智通财经APPによれば、国盛証券がリサーチレポートを発表し、電力供給はAIDCの安定性において極めて重要であり、すべてのデータセンターの運営に欠かせない条件であると述べている。今後、データセンターの電力需要が徐々に増加する中で、データセンターの電源供給業者はデータセンターの安定性向上の需要から恩恵を受けると予測されている。現在、AIDC機器の国産化の流れが加速しており、チップからサーバー、交換機、光通信に至るまで全業種が恩恵を受けている。長期的には算力セクターに強気である。現時点では、国産の算力および関連業種の進展に注目して、特に光通信のリーダー企業をお薦めする。

事件：ChatGPTサーバーがブレーカートリップし、マイクロソフトのデータセンターで電力故障が発生。北京時間の12月27日午前2時30分頃、Open AIのAIサーバーがサービスを中断し、ChatGPTチャットボット、Soraビデオ生成モデル、ならびに一部のAPI呼び出しに影響を及ぼした。OpenAIは「この問題は上流の供給業者によって引き起こされた」と述べている。一方、Open AIの独占的なクラウドサービスプロバイダーであるマイクロソフトAzureも同日、データセンターに「電源」問題が発生したと報告しているため、マイクロソフトのデータセンターの電力故障が今回の事件の主要原因であると初歩的に判断できる。また、その前にOpenAIサーバーは停電問題が多発しており、過去90日間でAPI呼び出しは8回の停電事故があり、その内3回は重大な停電だった。ChatGPTチャットボットも11回の停電事故があり、その内6回は重大な停電だった。そして12月11日Soraが稼働して以来、API呼び出しやChatGPTチャットボットでは1ヶ月も経たずに2回の重大な停電が発生している。

国盛証券の主な見解は以下の通りです。

AIDCのインフラストラクチャ—電源は安定性の基石である。

AIDCには一般的に24時間365日即応の需要があり、その電流需要は高頻度で変動し、微小な変化でも2000Aに達することがあるため、電力供給はAIDCの安定性にとって非常に重要である。データセンターの電源は、その適用シーンに応じてサーバー電源とUPSバッテリー電源に分けられる。

サーバー電源：サーバー電源はサーバー群に安定した高効率の電力供給を担うタスクを負っており、高圧電は電網からデータセンターに入ると、一般的にはAC/DC、DC/DCなどのコンポーネントが含まれている。AC/DC電源モジュールには電源モジュール(PSU)と電源管理コントローラー(PMC)が含まれ、PSUは電網からの交流電をサーバーの電子コンポーネントに必要な直流電に変換し、PMCはサーバー電源の供給と消費を監視・調整して最適な電源管理を実現し、サーバーのエネルギー効率と性能を向上させる。電源システム全体において、AC/DCコンバーターは交流電をまず50Vの直流電に変換し、次に主板上のDC/DCコンバーターが電圧を12V、5V、3V、0.8Vなどに変換する。

UPSのバックアップ電源：すなわち無停電電源は、エネルギー貯蔵装置を含む無停電電源のことです。市電の入力が正常な場合、UPSは市電を安定化して負荷に供給します。この時のUPSは電圧安定器として機能し、同時に内部のバッテリーに充電します。市電が予期せず中断した場合、UPSはすぐにバッテリーの直流電力をPower Inverterを介して切り替えて負荷に電力を供給し続け、負荷の正常な動作を維持し、電力網の変動によって負荷のソフトウェアおよびハードウェアが損傷するのを防ぎます。

Open AIサーバーは過去90日間、特にSoraのリリース後に重大な電力事故が頻発しており、これはその増大する計算需要が電力供給システムに巨大な負担をかけていることを示しています。電力はすべてのデータセンターの運営に必要不可欠であり、将来的にはデータセンターの電力需要の増加に伴い、データセンターの電力供給業者がデータセンターの安定性向上の需要から利益を得ることが期待されます。関連するシンボル、例えばサーバー電源—Shenzhen Megmeet Electrical、Shenzhen Honor Electronicなどに注目することをお薦めします。

AIDC機器——国産化の動向が加速しており、チップからサーバー、交換機、光通信業界全体が恩恵を受けています。

国内の主要なインターネット企業、例えば字節跳動、Tencent、アリババグループホールディングなどは、資本支出がAIに傾斜し始めており、全体の規模も徐々に拡大しています。インターネット企業がAI関連分野に投資することで、複数のインダストリーグループの各段階が恩恵を受けるでしょう。チップメーカーは計算力需要の増加から利益を得ることが期待されます。サーバーや他の通信機器メーカーはデータセンターの規模拡張から恩恵を受けるでしょう。交換機メーカーや光通信メーカーは、データセンターの拡張需要や性能向上から利益を得ることが期待されます。他のAI性能向上技術もAIの発展に寄与することが期待されています。関係するシンボルには、国産計算力のリーダーであるCambricon、サーバーや他の通信機器製造業者である中興通訊、交換機メーカーであるRuijie Network、光通信メーカーであるAccelink Technologiesを重視し、時価総額が小さい企業、例えばエッジサイド計算力業者であるMeiG Smart Technology、長距離光モジュールの主な供給業者であるT&S Communications、MPO供給業者であるT&S Communications、光通信部品メーカーである東田微などにも注目することをお薦めします。

投資提案：長期的に計算力セクターに強気であり、現時点では国産計算力および関連インダストリーグループの進展に注目することをお薦めします。

光通信のリーダー中际旭创(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)、天孚通信(300394.SZ)などを重点的にお薦めします；

同時に、国内の「四大四小」にも注目することをお薦めします：中興通訊(000063.SZ)(国内通信のリーダー、AIが端末、交換、デジタルエネルギーなどのビジネスの成長のスペースを開いています)；Ruijie Network(301165.SZ)(国内の交換機のリーダーで、インターネット企業と長期的な協力関係を構築しています)；Cambricon(688256.SH)(国産GPUのリーダー、製品は徐々に成熟しています)；Accelink Technologies(002281.SZ)(光モジュールの老舗メーカーで、国内の計算力投資の加速と生産能力の拡張から恩恵を受けています)；MeiG Smart Technology(002881.SZ)(スマートモジュールのリーダーで、自動運転の浸透率向上が業績の基盤を築き、AI端末の発展が想像のスペースを開いています)；Dekoli(688205.SH)(DCIは海外進出の新たな機会を提供し、2025年の新製品の拡張が正に適した時期です)；T&S Communications(300570.SZ)(計算力の相互接続密度が向上し、MPOは高い景気を維持しています)；東田微(301183.SZ)(コンシューマエレクトロニクスの成長が基盤を作り、アイソレーターの不足が通信セクターの成長を推進しています)。

リスク提示：AIの発展が期待に及ばず、計算力の需要が期待に及ばない場合、マーケット競争のリスクがあります。