11月我国动力和其他电池合计产量为117.8GWh，环比增长4.2%，同比增长33.3%。装车量层面，11月我国动力电池装车量67.2GWh，环比增长13.5%，同比增长49.7%。技术路线层面，三元电池累计装车量124.7GWh，占总装车量26.4%，累计同比增长13.7%；磷酸铁锂电池累计装车量348.0GWh，占总装车量73.6%，累计同比增长51.5%。企业层面，宁德时代位居24年11月装车量的TOP1，比亚迪位居24年11月装车量的TOP2。2024年11月份TOP15企业装车量合计为66.37GWh，累计市场占比总额高达98.79%，市场集中度高。11月の電気自動車関連市場の小売販売台数は126万8千台で、前年同期比50.5%増、前月比5.9%増です。11月の小売浸透率は52.3%で、前年同期比で11.9ポイント上昇しました。自動車メーカーの面では、純電動とプラグインハイブリッド自動車の生産と販売台数が前年同期比で大幅に増加しており、業界のトレンドは良好です。
智通财经APPによると、民生証券が発表したリサーチレポートでは、11月の車両生産および販売台数はそれぞれ343万7千台と331万6千台で、前年同期比でそれぞれ11.1%および11.7%増加し、前月比でそれぞれ14.7%および8.6%増加しています。11月の電気自動車関連の乗用車の卸売販売台数は143万8千台で、前年同期比49.6%増、前月比4.9%増です。11月の卸売浸透率は48.9%で、前年同期比11ポイント増加しました。11月の電気自動車関連市場の小売販売台数は126万8千台で、前年同期比50.5%増、前月比5.9%増です。11月の小売浸透率は52.3%で、前年同期比で11.9ポイント上昇しました。自動車メーカーの面では、純電動とプラグインハイブリッド自動車の生産と販売台数が前年同期比で大幅に増加しており、業界のトレンドは良好です。比亜迪(01211)の販売台数はトップで、新興勢力の自動車メーカーである理想(02015)、零跑(09863)、問界などが順調に前進しています。
動力バッテリー市場は継続的に成長しており、市場の集中度は高いです。
生産量の面では、11月の我国の動力およびその他のバッテリーの合計生産量は117.8GWhで、前月比4.2%増、前年同期比33.3%増です。装車量の面では、11月の我国の動力バッテリー装車量は67.2GWhで、前月比13.5%増、前年同期比49.7%増です。技術路線の面では、三元バッテリーの累計装車量は124.7GWhで、総装車量の26.4%を占め、累計前年同期比13.7%増加しました。リン酸鉄リチウムバッテリーの累計装車量は348.0GWhで、総装車量の73.6%を占め、累計前年同期比51.5%増加しました。企業の面では、宁德时代が24年11月の装車量でトップ1に、比亜迪が24年11月の装車量でトップ2に位置しています。2024年11月のTOP15企業の装車量合計は66.37GWhで、累計市場占有率は98.79%に達し、市場の集中度は高いです。
充電設備と電気自動車関連の協調成長は、産業の発展を強力に支えます。
24年1-11月の充電基盤施設の増加は375.6万台で、電気自動車関連の国内販売台数は1012.1万台です。充電基盤施設と電気自動車関連は引き続き急速に成長しており、充電桩と車の増加比は1:2.7です。24年11月時点で、連盟内のメンバー機関が報告した公共充電桩の合計は346.0万台で、そのうち直流充電桩は157.5万台、交流充電桩は188.5万台です。EVCIPAの公開データに基づくと、24年11月の広東省の公共充電桩の総数は全国で1位で、保有台数は652994台に達します。11月の全国公共充電桩の充電電量は主に広東、河北区、江蘇省、四川省、浙江省、山東省、山西、河南省、上海、福建省などの省に集中しています。
24年11月の全国の充電総電量は約52.0億度で、前の月より2.0億度増加し、前年同期比で46.6%増、前月比で4.0%増加しました。24年11月時点の全国の換電ステーションの保有量は4193基で、24年10月より154基増加しました。24年11月時点で、全国の充電基盤施設の累計数は1235.2万台に達し、前年同期比で49.5%増加しました。
投資提案
1) 長期的な競争環境は好転しており、短期的にマージナルな変化が見込まれる分野。特にお薦めするのは：a、バッテリー：Contemporary Amperex Technology(300750.SZ)；b、隔膜：Yunnan Energy New Material(002812.SZ)；c、熱管理：Zhejiang Sanhua Intelligent Controls(002050.SZ)；d、高圧直流：Hongfa Technology(600885.SH)；e、薄膜キャパシタ：Xiamen Faratronic(600563.SH)、中熔電気(301031.SZ)などに注目をお薦めします。
2) 4680技術の迭代により、インダストリーグループがアップグレードされる。4680は現在210Wh/kgを達成でき、今後システムで高ニッケル91系とシリコン・カーボンの負極が使用される場合、システムのエネルギー密度は270Wh/kgに近づく可能性があり、高ニッケル系の熱管理の課題を効果的に解決することができる。特に注目すべきは：a、大型円筒シェル：Shenzhen Kedali Industry(002850.SZ)、Suzhou SLAC Precision Equipment(300382.SZ)およびその他の構造部品のシンボル；b、高ニッケル正極：Ningbo Ronbay New Energy Technology(688005.SH)、Beijing Easpring Material Technology(300073.SZ)、芳源股份(688148.SH)、長遠リチウム科(688779.SH)、Zhejiang Huayou Cobalt(603799.SH)、振華新材(688707.SH)、CNGR Advanced Material(300919.SZ)、GEM Co.,Ltd.(002340.SZ)；c、LIFSIの展開：Guangzhou Tinci Materials Technology(002709.SZ)、Shenzhen Capchem Technology(300037.SZ)およびカーボン・ナノチューブ分野の関連シンボル。
3) 2-3年の視点から供給と需要が偏っている高景気のインダストリーグループの部分に対して強気。特に注目すべきは：a、隔膜：Yunnan Energy New Material、Shenzhen Senior Technology Material(300568.SZ)、Cangzhou Mingzhu Plastic(002108.SZ)、Sinoma Science & Technology(002080.SZ)；b、Copper箔：Nuode New Materials(600110.SH)、Guangdong Jiayuan Technology(688388.SH)、Far East Smarter Energy(600869.SH)；c、負極：Shanghai Putailai New Energy Technology(603659.SH)、Hunan Zhongke Electric(300035.SZ)、Ningbo Shanshan(600884.SH)、ベテリ(835185.BJ)、Shenzhen XFH Technology(300890.SZ)など。
4) 新技術が明らかなマージナル・エラスティシティの変化をもたらす。注目するべきは：a、ナトリウムイオン電池に関して：Jiangsu Transimage Technology(002866.SZ)、Veken Technology.,Ltd.(600152.SH)、Fujian Yuanli Active Carbon(300174.SZ)、Jiangsu Fengshan Group(603810.SH)；b、複合集流体に関して：Shenzhen Baoming Technology(002992.SZ)、東威科技(688700.SH)、元琛科技(688659.SH)。
リスクの提示：1) 上流の原材料が予想を超えて上昇。2) 最終需要が予想を下回る。
