MSTRのレバレッジをかけた買いの戦略は通用しなくなったのでしょうか。

最近、MSTRは引き続きビットコインを購入しており、12月30日にマイクロストラテジー（MSTR）は209百万ドルでビットコインを買い入れましたが、その後株価は8%以上大幅に下落し、市場はその高レバレッジ操作に懸念を示し始めました。

月曜日、MSTRの始値は318.89ドルで、短時間のうちに株価は5.3%下落し、記事執筆時の市場後には株価が293ドルまでさらに下がりました。

会社の資料によると、マイクロストラテジーは最近592987株の株式を売却してこのビットコインの取得資金を提供しました。10月31日以来、会社は8週間連続でビットコインを購入し、19418枚のビットコインを保有しています。

取引資源プラットフォームのThe Kobeissi Letterは、マーケットがマイクロストラテジーが提案する株式の発行を100億株増やすことに懸念を示していると伝えています。転換社債と債務発行の組み合わせを通じて、MSTRは高度にレバレッジされています。会社はビットコイン購入の狂潮を続けるために、さらに多くの債務や株式を発行する必要があります。

「しかし、もし株式の増加が承認されれば、会社の総株式は3.3億株から103.3億株に急増する可能性があります。」

マイクロストラテジーの株価が下落し、市場はそのレバレッジ戦略に対して懸念を抱いています。

MSTRの株価は過去30日で20.18%下落しましたが、今年に入ってからは342.15%上昇しています。

ハートマンキャピタルの創設者フェリックス・ハートマンは、長期的にはマイクロストラテジーの株価が「最終的に崩壊するが、大多数の空売り者はタイミングを誤り、その結果損失を被るだろう」と予測しています。彼はさらに述べました：

「5年内に、MSTRはまず時価総額ランキングの上位5社になるが、最終的には破産する。我々はまだ初期段階にいる。」

アンチェインド市場研究の責任者ジョー・バーネットは、マイクロストラテジーの現在の戦略を「スーパー・ビットコイン化」と呼んでいます。彼は、この会社がプレミアム取引によって、ビットコインの持ち株を増やしていると述べました。バーネットはさらに説明しました：

「高プレミアムにより、彼らは純資産価値を超える価格で株式を販売し、より多くのビットコインを購入し、レバレッジを低下させることで、さらに1株あたりのビットコイン数を増加させることができます。」

注目すべきは、マイクロストラテジーが12月23日にNASDAQ 100 Indexに組み込まれ、NASDAQで時価総額の上位100社の一つになったことです。

ビットコインの取得速度は「最初の予想よりもはるかに速い」です。

先週、会社がSECに提出した初期委託書に基づき、マイクロストラテジーは株主の承認を求めており、Aクラス普通株式と優先株式の発行可能株式数を増やすことを希望しています。これは、ソフトウェアメーカーからビットコインの蓄積者へと転換したこの会社に追加の資金サポートを提供することになります。

マイクロストラテジーは文書の中で、同社のビットコイン取得のスピードは「当初の予想よりもはるかに早い」と指摘しています。

昨年10月末に株式と債券の増発で210億ドルの資金を調達する計画を発表して以来、マイクロストラテジーは積極的なビットコイン取得を開始しました。これまでのところ、マイクロストラテジーはこの計画に基づいて約130億ドルの株式と30億ドルの転換社債を発行しており、これらの資金はすべてビットコイン購入に充てられています。

現在、マイクロストラテジーはグローバルで最大の企業ビットコイン保有者となっており、約43.9万枚のビットコインを保有し、時価総額は約420億ドルで、世界のビットコイン総量の2%以上を占めています。

Arbelos Marketsの流動性提供者の取引主管であるショーン・マクナルティは次のように述べています：

「マーケットはマイクロストラテジーのビットコイン購入行動に対して前向きな姿勢を持っており、これは以前のマーケット上昇の最大の理由です。今はマイクロストラテジーの動向に注目することが私の日常業務の一部となっています。」